之前一直感觉华菱钢铁是个好股，上涨空间比较大，后来的操作是以亏3个点割肉。为什么号称龙二的钢铁股会这么弱？前期是因为可转债，现在是可交换债，股价的波动和可交换债的波动有关（虽然可交换债是向大股东交换，和上市公司股本无关）。
目前的可交换债19华菱EB120003 换股价格4.47，可交换债价格167.84，规模20亿（4.47亿股），意味着对应的实际股价为167.84/（100/4.47）=7.5，也就是华菱钢铁的股价超过7.5一段空间，可交换债要么上涨，要么换股。
20华菱EB120004换股价格4.92，可交换债价格152.399，规模15亿（3.05亿股），意味着对应的实际股价为152.399/（100/4.92）=7.5，也就是华菱钢铁的股价超过7.5一段空间，可交换债要么上涨，要么换股。
基于以上的实际情况，预计可能会在7-8的空间震荡，如果股价快速上涨而可交换债没有跟上涨幅，可以及时抛出。反之，可交换债快速上涨而股价没有跟上，可以快速买入，长期看两者应该是平衡的（目前就是），个人的一点看法，供参考！