股市的运行轨迹长期而言与宏观经济运行情况是相适应的，正如威廉彼得汉密尔顿所说，股市是经济的“晴雨表”。经济运行呈现出明显的周期性，倘若我们把握了经济周期波动，也就踩准了投资的节奏。在经济学领域英国经济学家基钦曾提出为期3-4年的短周期，因此对于投资者而言，三年不失为一个稳妥的投资周期。
什么是持有期型基金？
相对开放式基金而言，持有期基金是一种总体表现更加稳定的长期基金。投资者无论何时申购基金都需要持有一段时间(例如3年、5年)才能赎回。更形象地来说，持有期其实就是给每笔申购单独“上锁”,投资者入场之后在持有期内就没有“回头箭”。
广义上来讲，持有期产品将逐步引导投资者由趋势投资向长期投资过渡，那三年持有期基金究竟为何会受到如此追捧？
三年持有期的“三重奏“
三年持有期基金的优点在于能够大概率地提高平均收益表现、胜率和收益实现率。如果投资者的目标是获得更好的收益率和更高的投资收益确定性，那么我们不妨将这两个期望放入三年持有期的“时间礼物”当中。
1. 从过去市场偏股混合基金指数来看，长期持有平均收益率更高
以偏股混合型基金指数（885001）为例，持有该指数三年平均收益率为28%，且平均收益率在持有5年后趋于稳定。偏股混合型基金指数反映的是基金市场的综合变动，虽然它不能代表具体某只偏股混合型基金的收益表现，但是我们可以参考其收益增长趋势。可以看到，相比1年、2年持有期，3年持有可以将平均收益率锁定在一个高速增长阶段，且不会让渡太多流动性。
（数据来源：Wind，计算逻辑为2009/9/30至2019/9/30任一时点买入偏股混合型基金指数(885001)并持有满3个月至9年的收益率的平均数，过往业绩不代表未来。)
2．坚持三年，盈利概率更高
三年持有期可以提高获胜概率。报告显示，投资者在任意时点买入一只偏股型基金,持有半年获得正收益的概率为60.53%，持有一年能有68.87%的概率获得正收益，当持有时间达到3年,胜率显著提升至77.79%。一般来说，投资者持有偏股型基金时间越长，获取正收益的概率越高。
（图：偏股型基金不同持有期胜率。数据来源：《公募基金20年专题报告》，过往业绩不代表未来。）
3．破解基金收益率≠基民收益率
从历史数据来看，基金收益率与基民收益率之间有着不小的鸿沟，股票型基金和混合型基金的基民收益率仅为基金收益率的二分之一左右。尽管基金长期平均净值收益率可观，基民却常常无法将其“化为己有”。
（图：基金收益率与基民收益率对比（平均年化收益率））
（数据来源：上海证券基金评价研究中心，2007年1月1日至2016年12月31日，过往业绩不代表未来。）
针对以上问题，持有期基金能够对症下药，是帮助普通投资者管住手的一剂良方。同时，设立一定的持有期有利于基金经理从容建仓，不用担心阶段性波动，以更好地布局未来。
总之，时间并没有困住你，而是解放了你。3年的持有期，往往可以让基金经理从关注短期的净值波动、市场情绪以及基金资金频繁进出的压力中解放出来；另一方面，也易于基民从难以忍受短期波动中解脱出来。
正是出于这样的投资理念，三年持有期基金近年来受到市场和投资者的认可。
三年持有 意在长期
东方红智远三年持有期混合型证券投资基金（代码：009576 ），6月11日起正式发行！
风险提示：本文数据均为历史数据，且仅反映市场整体情况和平均水平。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本基金每份基金份额设3年锁定持有期（红利再投不受此限）。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币市场基金,低于股票型基金。投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险、流动性风险、操作风险、投资于资产支持证券而与基础资产相关的风险、投资于港股通的风险、投资科创板风险等。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。
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