$亨通光电(SH600487)$ 中国的营商环境对有些类型的企业确实不大有力。有些行业公司的下游客户经常是天然垄断的，比如政府机构，医院，医疗部门，三大电信运营商.....。这些下游客户凭着自己的规模和垄断地位，特别擅长压榨上游，导致上游企业无论它的科技含量多高，都是被压款，三个月是理想，半年是正常，一年也不为过，一到两年情有可原....。所以，应该给部分企业多一点包容，不要因为现金流不好就说人家做假账。我可以举些例子，亨通光电，正泰电器，华大基因，海康威视，大部分医疗制药企业，通讯设备供应商。。。。应该说只要应收账款回收天数总体控制在3个季度之内就是可接受的，由于资金链被挤占财报可能会出现拧巴，比如有存贷双高，有发债，等等。不可能什么企业都是货一销售就来钱的。