$隆基股份(SH601012)$ 年后回来,太多鬼故事。 但是几点应该是有共识:第一、短期供需错配,导致产业链出现较大的价格波动。 库存回补需要时间,终端需求短期观望情绪浓厚。第二、行业的利润率整体下降,下降到多少, 具体还是要跟终端博弈后,才能明确。

自己的感受: 1. 产业波动是动态变量的,自己也做产业。 每一次波动,是产业再一次分配的机会,对于有竞争优势的企业绝对是好事情。这点,我自己深刻体会。因此,我认为光伏在制造端会进一步加快集中度。(最近的招标结果,头部中标率已经有所反应)二季度末是分水岭。

2. 再一次重申一点, 光伏行业利润是技术驱动的。 不跟我们这些传统行业,我们是成本驱动的,因此有明显的周期性,但是光伏中硅片和电池片我认为是具有成长性的。

3.2000年-2005年, 我自己的公司所在的行业是上升期, 当时我们引进了全国第一套德国的污水处理技术,用大量的利润用于环保的投入, 导致短期成本上升,当时整个市场都说我们很傻。 但是10多年过去, 产业从原来的3000多家 最后剩下900多家, 今年一季度后只剩下43家。我们从03年到现在仍然是区域第一。 说这个, 我想说明一个问题, 产业中的波动非常正常。卓越的企业是时刻保持对行业清晰的认知。光伏产业有点像我们当时的情况, 到最后,卓有成效的企业一定是活得最好的企业。 我在隆基身上看到有这样的特质,所以我选择相信。

4. 政策环境一直很友好,我相信未来还会更加乐观。

5. 近期的调整, 我认为真的未必是坏事情。热钱太多, 不是好事情。 正因为有了尚德的经验, 我认为现在的产业成熟度比以前好多了。

6. 今年光伏市场大概率会呈现前低后高,现在一线厂接的都是3个月后的订单, 届时上游的成本变化才是决定今年利润多少的问题。

7.今年二季度末, 我觉得会初步看到谁是真军,谁是来揩油的。

8. 我一直持有隆基股份,从来没减过,甚至在回撤的时候增持了20%(对应自己的股份数)

9. 隆基股份到目前为止做的大方向选择, 我认为很正确, 甚至也让自己的管理层学习他们在产业竞争时候的应对, 也尝试着探讨如何搭建供应链管理以及产业分析团队。

10. 光伏产业的未来需求基本是明牌的, 行业内利润、市场的分配短期是动态变化, 长期一定只会向头部企业收拢。

11. 资本是有周期的, 如果你把投资看成生意,那我觉得别整什么价值投资, 因为你的出发点就不适合价值投资。 但是你把投资看成自己的资产配置, 我觉得这样才是价值投资的正确姿态。 未来几年, 我觉得金融资产的收益要大于 固定资产的投资(我自己也有自己做工业厂房和房地产,其实长期收益率真不如金融资产收益好)

12. 以上只是我自己的分享,仅供娱乐。

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全部评论

一万马力04-08 22:44

一看就是做实业的人

陶镬25z04-08 17:53

自己做企业的人,更能深刻体会隆基的优秀。我有同感

易枝独秀04-08 16:40

言简意赅,受教

Tyrion23304-08 15:30

谣言越多 说明场外资金的手段越卑鄙 安心看戏就好了

我只看科技股04-08 14:06

企业主更容易看懂企业,投资并不是只看企业,市场归市场,企业归企业。

市场可以让你短期内有大幅的净值变化,但拉长看,唯有优秀的企业才能不断让净值持续增长。