很多理财博主，都推荐入门的投资者买指数基金。原因是：
️①巴菲特（1996）曾说过：最好的投资股票方法，就是购买管理费很低的指数基金，长期收益会超过绝大多数投资专家。
️②指数基金挑选起来比较容易，最直接的，买一个沪深300ETF，就能分享中国股市的平均收益。也不用注意基金经理换不换人
对此，我要唱个反调：明确不推荐投资新手买指数基金！
理由有以下四点：
01 主动基金相对指数仍有超额收益
在A股，主动基金的α收益显著。
2005-2020年这段时间，主动股票和偏股混合基金的平均收益率，大幅战胜了指数。
2021年，赛道基金、小盘股基金群魔乱舞。主动基金整体也是跑赢指数的，不能只看那几个收益差的明星基金。
而且，2015年之后，新股发行加速，可投资标的越来越多。主动基金的超额收益持续扩大。
贝莱德是全球最大的资产管理公司，进入A股和港股以后，首发的是主动管理型的产品，而不是指数型产品。这似乎也能说明点什么。
2021-2022年，部分明星基金经理的业绩出现了滑铁卢，如葛兰、曲扬等。
一时间，“买基不如炒股”的舆论又回来了。
基金投资者们，应该感到庆幸。A股“去散户化”的进程又要延后了。主动基金的黄金岁月，才刚刚开始。
02 行业基金更不应该买指数
除了沪深300、上证50、中证500等宽基指数，基金公司发行得最多的，就是行业指数基金。
我认为，若看好某个行业，不应该买指数型产品，把钱交给基金经理选股更稳妥。
有些行业，好的公司一共都没几个。根据指数的编制规则，却要把一大堆平庸的公司纳入其中。
研究过全市场个股的朋友，可能比较清楚：
消费行业技术迭代最慢，长期走牛的公司比较多。消费行业的主动基金，相对于中证消费指数，超额收益不是很明显。
而技术迭代更快、受政策影响更大的医药、制造业，好的公司日新月异。需要不断调仓换股，才能获得比较好的收益。
主动基金和指数基金的收益差距非常大。
就拿最近被喷得很惨的葛兰为例，除了近一年的业绩，都大幅跑赢广发医药ETF。近五年的收益对比，根本不在一个次元。
再看一下制造业大类的军工。易方达国防，不管是1年、3年还是5年的业绩，都吊打了军工指数基金：
可以很明确地说，买行业基金，选择ETF的话，就等于拥抱了一大堆平庸的股票，长期收益会大幅跑输行业主动基金。
就算是用ETF做短线，节约了一些手续费，不知道能否弥补回行业主动基与行业ETF之间的α收益差。
03 指数基金是高难度的投资工具
第三点，是对前两点的一个总结——指数基金绝不是一个适合投资新人的工具！
我们可以拿蛋卷基金上，自媒体大V做的指数基金组合论证一下。
绝大部分大V的指数基金组合，都是类似下面的走势：
低估定投、行业轮动，忙活个半天，最后还不如傻傻拿一个沪深300。
长期收益率能超越沪深300指数的，只有具备专业背景的大V。如@望京博格 老师的绿巨人组合，勉强跑赢沪深300。
以个人名义建立的指数基金组合中，α收益最显著的是@月风_投资笔记 ：
月风是混迹市场多年的私募基金经理，和普通散户的认知明显不在一个层面。
讲道理，让我用行业ETF和策略ETF做一个组合，我是没有信心能跑赢沪深300的。
如果有谁能操作这些标的，稳稳地跑赢沪深300，那已经迈入了专业投资者级别。
04 小白容易陷入营销陷阱
指数基金，尤其是行业ETF，根本不适合大部分的个人投资者，基金公司应该是再清楚不过的了。
然而，这类产品，它们可真是喜欢发行。
行业基金容易讲故事。
“下一个十年，属于XX行业。”描绘一堆美好蓝图，散户就被噱进了。
基金公司也节约了人力成本，多好的一套规模经济。
低位发行倒也算了，基金公司最爱最高点发行行业指数基金。
行情最疯狂、散户热情最高的适合，基金公司能募集到最多的资金，收最多的管理费。
最后的结局，大概率是惨淡收场。高位买一个主动基金，两三年可能就回本了，拿个五年或许有不错的收益。
2015年高位发行的大数据100，过了七年才刚回本。这个我是记的很清楚的，“大数据”、“互联网金融”、“一带一路”是当时最火的主题。
2017年末高位发的传媒ETF，现在还亏-25%。
最近两年发行的行业ETF，其实比之前还惨。
教育ETF，已经跌得骨折了。还好，这个基金份额不大，套牢的散户不多。
恒生互联网ETF，是在2021年初，港股互联网最热的时候发行的。
刚上市就迎来了反垄断，开启漫长的下跌之路。
期间，还有大V们不停煽风点火，鼓动散户“抄底”。规模居然从发行的75亿，增长到200多亿了。
我觉得，这类基金，只适合机构投资者做行业配置。散户千万不能碰。
但是，从恒生互联网ETF的持有人结构来看，当初认购的，超过94%为个人投资者。
最后总结一下。A股仍有超额收益的背景下，要获取好的收益，主动基金仍然是最可靠的。指数基金是一个高难度的投资工具，散户最好回避。
即使是买宽基指数ETF，也可以选择均衡配置型的主动基金作替代。
如果不知道怎么选的话，不妨把钱交给基金投顾，让专业人士来挑选基金。
目标收益都已经写好了。买宽基指数基金，预期回报率也就是在10-12%左右。
注：本文不构成具体投资建议。基金历史业绩不代表未来收益。股市有风险，投资需谨慎。
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