佛系基农

讨论

$高折价科创封基(ZH2257828)$ @佛系基农 建仓初期的封基折价率情况，记录一笔。其实就想看看折价是否真抗跌。在6只基金中，给科创中欧更高权重，因为看好王培和周应波两位大佬的管理能力

讨论

上周五的小火车部分进站，今天又发一车～🚉

讨论

今天开一列小火车🚉

讨论

$强赎摊大饼(ZH2003029)$ @佛系基农 这一次试试ROE这个药方的效果如何

讨论

转发

0705 从最近20年行情看这轮牛市

最近半个月几乎每天加班到10点多，现在的工作节奏既不是007也不是996，而是8-10-5。虽说周末能休息两天，但是每天工作14个小时也够呛，回来也没太多精力继续记录学习。
不过这两天的股市行情还是让自己感到“涨到手烫”，于是乎周末两天重新翻出国信燕翔老师的《追寻价值之路》，以史为鉴，给...

讨论

0616 《追寻价值之路》读书笔记
工作日继续来学习。篇章到06年，燕老师在文末谈到阻碍消费的因素，其实对答案早已又认知，就是主要是房产对消费的挤压，还有医疗教育，不过前者时主要。
有一点更新我的认知的是，房产对消费的侵蚀挤压主要是2010年后才开始明显出站的，而不是08年四万亿就...

讨论

0615 《追寻价值之路》读书笔记
工作日，继续阅读学习。今天学习到05年和06年的市场历史。正如燕老师的论述，最大的误判在于没有预料到盈利的好转，其实如果复盘历史，没预料的事情恐怕会更多，即便有误判到也还要面临确定性的考验，所以还是那句话，要长期泡在市场中才能等到机会，当然过程中...

讨论

客观，真的客观一点说。费用是一把刀，你给到不好的人手上那就可能正如你所说的，拿去博取更高收益，这把刀就是拿来伤人的。但是如果给到有责任心，勤勉尽责的经理，费用是正向激励，那这把刀就用在合适的地方。你说的没错，不要挑战人性，但是一家机构除了投资经理自身，还有机构自己的风控和核查...

讨论

0611 《追寻价值之路》读书笔记
本来想研究一下今年强赎的转债，看看他们是什么情况，不过还没有研究完，所以今天先分享一下读书笔记。
在第四章中，燕翔老师提到ROE的问题，也做了相应的回测验证高ROE策略的有效性。
后来我围绕着ROE关键词搜寻其他研究报告继续学习，发现天风证券...

0610 关于阿秋小姐姐的横河转债强赎博弈学习思考

啊。。。因为工作原因，最近不仅没有日更，关于可转债的学习思考也少了，还是非常佩服像阿秋小姐姐，EA君那样可以持之以恒的做一件事，确实很不容易。
简单忏悔之后，今天还是重新回来学习转债套利。但由于之前学的又有点忘了，所以找了一个案例来重温学习，案例是阿秋小姐姐的【横河转债强赎...

讨论

0608
最近加班没啥时间，但是更新也不想荒废，故分享一下最近在读的书，国信证券燕翔老师的著作《追寻价值之路》。
时间回拨到2002年，钢铁汽车是当时的成长行业，跟现在的科技相比，其实“价值”和“成长”都是有特定时间特定背景的，成长≠科技，白酒也≠价值，穿透行业周期才是找到价值...

0604 券商根据指标预测转债下修，准不准？

话说此前跟定总@转债漫谈交流的时候，定总谈到转债的概率论观点。
后来我也想了想，真的是这样吗？可转债是规则游戏，精研规则能否提高概率呢？
于是为了求证关于下修博弈的机会，我找了几篇研究下修的报告，看看他们预测得准不准。
下面是正文。
————————有点长————...

讨论

用万得扫了一下数据，或者这些也能叫绝对收益目标基金？

讨论

突然纳闷一个常识问题：偏债混合型、二级债基，有啥区别？
看了一下才知道。
偏债混合的股票仓位上限一般在30%~40%左右，二级债基上限是20%，而平衡型基金如果按照股票50%~60%的仓位，回撤基本跟指数一样，30%左右的债券仓位很难抚平波动，例如易方达平稳增长，股灾回撤40%+，这就难说平稳...

讨论

0526（补）
最近加班比较晚，回到家已经10点多，所以后面没有精力继续学习，罪过罪过。。。
话说上一次研究到转债下修的观测指标，研究报告总结的主要就是三点：
1）大股东及一致行动人的持债比例
2）利息摊销侵蚀率
3）转股摊薄程度
其中2）的利息摊销存在公式上的难题需...

讨论

0521
今晚还在学习剩下几篇还没看完的转债下修研究报告，对于2018年的下修异象，大多数研究员除了认为是减轻回售压力和财务压力，另一个最重要的原因是大股东持仓比例，如果持仓比例高而且被套牢，那大股东的下修东西确实强劲，这个逻辑上也说得通，包括股权稀释对下修动力的影响。
但是最...

讨论

今天卖爆款的易方达陈皓经理，也是一位股债平衡型选手，易方达三剑客中被低估的一位经理，关注一下//@佛系基农:回复@书剑笑傲:两篇文章都有拜读过，非常认同 不过关于泓德致远我是有一个疑问，就是可转债对整体波动率的影响。目前转债市场估值不低，整体股性比较强，泓德致...

0520 转债强赎研究报告学习

昨天找到几份关于转债强赎的研究报告学习，两天下来主要看了这么几份：
这几份报告都是集中在2018年5月至10月，当时因为股市行情极为恶劣促使大量可转债下修，而在这过程中还出现一些新变化。
过去下修大多数是当转债进入回售期之后，发行人为了避免回售而被迫下修，但是在2018年出现很多...

0518 使用速动比率和现金及等价物分析转债正股（补）

顺着昨天的话题，今天继续用两个简单的财务指标观察那些不急着强赎的转债的情况。
长信转债、长信科技：
转债余额3.47亿，速动比率大于1，现金等价物也大于这个范围，难怪不着急强赎
百合转债、梦百合：
百合转债的债券余额1.23亿，虽说现金绰绰有余，但是速动比率低于1，现金流偏...