拉了一下热门SaaS的Bloomberg Consensus. 

1. 从P/S/Growth的角度来看，除了$Cloudflare(NET)$ 其他好像也不能算是特别离谱。当然具体fair value/bear case的P/S/G应该是多少这就取决于自己对公司护城河、持续性等多种因素的判断了。例如$CrowdStrike Holdings(CRWD)$或者 $Zscaler(ZS)$ 的Fair value PS应该是多少？对我来说这道题太难/意义也不大。相反大概算清楚upside和downside，以及明白自己的investment case到底是啥对我更有意义一些。

2. 从Consensus来看对于热门SaaS至少卖方预期不管是增速还是运营效率看上去还没打满。当然，随着越来越多SaaS开始不及预期，我猜寻找/跟随强势基本面(或者说fundamental momentum?)这个游戏的难度是越来越大的。