今天我也特意跟同事聊了聊分众，因为我持有分众，说的不一定客观，我问的问题是: 哪些厂商会去抖音或者公众号做广告呢？这些厂商以前是不是分众的客户或者潜在客户呢？1，新经济会在微信朋友圈广告分流一部分，2，直播带货，公众号带货，这部分带货，目前看起来跟分众潜在客户不是一个群体，例如，最近带货凯迪拉克翻车了。我的理解是: 直播带货，主要还是有选择困难症的个人日用品为主，公众号带货，基本是专业性强的不好选的商品为主，例如，看刚哥公众号，买投资类书籍，这就属于专业领域带货，这这广告主都不是分众的潜在群体。我理解分众后续广告主分两块，1，本地化品牌广告！这部分分众的主要对手是地方电视台，它只要比电视台优秀，那就不会死。2，全国性的品牌推广，这种大品牌，还是会在分众打广告。等于现在的各种直播带货，主要分流的是地方电视台以前的电视购物广告。

写得很好。不过我认为你所说的信息流、资金流、物流的闭环，并没有完全颠覆（应该说有影响）分众的核心价值。你所说的，更多是互联网上的一种消费场景，但广告的本质仍然没有改变。广告的本质是什么，就是广而告之，重复重复再重复。我以前曾帮很多快消品做过市场调查，我们在设计问卷的时候，最经常问到消费者的是TOP OF MIND 和FIRST MENTION, 这些广告在重复重复的过程中，慢慢植入消费者的观念里面，这就是广告的本质和价值。这和消费场景的变化是不同一件事。
那么，有没有客户还需要这样的广告，答案当然是有的。就拿瑞幸来说，虽然公司造假出了问题，但这种公司就需要这种营销，这是移动互联上搞个场景加个消费、支付、物流链接所替代不了的。你可以看看全国各地到处的宣传标语、横幅之类的，都二十一世纪过了20年了，这些五六十年代的横幅标语在城市里还大量存在，这是一种宣传的手段，也在侧面上体现了广告的本质——入心入脑。
综上，梯媒的核心价值并没有被颠覆，只是客户结构可能会有所变化、毛利率可能会下降，叠加经济周期影响，导致了现在的结果。分众依然尤其价值，但至于它值不值现在600亿的价格，那是另外一码事了。
@不明真相的群众 @肖志刚 

$分众传媒(SZ002027)$

不看好分众，远离这类从美股扯下的股票

超市货架广告这类“传统交易闭环广告”，也从未使其他类型的广告消亡。如果决定广告主投放决策的主要因素是“是否离交易足够近”，那么整个现代广告业绝不是现在的形态。广告的本质是传递广告主的信息，并到达消费者的心智。如果“到达心智”无法完成，是不会出现购买决策以及购买行为的。“到达心智”，才是广告的主要目标。

Mark。这个票真是看不懂。跌成这样，感觉一个是因为物业意识觉醒和价值发现导致成本端上升，另一个感觉和客群的萎缩有关，风投的收紧导致创业公司也不能大手大脚投广告了。还有感觉是市场互联网广告的降维打击。等大佬分析

也就是说fz的比重下降了。
总广告预算如果到顶，fz就止步。
烟蒂？

跟电视没法比吧。

就博弈来说分众不是好的标的，市场可选太多，趋势走成那样。就价值投资来说很多人对分众的盈利只是基于个人的感觉，他并不像腾讯茅台格力美的伊利或则华为这些公司旅具很好的个人消费感受度，因为分众是卖家的游戏。所以当很多买分众的时候并不清楚自己买的是什么股票，谈分众价值成长就是个笑话

分众的老客户之一说：最近几年，我们在分众的投放每年都有略微增加，我们在新媒体的投放也增加，但增量很大。
——哪怕新媒体来势汹汹，但分众对于全国性品牌（特别是针对白领阶层）来说，是绕不过去的独特存在，可以当做一个独立的广告渠道了。

电视购物vs直播带货，有道理，前者无法直接下单完成闭环。

我不太懂，估值标准每个人都不一样。 如果是强周期行业，不应该在周期顶峰跟低谷评判估值，周期常态下分众股息率得扣非后5%、10x PE以下才值得投，这还是在没竞争对手搅局的前提下。拍脑袋看，这个市值对应周期常大概是15-20倍PE 。论长逻辑，物业公司在业主面前话语权会降低，电梯广告是不是你想挂上去就挂上去的？特别是带声音的洗脑式广告，这个我不确定。另外，一直很认可东方红基金，他们重仓分众并且有大幅浮亏目前仍坚守，可能是我格局不够

在理

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分众，有点像实体商场，抢占了许多生活通道，但苦于媒体的分化，信息的碎片，告知力的稀释，分众其实免不了，开始走下坡路了。不过好在刚性的通道还在

从广告主这个视角看起来不错。我记得以往你看得更多的是竞争这个层面，是吗方丈？