信用卡产业，近几年成为银行和互联网机构的主要经营领域之一，商业银行竞相推出各类有竞争力的信用卡优惠活动，信用卡发卡量和贷款总额都迎来高速增长，然而信用卡这辆高速列车的减速迹象已经显现，信用卡红利是否已经消失了呢。
过去四年（2015-2018），银行业以发卡量论英雄，信用卡产业迎来增长黄金期，催生整个大生态的繁荣。互联网机构凭借流量优势，以联名信用卡为突破口，尽情变现流量；51信用卡、萨摩耶金服、小赢科技、维信金科等创业公司，围绕信用卡产业链布局，更是在互金红海竞争中顺利上市。
2018年以来，现金贷推介减速，信用卡推介接棒，助力互联网平台延续营收高增长趋势，更是泽被整个互金行业。
以简普科技为例，2018年贷款推介收入负增长，信用卡推介收入则同比增2.28倍（营收占比提升20个百分点，接近四成），拉动整体营收同比增46%。
回头看信用卡的雄起，是时势的必然。
新金融崛起后，银行零售业务多面受敌，信用卡兼具银行账户（发卡量）、消费信贷（信用卡贷款）、支付收单（刷卡交易）等多重属性，举一破三，被不少银行选做零售转型的破局点。
以兴业银行为例，过去三年力推借贷两卡（借记卡与信用卡）联动策略，并借助“织网工程”推动信用卡与收单业务融合发展，累计发卡量增长1.76倍（2015VS2018），信用卡贷款余额增2.49倍，年交易金额增2.36倍。抓住信用卡这个牛鼻子，银行账户、支付收单和消费信贷三大零售业务都有了突破式发展。
不过，并非每家银行都在押注信用卡业务。过去三年里，有些银行（如贵阳银行、浦发银行、兴业银行、平安银行、华夏银行）信用卡未偿贷款年均增速超过40%，也有银行（如盛京银行、大连银行）年均增速低于10%，而诸如工行、中行、农行等国有大行，增速不高不低，没有刻意发力。
作为足以撑起银行零售转型的利器，做好信用卡并不容易。发卡环节不愁，可与互联网机构合作获客，但激活环节（针对新用户）需要面签，激活后的日常运营更需要投入大量人力。因此，发卡容易活卡难，区域性银行缺乏触及全国的物理网点，在激活环节受阻，在日常运营上也有心无力，发卡量和活卡量上不去，达不到盈亏平衡点，对信用卡业务就没了动力。
大量的区域性银行，搭不上信用卡的快车，才把零售转型的希望寄托在“助贷”上。所以，过去几年的信用卡狂欢，只是全国性银行的狂欢。
可增长总是有尽头的。截止2018年末，信用卡累计发卡量达6.86亿张，五家银行（四大行+招行）发卡量过亿。盘子越来越大，增速也开始放缓，2018年累计发卡量同比增长16.67%，增速下降近10个百分点。
从上市平台信用卡撮合量中，也能找到佐证。51信用卡，于2018年下半年迎来拐点；简普科技，则于2019年一季度迎来拐点。
狂欢之后，信用卡产业迎来休整期。
本文由“洪言微语”原创，作者系苏宁金融研究院院长助理薛洪言