01 业绩统计
7月对组合进行比较大规模的调仓，主要方向从被动指数定投转向主动型配置，并采取55股债分配比例，降低组合的波动率，更适用于父母养老计划的定位。
新计划从7月30日开始调仓，至今运行32日，对标业绩基准中证全指8月涨幅-0.71%，上证综指-1.58%，深成指0.42%，天天基金业绩基准（50%中证800指数+50%中债综合财富指数）-0.39%，齐家计划（二）同期3.9%，显著跑赢业绩基准。
账户从2018年8月3日至今，资产总额164191.08元，整体浮盈14191.08元，较上一报告期增长7400.93元，整体收益9.46%，区间上证指数+4.27%，深成指+6.66%，中证全指+5.94%，组合显著跑赢业绩基准。
02 收益分析
8月组合表现良好，在天天基金评分99，其中每只基金的总收益表现如下：
其中，张坤管理的易方达蓝筹精选表现最好，其次是朱少醒的富国天惠成长和冯明远的信达澳银新能源。
易方达蓝筹精选的表现让我比较惊讶，因为从后两名的基金看，八月应该是成长股比较活跃，因而蓝筹风格的嘉实价值优势涨幅都远弱于成长风格基，但张坤经理的易方达蓝筹表现居然逼两只成长牛基还强。
如此惊人的表现，从其持仓看，一方面可能是因为张坤经理继续超配白酒股（泸州老窖、五粮液、茅台的持仓占比都在9%以上），另一方面则是非常高的集中度，最新中报显示，易方达蓝筹精选持仓集中度84.59%，超高集中度也抓到了牛股大部分的利润。
一般来说，集中度太高并不是好现象，表明基金经理的赌性比较强，但是放在张坤经理身上却有点不同，因为除了超配茅五卢，张经理也重仓中国生物制药、腾讯等个股，虽然持仓集中度高，但并不意味着毒，而是执行最传统的“巴氏价投”——看好的股票就重仓押注。
不过这个持仓度确实比较高，后续继续关注其变化。
03 关于两只港股ETF
另外，两只香港ETF的表现也值得一提。
在月初，港股已经出现低估信号，例如AH溢价率曲线，而当时有观点看好香港大盘的机会，逻辑是香港大盘股折价率高，而我最后的选择是大盘股和小盘股各配一半，因为我的初衷是配置港股，但并不关心AH溢价率。
而最后的结果，小盘这个月大幅跑赢，所以折价并不是上涨的逻辑，就像低估值也不是上涨的逻辑一样，市场的大小盘风格轮动才是永恒的主题。
基于大小盘风格轮动的逻辑，选择大小盘55配置的组合最大的好处是可以价值平衡，而目前香港中小盘近一个月的涨幅是-1.67%，香港大盘是-4.97%，虽然有差距，但绝对距离依然不高，而设置价值再平衡的条件是，当任意一方年化收益率高于20%即进行再平衡。
04 小结
7月初完成对组合的调仓配置后，正好市场出现探底回升，因此收益表现也颇为喜人，但观察自己亦发现略有膨胀之感，这是投资中的大忌。
曾听过一句话，不要把运气当成自己的牛逼，这便是对膨胀者的永恒忠告。
本次调仓，是基于对优秀基金经理的信任，还有对父母养老计划的波动率控制，因此采取55股债配置方式，从目前宏观环境看，全球宏观经济和国内经济都有很大的下行趋势，但股市亦处于比较有吸引力的价值区间，因此采取比较积极的股债平衡方案，希望能够抵御未来不确定性，赚取在比较稳定，且高于债权类的收益。
以上是补充的8月报，下方是7月调仓计划和详情。
01 资金配置
本月调整资产比例，简化组合，将组合分成债权类和权益类两大板块，比例5:5，若按照15万本金分配，各占7.5万。
债权类资产分债基和可转债两部分，比例6:4，按7.5万计算，即债基占4.5万，可转债占3万。
权益类资产全部配置成基金，并分配到5只基金中，比例为2:2:2:2:2，若按7.5万市值计算，即每只基金市值为1.5万。
02 权益类选择理由
权益类基金将配置3类资产，分别为港股、A股成长、A股价值三种风格，具体选择分别是：
港股：华宝港股通恒生中国A（501301）、华宝香港上市中国中小盘A（501021）【预计各顶配市值7500元，合计1.5万元】
A股成长：信达澳银新能源产业（001410）、富国天惠精选成长（161005）【预计顶配市值各1.5万，合计3万元】
A股价值：易方达蓝筹精选（005827）、嘉实价值优势（070019）【预计顶配市值各1.5万，合计3万元】
选基理由（港股）：
港股作为资产配置的一部分必不可少，目前恒指的市盈率和市净率依然不算高，依然值得配置，但由于在成熟市场中，能够战胜指数的产品并不多，所以应该直接选择ETF。
目前港股ETF数量也有不少，例如比较主流的恒指ETF，还有香港大盘和中小盘。从配置角度看，同时均衡配置大盘和中小盘不仅调仓方便，而且还能进行再平衡操作，因此应该用大盘+中小盘的混合配置。
操作方式上，因为目前港股估值并不算高，因此可以一次性卖入，节省精力。
选基理由（A股成长）：
成长股投资免不了高换手，换股频繁是正常事，无论是老将朱少醒的富国天惠还是新星周应波的中欧时代先锋，半年换手率基本都在100%以上，也就是每半年更换全部持仓一次，甚至更多。
而高换手的另一个重要敌人是规模，大资金重税重摩擦，所以规模尤其重要。
在这个组合中，将选取两只产品，小规模与大规模组合，年轻与老将结合。
在年轻与小规模组，选择冯明远的信达澳银新能源产业（001410），五星成长基，不追白马，回撤控制得很好，现在规模只有11亿，二季度还略降了，值得配置。
老将和大规模组，选择朱少醒的富国天惠成长（161005），不光是十年十倍老基，而且今年收益率居然还有43%，简直不能太稳了。。。不过现在规模有78.6，略担心，但毕竟朱少醒大佬穿越两轮牛熊，真的没啥风浪没见过，所以稳稳拿着。
选基理由（A股价值）：
跟成长股相反，价值股大多数持仓稳定，换手率低，理论上规模的影响并没有成长股那么大。
但规模终究是管理的敌人，所以依旧要寻找不同规模的对比。
小规模组合上，会选择张坤的易方达蓝筹精选（005827），张坤的代表作易方达中小盘的实力已经毋庸置疑，风格也是典型的长期持有价值股，买入并持有。
不过易方达蓝筹和易方达中小盘持仓差异较大，二季度易方达蓝筹持有不少蓝筹H股，而易方达中小盘依然坚守，而且白酒股占比比较大，其中的差异应如何理解，需要进一步分析。
但是张坤经理的业绩已经毋庸置疑。
另一位价值型选手，选择比较纠结，目前可供选择的对象也不少，如嘉实基金谭丽、安信基金陈一峰、中欧基金曹名长等，都是业绩表现很好的价值型经理，而综合他人观点意见，我倾向于选择谭丽的嘉实价值优势（070019）。
按二鸟老师介绍，谭丽曾有过专户管理的经验，追求绝对收益，虽然操盘公募时间不长，但从业经验不短，持股主要是价值蓝筹居多，最牛的是控制回撤，去年全年跌幅只有11.86%，这个回撤控制能力是非常强悍了。
03 债权类选择理由
以上是权益类的配置，接下来是债券型。
债权类资产分债基和可转债两部分，比例7:3（比例是约等于），按7.5万计算，即债基占5.5万，可转债占2万。
债基将分配到3只基金中，每只市值约1.5万元，包涵货币基金、中长期纯债、可转债。
货币基金，选择003474，南方天天利B，费率低，没有申赎费，评分高，收益波动没有异常。
在纯债基金中，张清华、胡剑、过钧几位都是比较有名的固收类基金经理，不过张、过二位都是聚焦风格较激进的二级债基，胡剑是聚焦纯债基。
最后决定选择易方达高等级信用债A（000147），理由有三：
①、明星基金经理胡剑坐镇（虽然不知道是否挂名）
②、费率友好，申购费0.8%，持有超过30日的赎回费0.1%，不会太坑
③、跟随柠檬
最后是可转债基金。
可转债基金数量不多，优质基金更是少之又少，而根据EA君的跟踪，可以锁定五只近，博时转债、中欧转债、长信转债、兴全转债、易方达安心回报。
结合EA君和柠檬的意见，有过钧加持的博时转债增强A（050019）和刘波操盘的中欧可转债A（004993）表现最好，而且两人风格不同，中欧集中度高，而且重仓股大多数是白马，而博时过钧集中度低一些，略有点摊大饼的味道，重仓股都有成长股，风格不一，所以最终决定两只都买。
债权类基金总结：
货基：南方天天利B（003474）【预计顶配市值1.5万】
中长期纯债：易方达高等级信用债A（000147）（持有同类，等待调仓）【预计顶配市值2万】
可转债基金：博时转债增强A（050019）、中欧可转债A（004993）【预计顶配市值1万x2，合计2万元】
04 可转债策略
最后是可转债，预计投资总市值2万，并分为两个策略。
虽然已经配置可转债基金，不过由于流动性问题，有部分小盘可转债基金无法配置，但对应转债却有很强的投资价值，另外转债打新也是不错的套利策略，所以有必要直接配置可转债。
目前可转债策略仍有待研究借鉴，因此也是下一阶段重点开拓的内容。