$隆基股份(SH601012)$ 年后回来，太多鬼故事。 但是几点应该是有共识：第一、短期供需错配，导致产业链出现较大的价格波动。 库存回补需要时间，终端需求短期观望情绪浓厚。第二、行业的利润率整体下降，下降到多少， 具体还是要跟终端博弈后，才能明确。

自己的感受： 1. 产业波动是动态变量的，自己也做产业。 每一次波动，是产业再一次分配的机会，对于有竞争优势的企业绝对是好事情。这点，我自己深刻体会。因此，我认为光伏在制造端会进一步加快集中度。（最近的招标结果，头部中标率已经有所反应）二季度末是分水岭。

2. 再一次重申一点， 光伏行业利润是技术驱动的。 不跟我们这些传统行业，我们是成本驱动的，因此有明显的周期性，但是光伏中硅片和电池片我认为是具有成长性的。

3.2000年-2005年， 我自己的公司所在的行业是上升期， 当时我们引进了全国第一套德国的污水处理技术，用大量的利润用于环保的投入， 导致短期成本上升，当时整个市场都说我们很傻。 但是10多年过去， 产业从原来的3000多家 最后剩下900多家， 今年一季度后只剩下43家。我们从03年到现在仍然是区域第一。 说这个， 我想说明一个问题， 产业中的波动非常正常。卓越的企业是时刻保持对行业清晰的认知。光伏产业有点像我们当时的情况， 到最后，卓有成效的企业一定是活得最好的企业。 我在隆基身上看到有这样的特质，所以我选择相信。

4. 政策环境一直很友好，我相信未来还会更加乐观。

5. 近期的调整， 我认为真的未必是坏事情。热钱太多， 不是好事情。 正因为有了尚德的经验， 我认为现在的产业成熟度比以前好多了。

6. 今年光伏市场大概率会呈现前低后高，现在一线厂接的都是3个月后的订单， 届时上游的成本变化才是决定今年利润多少的问题。

7.今年二季度末， 我觉得会初步看到谁是真军，谁是来揩油的。

8. 我一直持有隆基股份，从来没减过，甚至在回撤的时候增持了20%（对应自己的股份数）

9. 隆基股份到目前为止做的大方向选择， 我认为很正确， 甚至也让自己的管理层学习他们在产业竞争时候的应对， 也尝试着探讨如何搭建供应链管理以及产业分析团队。

10. 光伏产业的未来需求基本是明牌的， 行业内利润、市场的分配短期是动态变化， 长期一定只会向头部企业收拢。

11. 资本是有周期的， 如果你把投资看成生意，那我觉得别整什么价值投资， 因为你的出发点就不适合价值投资。 但是你把投资看成自己的资产配置， 我觉得这样才是价值投资的正确姿态。 未来几年， 我觉得金融资产的收益要大于 固定资产的投资（我自己也有自己做工业厂房和房地产，其实长期收益率真不如金融资产收益好）

12. 以上只是我自己的分享，仅供娱乐。