近期本来没啥太多要说的，所以更新的也少，指数整体涨的不错，随着点位的提高，调整的需要进一步加强，追高的风险在升高。但长远来看的话，精选个股长期持有也没问题的。单纯短期的择时来看，这里还是不适合追高的。个股操作来说，近期也没多大的调整。先导智能的年度业绩预告出了，今天就主要说说先导吧。
如上图，先导智能2019年度的净利润区间再7.4亿到9.65亿之间，同比增长0%到30%。符合我的预期值，不然我也不会卖了，但是按道理应该是低于券商研报的预期值的。33家券商研报的2019E平均值是9.72亿，最高预测是10.87亿，最低预期是8.96亿。按这个实际净利润的区间中间值来看，是8.5亿左右，显然比预期预期值还要低的。因此从这个角度来说，应该是低于市场预期的。周一看看市场给什么反应。那为什么符合我的预期呢，因为今年真没什么像样的订单落地，欧洲的不用说大家都知道了，宁德时代的订单，我从三季度开始就一直盯着问，什么时候累积到了要公告的程度就会有公告的。一直问到12月，基本就知道，今年宁德时代加起来的订单数不到公告标准了。所以从那时开始我的预期就降低了。如果能落在上限附近，那其实今年就完成的不错了，如果真的落在区间中间值的，就比较不理想了。
“1、变动原因主要分析：报告期内，得益于锂电池行业继续快速持续发展，公司锂电池设备业务也实现了持续快速的增长；公司在稳定原有客户的基础上， 积极开拓新客户，锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升。2、报告期内公司非经常性损益对净利润的影响金额约为-1500 万元，主要是由于计提了对珠海泰坦新动力电子有限公司原股东的超额业绩奖励和获得政府 补助所致。”
再看下变动原因，有些人纠结那1500万的，不值得。对先导这样的企业，如果要靠这个非经常损益来显出净利润，就太low了。整段变动原因，唯一让我比较不舒服的就是两个词，显著提升。锂电池设备的销售业绩显著提升，按正常人的理解，应该是要大于50%的增速了吧。如果是这样，而最后的净利润又是这样的，那这问题就比较麻烦了。难道是光伏和3C拖累业绩了？还是说毛利率又被打压了？再或者有什么计提？这里面最怕的就是毛利率的降低了，这对未来的业绩也会有比较深远的影响。退补=降价=电池降价=电池设备降价，这样的传导逻辑就可能成立了。而且看了下今年三个季度单季度的毛利数据。如下图
还真的是逐步在递减的，那这个逻辑有可能会是成立的。这样可能真的就要低于我的预期了，可能要下调2020年的业绩预期了。
市场当前的反应，导致了很多人说看好2020年的新能源车的预期了，我持有先导，跟踪新能源车好多年了，先导上也赚了很多倍了。2019年初的时候也挺看好2019年的，结果也没落地。2020年的预期好，也可能是一个伪命题。当前的市场唯一能够成立的逻辑是特斯拉好，特斯拉业绩好。新能源车很多家的日子都不好过呢。所以说，这个整个行业的繁荣和看好，可能还真的不好说，还是要看新能源车卖的怎么样，一旦不好卖，势必传导到上游，电池厂就会放缓投资，电池设备的采购自然也会被推迟。另外欧洲人的墨迹也是一个原因，落地太慢。先导明年的业绩重点基本就是欧洲订单的落地情况了。
再多说几句这个新能源汽车，比较同意市场现在对手机的一个类比，当前新能源汽车里面，特斯拉产业链肯定是最优先受益的，而且和苹果产业链一样，越纯粹的，确定性越高，业绩越好。这是一方面，更重要的是另一方面，就是汽车和当前手机一样，其实已经是一个存量市场了，或者说增量根本不够吃的状态。在退补的环境下，很多2流企业都会被淘汰。比如19年的比克，18年的银隆等等，所以新能源产业链的投资，一定优选特斯拉和宁德时代的产业链相关标的，并在里面要找高端的，有技术壁垒的来挑选。当前有啥推荐的嘛？没有，安心等回调吧，不回调不买。重点跟踪的除了先导，还有三个，均胜电子、旭升股份和三花智控。
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