朋友问我中粮公布的养殖成本14元多,和牧原差不多,为什么中粮估值那么低,市盈率2倍多,市净率基本等于1,牧原的优势何在?

还有朋友问:正邦和新希望明年的扩张速度都很快,牧原的速度并不高于其它公司,牧原的估值优势又在哪儿?

我也试着回答一下 希望@伪团座 老师指点一二


净利润=(销售价-成本价)*卖出多少公斤

所以成本低并不能推导出净利润高,中粮主产区处于武汉,在高价区没有布局,所以估值低是应该的。中粮很清楚这一点,所以准备转型卖肉的to c零售商,在“卖出多少公斤”肉上,做提高。

在养猪这件事上,中粮无法跟行业第一的牧原相比,不能比的原因不是成本,而是它转型了。


第二个问题 我有些不理解 行业第一是市场给出的答案 牧原又岂止是估值优势 成本优势是因为粮食产区 饲料便宜运费低 卖的肉便宜 现在布局屠宰一头猪还能多卖百八十块

牧原的估值优势在哪儿?在市值里。月出栏200万头,明年一季度平均每月285万头,接近300万头,按估值公式,10万自繁育月出栏=90亿市值,现在估值很合理。合理的估值,要什么优势? 以后月出栏400w,那就是3600亿回到前高。


养猪卖肉,牧原养猪成本低是地域优势,别家公司比不了,拿2700亿市值的牧原跟正邦新希望比,感觉是欺负了,那两家加在一起乘以2,才赶得上牧原市值。


只是,牧原优秀,跟现价买入赚钱有什么关系,没看明白。中粮现价买入,也就90亿市值,按照a股这边每10万月出栏给90亿市值,h股能涨的空间,似乎挺大的。当然,这仅仅是空间,空间需要流动性去实现。


所以,牧原之所以伟大,在于流动性的认可!跟估值没什么关系,伟大的公司,2700亿市值对应300万月出栏,不是很正常的嘛?以后月出栏400万,就是3600亿市值。你们不服气,也可以多出点栏嘛。

$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $正邦科技(SZ002157)$


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全部评论

君倩2020-12-26 18:39

港股损失在流动性,估值不好说,流动性溢价,看看各家AH股就可见一斑

阿轰哥1232020-12-26 13:20

你不是深耕养猪的吗?怎么还会不了解

当爆裂鼓手2020-12-26 12:35

牧园确实牛逼,估值合理,应该还能涨。正邦还在变得让市场认为靠谱,向牧园靠近的途中,可它现在才不到500亿,行业第二坐住了,获得2000亿估值,对比现阶段投资牧园,可以做判断。

慈悲深度黑暗2020-12-26 12:29

如果只养标猪,应该是12月投苗,6月出栏吧

st明天2020-12-26 12:18

能繁母猪分批受孕 这没法推算 只能用投苗量*92%存活率吧 我对正邦研究不深 不太了解数据的 他们说对应6月出栏的20/11月 12月投了230万小猪? 不过还是牧原牛逼!