一些关于巴菲特鲜为人知的事实


托人从美国带了本大砖头回来,啃完后发现中文世界很多关于巴菲特的说法都是以讹传讹。总结起来大概有这么几点:

1、巴菲特的长期收益率是年复利20%,所以我们这些做价值投资的小散户对收益率的预期应该低一些。但是很多人不知道巴菲特年轻的时候资金体量小,年化收益率是有50%这么高的。巴菲特现在资金体量大了,不能灵活的买进卖出,所以收益率下来了。以下截图为我购买的kindle电子书。我是纸质版和电子版混着看。

2、巴菲特炒股赚钱了要交很大的一笔税,你不用交这笔税。看看他在中石油上面大赚一笔的时候交了多少税?大家可以想象一下,如果没有资本利得税,巴菲特的收益率会是多少?资本利得税也是巴菲特喜欢长期持股的原因,这个问题他在信中强调了很多遍。和捡烟蒂策略相比,长期持有优质公司可以少交很大的税。在没有资本利得税的情况下,如果一只股票每年上涨27%,那就是10年10倍。如果你用10只获利27%的股票来接力,效果也是一样的。但是每买卖一次就交一次资本利得税的话,后者的收益率就低很多。

3、事实上,巴菲特还是很后悔大泡沫的时候为什么没有把可口可乐这些股票卖掉。

但是中国这边中巴们却在各种的为巴菲特为什么当时没有卖掉可口可乐寻找合理性:

4、巴菲特经常讲集中投资,他集中的时候有多集中呢?单只股票持仓75%还抱怨过度分散了。可见他老人家也是反对纯粹为了分散和分散的。

5、人们常常喜欢说巴菲特很少有亏损的年份,但是要注意的是,伯克希尔是个控股公司,巴菲特执掌伯克希尔之后的历年业绩并不是他在股市里的市值波动,而是伯克希尔旗下公司加总的一个资产变化。

6、有人说巴菲特这么有钱是因为他可以用保险公司的浮存金来炒股,这完全是偷换概念。巴菲特这么有钱是因为他长期满仓大牛股伯克希尔(这是一家杠杠经营的企业),又不是挪用保险公司的浮存金作为杠杆给自己买伯克希尔的股票。持有一家杠杆经营的企业的股票致富跟杠杆炒股致富是两码事。你可以说伯克希尔杠杆炒股,但是不能说巴菲特杠杆炒股。

你要是也从1965年开始和他一样满仓伯克希尔股票不动。你也能享受到那些保险浮存金杠杆带来的好处。那些投资$融创中国(01918)$赚了N倍的人,你敢说你没享受到杠杆?投资$中国平安(SH601318)$ 赚了N倍的人,你说你没享受到平安那些浮存金给你带来的杠杆?持有一家用杠杆经营的公司的股票致富能算是杠杆炒股致富吗?


7、巴菲特的老爹是国会议员?没错,他爹确实是国会议员,但是美国那么多国会议员,其他国会议员的儿子怎么就没有巴菲特这样的成就呢?

8、巴菲特是强调要用合理的价格买入优秀的公司,但是你看看巴菲特买喜诗糖果、可口可乐、苹果这些优秀公司的时候有哪个买入价是超过20倍市盈率的?中巴们付出的价格是什么呢?

9、巴菲特永不满仓,总是有很多现金。这个认识也是错的,伯克希尔是个控股公司,总是需要保留一些现金来应付日常运营的需要,不能把所有的钱都拿去投资掉的。并不是因为巴菲特用不满仓等待好机会。同样的道理,中国平安、复星国际账上也总是保留着不少现金,能够理解为这些现金是为了等待股市下跌加仓用的吗?明显不是。我出于应付日常开销需要,账上永远保持一定数量的现金,能够算是永不满仓随时等待股市下跌加仓吗?

@今日话题

雪球转发:93回复:65喜欢:184

精彩评论

Iup看看01-15 17:45

巴菲特在30岁的时候就拥有相当于现在好几个亿人民币的购买力的财富值。人家年轻的时候就很有钱了,并不是老了才有钱。

巴老信徒01-15 16:24

他老爸不光是国会议员,还一度做过参议员(在任时巴菲特一度去格雷厄姆公司上班受限制),这个在美国政坛的份量超过我们的省委常委

笑面银狐01-15 18:55

Better late than never.

全部评论

我不知道我笨01-20 07:43

确实是,很多书呆子总结的巴菲特法则,也误导了我很多年。这些人自己根本就没有做到仅仅依靠股票投资实现财务自由,偶然成功就敢著书立说,胡说八道。
非常幸运,我们不用交资本利得税,所以可以让自己的持仓永远都在赔钱的风险最小而上涨概率最大的股票上,现在的交易成本基本可以忽略不计。懂得自然懂。

我不知道我笨01-20 07:35

很多人的评论都在说,我才是最正确的,你们啥都不懂,都是笨蛋。巴菲特也是有个好爹命好而已,不知道这样做能够学到啥。

老袁01-19 21:27

奥马哈之雾中都做了全面的解释

内部记分牌01-19 17:30

巴菲特

笑面银狐01-19 11:02

研究生的时候看过几本英文版的教材,厚是厚点,但是人家真的做到深入浅出,把背后的东西讲透了。