（点上面那个东西，可以看本系列所有文章）
持续大金额、大比例的分红，表明一家公司很有“底气”。
——流浪行星
本期股票：宇通客车，客车制造龙头。
第一部分:数据
（1）分红金额
黄金成长期是2011-2015，最近3年位于周期低谷，低谷还分红10亿，宇通客车身板不错：
（2）分红比例
有起伏，整体不错：
（3）ROE
有一个明显的“黄金期”，近2年呈现“下降态势”：
（4）毛利率
毛利率稳，整体趋势向上，这一点很好：
（5）负债率
整体稳定，不过一直超过50%：
（6）净资产
这个指标，算是最好看的：
（7）利润增长率
这张图，和市场给出的估值息息相关。
（8）营业收入净利率
这张图的形状，让人感觉有点小小不爽：
（9）总股本
股本增长，主要是送转，问题不大。
（10）净利润&现金流
这个主要是防财务造假的，宇通客车问题不大。2017年出现17亿的负现金流，是行业低谷的写照：
（11）营业收入&净利润&现金分红金额
三者趋势基本一致：
第二部分:股权
我喜欢上年（2018）的年报 和3年前（2015）年报对比。
迅速把2015、2018两份年度财务报表翻到“前十名股东”部分，做个对比：
印象：
股权结构非常稳定！
这个格局，让人感觉比较舒服。
第三部分:格局
1，主营业务
客车制造。非常简单。不展开
2，江湖地位
得益于我国经济、人口，国内的老大，基本上就是国际龙头。
3，行业格局
客车的整体需求还是很大的，阶段性低谷。
4，产品属性
客车寿命比较长，不属于快消品，有明显的周期性。
5，商业模式
简单。不想多说了。说点别的。
其实就是“电动大巴”的事情。
记得好几年前，我去深圳参加过一个“清洁能源博览会”，由于是国际性的清洁能源博览会，所以，接送宾客的车，都是用的电动大巴。
当时的比亚迪电动大巴，给我留下了非常深刻的印象。绝对的高大上。
我用文言文来形容一下那一次坐的比亚迪的电动大巴：甚伟。
而且我感觉，大巴这个东西的“电动”化，不可逆转。电动大巴的竞争，很可能是未来的竞争的关键。
来看看宇通客车2018产销：
电动车（单独表格，不错）：
已经占到1/3+，还是不错的。
这个点，需要继续观察。很可能是“复兴”的关键。
6，市场反馈
年K线（再次体验一下，成长性终结，太可怕了）：
第三部分:趣味思考
思路来源：
罗斯福只会拿走你的卢布，而丘吉尔会偷走你裤兜里最后一个戈比！
——by 斯大林（英文名：Joseph Vissarionovich Stalin，俄文名：Иосиф Виссарионович Сталин）
我也总结了一下：
苹果只会抢走中高端业务。
小米只会抢走中低端业务。
华为会抢走中高低端业务，连芯片都不放过！
所以，对于每个公司，我都会思考如下三个问题：
华为会不会搞它的业务？
小米会不会搞它的业务？
腾讯会不会搞它的业务（针对互联网公司）？
对于宇通客车：
华为会不会搞它的业务？
答：不会。
小米会不会搞它的业务？
答：不会。
腾讯会不会搞它的业务（针对互联网公司）？
答：不会。
我给个股占投资组合的上限是3%，研究到这里，我觉得已经足够。
附：
“龙头现金牛”清单（逐渐增加中。。。）：
1、 sz002372 伟星新材
2、 sz002032 苏泊尔
3、 sh600309 万华化学
4、 sh600563 法拉电子
5、 sz300146 汤臣倍健
6、 sz002001 新和成
7、 sh600660 福耀玻璃
8、 sh603288 海天味业
9、 sz002415 海康威视
10、 sh600519 贵州茅台
11、 sh600887 伊利股份
12、 sz000333 美的集团
13、 sz000858 五粮液
14、 sz002508 老板电器
15、 sz000568 泸州老窖
16、 sz002304 洋河股份
17、 sh600600 青岛啤酒
18、 sz000869 张裕
19、 sh600066 宇通客车
【风险提示】
某只高股息率的股票，股息率6%（注意：不是指本文的股票）已经算高的了。但是，你的本金是100%。所以，必须选择前景展望稳定的公司，丢了本金，股息毫无意义。
至于“前景”是否稳定，各自有各自的判断。
如果您指出我的错误，我将非常感激！
数据整理自互联网。本人不对数据的正确性负责。做投资决策，请务必自己翻财务报表。
利益披露：寻找龙头分红牛系列文章提到的标的，本人持有不少品种，随时可能交易，不一一列明。