股票指数是整个股票市场的全景图，在数量庞大的指数大家庭中，中证500指数是一个特别的指数。中证500是规模指数中不偏不倚的指数，反映排在沪深300和过去一年日均市值前300名股票之后的500只股票的综合表现，区别于科创50的“青涩激进”和沪深300的“老成持重”，#中证500# 体现出的特性既积极又平稳。
让我们跟着东方小红的步伐一起走进中证500指数，看看这位A股中生代代表到底有哪些特点吧。
什么是中证500指数？
在A股市场上，宽基指数与宏观经济指标紧密联系，在市场上具有较强的代表性。宽基指数一般可以按照市场类型、指数市值和风格等不同的角度来划分。提到宽基指数，大家常常会联想到沪深300、上证50等，而中证500也是一只极具代表性且热度很高的指数。
中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现，包括中证100、中证500、中证800等为人所熟知的宽基指数。它们由中证指数公司按照严格的编制规则，从A股上市一个季度或者创业板上市三年以上的公司中参考这些上市公司的市值，从大到小进行排名依次选择。
中证100包括前100名的100只股票，中证200就是101-300名的200只股票，中证500指数的样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及过去一年日均总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中等市值公司的股票价格表现。这些指数之间的关系可以简单地理解为：
中证500的指数编制方式具体是怎样的？
1样本空间
中证500的成份股样本空间和沪深300一样都纳入了沪深两市满足上市时间要求，其指数样本空间由同时满足以下条件的非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成：
科创板证券、创业板证券：上市时间超过一年。
其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前3位。
2选样方法
在样本空间中剔除沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券；
对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；
将剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500的证券作为指数样本。
3定期调样与缓冲区规则
中证500指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，并设置缓冲区以及备选名单，以保持指数的稳定性
缓冲区设置在日均成交金额排名在样本空间的剩余证券（剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后）前90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在400名之前的新样本优先进入，排名在600名之前的老样本优先保留。
备选名单中证券数量一般为指数样本数量的5%。
从上述编排规则来看，中证500指数的编制方案与沪深300指数类似，是市值加权指数。
指数调样究竟有何影响?
首先需要明确的是为什么指数需要定期调整样本，就像中国有句古话所说，“户枢不蠹，流水不腐”，就像水需要不断流动来保持活力一样，成份股的调入调出是为了促进指数的新陈代谢从而维持指数自身对市场上特定风格股票群体的代表性。
中证500指数主要反映中等市值公司的股票表现，填补了大盘股指数（如沪深300）与小盘股指数之间的空白，会每半年按照日均总市值和日均成交金额对个股进行筛选，市值及流动性高出标准的成份股升级至沪深300等大盘指数样本中，而市值及流动性不合格的成份股则会降级至中证1000等小盘指数样本中。
就像近期中证指数有限公司在2024年5月31日发布公告称将调整沪深300、中证500、中证1000、上证50、上证180、上证380和科创50等指数样本。根据公告，中证500指数更换50只样本，可选消费行业样本数量净增加3只，权重上升0.84%；工业行业样本数量净增加2只，权重上升1.41%；调整后科创板及创业板样本数量上升至112只。
在本次样本调整后，中证500指数在工业、信息技术、通信服务等行业样本数量都有所上升，科技属性得到一定强化，指数代表性进一步增强。由此可见，通过对指数调样进行分析，能够捕捉到一些近期市场变化规律。
东方小红：
总结一下，中证500指数大多由市值排名在300到800名之间的个股组成，其编制方案旨在提供一个全面、均衡、可投资的中等市值股票市场表现指标，为投资者提供了一个有效的投资和风险管理工具。下一篇我们将走进中证500指数的特色定位，去进一步了解它是如何反映国内中型公司的表现情况的。
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