第一部分、雷的几种形式：
1、估值雷
看一种极端情况：某公司100PE。
假设该公司每年利率增长100%，那么：
第二年：50PE
第三年：25PE
第四年：12.5PE
毛估估的话，透支3年业绩。
但是，有多少公司能保持100%的净利润增长达到3年？
一旦业绩不如预期：
天雷滚滚。
例子：这个就太多了，近期的，比如老板电器，典型的一波杀估值。要知道，老板电器自身并没有什么大问题，只是“增速”不符合预期，所以我还是还是把它放在我的股票池里面，这种情况，估值降到一定程度，我还会“买入”。
2、信用雷
这种雷的典型情况如下：
去年年报还说账面上有几百亿现金的，忽然又说没了。
结果肯定是：
天雷滚滚。
例子：这个情况也不少，近期的，比如康美药业。
上面两种，是从“公司”的角度总结的。
下面两种，是从“投资者”的角度总结的：
3、“能力圈”雷
这种情况，主要是投资者碰了自己“看不懂”的公司导致，投资者对公司的分析，得出结论是A，可事实上应该是B。
结果是：
踩雷。
例子：当年的中国石油，最高48元。当时，我觉得很多股民都好像把中国石油这家公司看的透透的，事后看，他们并没有看透。
此处绝无讽刺投资中国石油投资者的意思，巴菲特也经常会看错的，比如最近的“卡夫·亨氏”。
我认为，能力圈雷不可避免，只是踩多踩少的问题。
4、“贪心”雷
就算在能力圈里面，也会踩到雷的，信不信？
我把这种情况叫“执行偏差”。
表现：
不该重仓的时候重仓。
不该买入的时候买入。
结果：
踩雷。
例子：
去年我在1.5PB的时候买入了3%仓位的江西铜业。而我的纪律是强周期性品种，不破净，不买入。
结果跌了30%。妥妥的踩雷。
现在回想起来，这笔交易稀里糊涂、莫名其妙，可能还是贪心在作祟。
5、根本无法排除的雷：黑天鹅
黑天鹅是意料之外的事情，完全想不到的事情。
比如：
某人投资的“胶卷公司”一直盈利好好的，忽然有个家伙发明了“数码相机”。。。
一场地震把某人投资的公司的核心资产搞没了。。。
黑天鹅的特征，是完全没法预料。
所以，要想不踩雷，除非不投资。踩雷是投资的一部分。
总结起来就是：
投资，就是与“雷”共舞。
第二部分、我踩过的雷
这部分，既是分享，也是再次给自己提个醒。
1、【A股主力组合】以1.5PB买入江西铜业3%仓位，跌30%
上面说过了。由于这个案例的雷位于我的“能力圈”里面，遵守纪律即可避免，所以特别有警示意义，放在第一位。
“贪心”雷
2、【IB账户】89刀每股，买入卡夫·亨氏（KHC）1%仓位，跌70%+
别提这个买卖了，哎。跟着巴菲特搞的。。。哭死。。。
“能力圈”雷
3、【IB账户】72刀每股，买入维多利亚的秘密（LB）3%仓位，跌60%+
买的时候everything is ok，买了之后。。。哭死。。。
“能力圈”雷
4、【IB账户】29刀每股，买入美泰（MAT）3%仓位，跌60%+
买的时候everything is ok，买了之后。。。哭死。。。
“能力圈”雷
5、【港股账户】18.9HKD买入小米8%仓位，跌50%+
当时决策的依据是，很多人把家里全套电器改用小米。而我自己也发现，家里的东西，小米的数量超过美的。
于是IPO之初买入了小米。结果。。。
小米，我完全看不懂。
后来反思，我觉得我买入小米，很像巴菲特买入“伯克希尔·哈撒韦”。。。
“能力圈”雷
6、【次要账户】一生种最大的雷：￥0.42买入深成指B 100%仓位，￥0.21割肉
这笔交易记录在雪球组合：
里面。
这笔失败的交易让我个人金融资产，损失了1%。自从我开始认真搞仓位管理，这是最大的一笔损失。
不过损失的好，这次失利，让“分散”的投资策略，彻底融入了我的血液。
这是典型的“黑天鹅”雷。
按照这货的合同，总结起来，是以下两点：
无限期，不低折。
但是，江湖上传闻，所有的分级基金，都会被加上一起“期限”，而且到期日并不远（2020），于是，不死鸟，似乎很快就要挂了。。。
当时拿出个人金融资产的2%不到，做这个组合，是这么考虑的：
（1）A股还是会有牛市的；
（2）买入0.42元，这货迟早涨到0.84（翻倍）；
（3）收益好算账：
如果2年涨到0.84，那么年化42%
如果3年涨到0.84，那么年化26%
如果4年涨到0.84，那么年化15%
如果5年涨到0.84，那么年化14%
如果6年涨到0.84，那么年化12%
如果7年涨到0.84，那么年化10%
不管几年涨到0.84，立刻卖掉，然后我就在雪球上得瑟一下：瞧，这么简单的策略，打败9X.X%的组合。
这些计算都没错，但是，谁又能想到，基金合同被干翻了。。。
第三部分、防雷
1、能力圈防雷
（1）尽量把自己的能力圈弄大；
（2）只在自己能力圈里面投资；
2、分红防雷
对于股票而言，如果公司连续5-10年慷慨分红，那么买入这样的公司，踩雷的概率会大大降低。
注意：要防范周期性股票的低市盈率陷阱！就算长年高分红，周期股买在景气的顶点，也是雷！
分红是散户的守护神！
3、常识防雷
比如
1，某个公司生产大众消费品，而这种消费品，你居然在超市里一次都没有见过……
2，为梦想而窒息（口号）
我的常识告诉我，应该这么看：
为（了我的）梦想而（让你们投资者统统去）窒息
4、终极防雷方案：分散
不过，踩了那么多的雷，我现在还是活得很好，还能悠哉游哉的写下这篇文章。
阅读了上面的内容，应该已经看出来了吧，“分散”才是防雷的终极杀手锏，没有之一！
分散，分散，分散！
