一、能源危机的原因
大的逻辑其实大家都懂，我们这里来具体量化一下，更为直观一些。
欧洲国家清洁能源步子迈的太大，传统能源过早退出，所以非常依赖俄罗斯。俄罗斯作为欧洲第一大能源供应国，2021年提供了欧洲40%的天然气，在这些天然气里面有10%用于发电，10%用于取暖，还有40%用于工业生产。
俄乌事件之后，俄罗斯对欧洲的管道供气量大幅下滑到之前的20%，就在上周直接宣布停气了。
大家都知道欧洲的冬天是非常冷且时间长，为了避免人道主义灾难，肯定有优先民用，最直接有效的做法就是掐掉一部分工业用气，尽可能保障民用。
而欧洲的化工行业对天然气的依赖非常大，能源占比超过三分之一。现在欧洲的天然气价格已经爆表了，化工公司的生产成本大幅提高，等到了Q4气温下降，天然气短缺的问题进一步暴露，到时候很多企业无论是出自利润考虑还是政府压力，停产的概率都挺高。
二、中欧化工产能对比
目前全球化工行业的大的产能集中在中国和欧洲，欧洲化工受影响，直接受益的就是我们。
短期看，由于国内和欧洲化工品的成本差距大，给国内相关企业带来了出口能源替代的机会；
长期看，这次欧洲能源短缺可能演化成一次大的产业转移，提升中国市场的整体市占率。
目前欧洲在全球产能占比较高的包括维生素A/E、蛋氨酸、MDI/TDI等。
1、维生素
欧洲维生素A、维生素E的全球产能占比分别是50%和30%，剩下那些都被国内厂商占据了，相比欧洲，有接近接近200元/公斤的差价。
维生素的价格弹性非常大，目前因为疫情原因需求弱，所以整体市场比较低迷，一旦后面行业进入旺季，叠加欧洲停产，双击之下可能弹性会比较大。
2、MDI/TDI
欧洲MDI/TDI的全球产能占比在27%左右，中国40%。由于欧洲天然气价格上涨，大幅推高生产成本。欧洲工厂现阶段电力、天然气成本是中国工厂的5~8倍，而且近年来出口量还在不断上升，如果再停产的话，国内MDI、TDI出口会持续受益。
除此之外，化肥和农药也存在一定的量价逻辑，可以关注一下。
三、干货
最后给大家收集了一个总表，来自于公开数据整理。
$万华化学(SH600309)$ $沧州大化(SH600230)$ $新和成(SZ002001)$
作者：小炅的浮华
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来源：雪球
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