知毅

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职业投资,投资战略:长期价值投资;风控:不懂不投;选股:把公司未来盈利增长的确定性放在第一考虑因素;交易:低估区间买入,长期拥有赚钱机器。

知毅回复的提问

请知毅兄给予指教![大笑]

他的全部讨论

讨论

20240315
投资战略:长期价值投资;
风控:不懂不投;
选股:把公司未来盈利增长的确定性放在第一考虑因素;
研究:确定性,盈利性,成长性,估值;
跟踪:贝叶斯调整;
交易:低估区间买入,长期拥有赚钱机器,高估区间可以换股;
投资心态:平常心。
20240129
股票...

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目前股价为4.8港币,市值为111亿港币,折合为102亿元,账上有32亿的净现金,报表利润为7.9亿元,对应12.9倍PE。23年利润99%分红,全年0.37港币股息,股息率7.7%。24年指引还能实现15%的增长。同时公司考虑提升分红率,并再次做特别分红。

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股票投资的三个回报引擎:(1)估值变动。(2)向股东的资本返还,包括分红和回购,可以简单量化为分红率/PE,也就是1/PE*分红率;(3)资本再投资带来的每股盈利增长g=ROE*(1-分红率)。这和睿远基金的公式是一样,john huber的公式是内在价值复利率=ROIIC *再投资率(1-分红率)。这里区别是选...

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过去3年买东阿阿胶的人,是大赢家[呲牙],不考虑分红,股价都从30元涨到60元。困境反转股的走势一般是脱离于大盘,具有非常强的独立性。
东阿阿胶能涨这么多,就是来了一个牛逼的程杰,让东阿阿胶发生了翻天覆地的变化。先有正确的人,再有正确的企业行为,最后是正确的结果。公司就从不确定性...

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李国飞:共识与上涨空间的关系
有一种说法流传很广:一只股票的确定性很强,往往意味着大家的共识会很强,这样上涨的空间就很有限了。
这个说法的理论根据其实来自博弈论。如果大家普遍都很看好,也就是所谓的共识很强,那么买的人就会很积极踊跃,股价就会涨得很高。另外一方面,...

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李国飞:
黑马策略有很多缺陷
现在来谈一种策略——黑马策略。黑马策略和只追求极高确定性的价值投资策略不同,所投资的股票的确定性并没有那么高(这里说的确定性不高主要是指公司的胜率并不太高),但是一旦成功,可能会涨很多倍,但如果没赌对,可能也会跌很多,也就是赔率很高。这...

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同仁堂科技23年存货大幅增长,从32.4亿增长到47.4亿,增加了15亿。2022年32.4亿存货中,其中51%为原材料,譬如天然麝香和天然牛黄,其余为在产品和产成品,产成品规模在过去10年平均值为10亿元。存货规模的增长主要是原材料的提升。2023年并表子公司同仁堂国药的存货从4.7亿到10.1亿,其中的原材料...

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同仁堂科技净现金:23年中报净现金:同仁堂科技的长短期借款14.9亿,账上现金47.3亿元,其中24.5亿元归属于控股子公司同仁堂国药,净现金为7.9亿=47.3-24.5-14.9。加上同仁堂国药24.5亿净现金*科技持股38%=9.3亿净现金。则科技公司的净现金为17.2亿元。23年年报净现金:同仁堂科技的长短期借款14.6...

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同仁堂科技60亿市值,0.9倍PB,10倍PE,3.8%的税前股息率。科技公司未来的看点是邸总上台后对科技公司的改变。
2024年,本集团将著力提升品种管控能力、渠道拓展能力、营销服务能力,稳步推进“大品种”战略、“焕彩行动”、“赋能终端”等重点工作的实施,加快营销工作高质量发展步伐。一方面...

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线下开店的商业模式总体上是一般,经营杠杆高,一旦公司经营出现问题,利润会大幅下降,甚至出现亏损。此外,开店会面临边际效应递减,会面临再投资收益率下降的风险。
零售行业是苦逼行业,如果想投资,一定得选那些经营能力、管理能力最强的企业,这样的企业才有比较大的容错空间,强者会越...

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2023年腾讯自由现金流为240亿美金(1728亿元),对应目前市值2.5万元,PE估值为15倍左右。持有的上市公司市值+非上市公司账面价值8880亿元。股份酬金270多亿。
分红3.4港币每股,回购1000亿,合计1320亿,股息率5%左右,腾讯的商业模式决定了公司有很强的分红能力,不错的企业文化确保了公司会...

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2022年年报中,同仁堂股份营业收入前五名的主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列、金匮肾气系列;这5个系列的收入为45亿元,每个系列的平均收入为9亿元。其中安宫牛黄丸预期收入27亿左右(单价1丸860元,包括同仁堂股份+科技+国药,国药的安牛收入是营收的一半...

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长期看,消费、医药、金融、科技这四大行业板块是牛股众多的好行业。目前重点关注在消费和医药板块。

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同仁堂集团公司及同仁堂股份于2000年10月向同仁堂科技公司作出承诺(十月承诺),除安宫牛黄丸外,集团公司、同仁堂股份及其它子公司未来不会生产任何与科技公司所生产的药品名称相同、同名而剂型不同并会直接与本公司药品竞争的产品。科技公司专注研制四类主要类型产品 (颗粒剂、水蜜丸剂、片剂...

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达仁堂速效救心丸药店零售价格从55元提升到67.8元(180丸),提价幅度为23%。医院端从0.25一粒提升到0.4左右一粒,速效的日服用成本从4元增长到6元左右。公司敢于提价的背景是23年速效卖的很好。2024年就算提价后导致销量有一定影响,增长应该问题不大。

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同仁堂国药:
集团公司在2023年解决了同业竞争,有强有力的举措来解决,明确要给国药公司来销售灵芝孢子粉,国内都要销售国药的灵芝孢子粉,健康公司的总统牌灵芝孢子粉要下架;
除开孢子粉,原业务有5亿利润,24年希望能够回到22年的水平。国药24年收入有双位数增长预期。
2023年全年...

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投资战略:长期价值投资;
风控:不懂不投;
选股:把公司盈利的确定性放在第一因素;
研究:确定性,盈利性,成长性,估值;
跟踪:贝叶斯调整;
交易:低估区间买入,长期拥有赚钱机器,高估区间可以换股;
投资心态:平常心。

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喜马拉雅:归江价值投资,11课。归江总过去10年年化17.5%的收益率,过去3年收益率30%,做的非常不错了。这种免费培训课程是非常难得的学习资料$中国移动(SH600941)$ $中国海洋石油(00883)$

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从全球范围看,所有的股票投资都要回到3点:一是公司在未来长期(5-10年及以上)能实现多少的投资回报率(盈利性),再投资回报率有多少(成长性),置信度有多大(确定性)。二是公司会以何种方式来回馈长期投资者,长期资本配置能力,分红和回购注销股本(企业文化);三是你以多少的预期回报率来...

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成瘾类消费:一旦对某种东西上瘾,要戒掉非常不容易。白酒,香烟,博彩,游戏等等,都是消费粘性非常高,复购率高,戒断反应很明显。
社交类消费:成瘾类消费主要是对自己,社交类消费主要是对别人,面子炫耀类、孩子前途类、爱情亲情类、爱美类。都是购买者和使用者是分离的,购买者不把价格当...

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股票投资的三个回报引擎:(1)估值变动。(2)向股东的资本返还,包括分红和回购,可以简单量化为分红率/PE,也就是1/PE*分红率;(3)资本再投资带来的每股盈利增长g=ROE*(1-分红率)。这和睿远基金的公式是一样,john huber的公式是内在价值复利率=ROIIC *再投资率(1-分红率)。这里区别是选...