为什么不推荐投资小白买指数基金?

很多理财博主,都推荐入门的投资者买指数基金。原因是:

️①巴菲特(1996)曾说过:最好的投资股票方法,就是购买管理费很低的指数基金,长期收益会超过绝大多数投资专家。

️②指数基金挑选起来比较容易,最直接的,买一个沪深300ETF,就能分享中国股市的平均收益。也不用注意基金经理换不换人

对此,我要唱个反调:明确不推荐投资新手买指数基金!

理由有以下四点:


01 主动基金相对指数仍有超额收益

在A股,主动基金的α收益显著。

2005-2020年这段时间,主动股票和偏股混合基金的平均收益率,大幅战胜了指数。

2021年,赛道基金、小盘股基金群魔乱舞。主动基金整体也是跑赢指数的,不能只看那几个收益差的明星基金。

而且,2015年之后,新股发行加速,可投资标的越来越多。主动基金的超额收益持续扩大。

贝莱德是全球最大的资产管理公司,进入A股和港股以后,首发的是主动管理型的产品,而不是指数型产品。这似乎也能说明点什么。

2021-2022年,部分明星基金经理的业绩出现了滑铁卢,如葛兰、曲扬等。

一时间,“买基不如炒股”的舆论又回来了。

基金投资者们,应该感到庆幸。A股“去散户化”的进程又要延后了。主动基金的黄金岁月,才刚刚开始。


02 行业基金更不应该买指数

除了沪深300上证50中证500等宽基指数,基金公司发行得最多的,就是行业指数基金。

我认为,若看好某个行业,不应该买指数型产品,把钱交给基金经理选股更稳妥。

有些行业,好的公司一共都没几个。根据指数的编制规则,却要把一大堆平庸的公司纳入其中。

研究过全市场个股的朋友,可能比较清楚:

消费行业技术迭代最慢,长期走牛的公司比较多。消费行业的主动基金,相对于中证消费指数,超额收益不是很明显。

而技术迭代更快、受政策影响更大的医药、制造业,好的公司日新月异。需要不断调仓换股,才能获得比较好的收益。

主动基金和指数基金的收益差距非常大。

就拿最近被喷得很惨的葛兰为例,除了近一年的业绩,都大幅跑赢广发医药ETF。近五年的收益对比,根本不在一个次元。

再看一下制造业大类的军工。易方达国防,不管是1年、3年还是5年的业绩,都吊打了军工指数基金:

可以很明确地说,买行业基金,选择ETF的话,就等于拥抱了一大堆平庸的股票,长期收益会大幅跑输行业主动基金。

就算是用ETF做短线,节约了一些手续费,不知道能否弥补回行业主动基与行业ETF之间的α收益差。


03 指数基金是高难度的投资工具

第三点,是对前两点的一个总结——指数基金绝不是一个适合投资新人的工具!

我们可以拿蛋卷基金上,自媒体大V做的指数基金组合论证一下。

绝大部分大V的指数基金组合,都是类似下面的走势:

低估定投、行业轮动,忙活个半天,最后还不如傻傻拿一个沪深300

长期收益率能超越沪深300指数的,只有具备专业背景的大V。如@望京博格   老师的绿巨人组合,勉强跑赢沪深300。

以个人名义建立的指数基金组合中,α收益最显著的是@月风_投资笔记   :

月风是混迹市场多年的私募基金经理,和普通散户的认知明显不在一个层面。

讲道理,让我用行业ETF和策略ETF做一个组合,我是没有信心能跑赢沪深300的。

如果有谁能操作这些标的,稳稳地跑赢沪深300,那已经迈入了专业投资者级别。


04 小白容易陷入营销陷阱

指数基金,尤其是行业ETF,根本不适合大部分的个人投资者,基金公司应该是再清楚不过的了。

然而,这类产品,它们可真是喜欢发行。

行业基金容易讲故事。

“下一个十年,属于XX行业。”描绘一堆美好蓝图,散户就被噱进了。

基金公司也节约了人力成本,多好的一套规模经济。

低位发行倒也算了,基金公司最爱最高点发行行业指数基金。

行情最疯狂、散户热情最高的适合,基金公司能募集到最多的资金,收最多的管理费。

最后的结局,大概率是惨淡收场。高位买一个主动基金,两三年可能就回本了,拿个五年或许有不错的收益。

2015年高位发行的大数据100,过了七年才刚回本。这个我是记的很清楚的,“大数据”、“互联网金融”、“一带一路”是当时最火的主题。

2017年末高位发的传媒ETF,现在还亏-25%。

最近两年发行的行业ETF,其实比之前还惨。

教育ETF,已经跌得骨折了。还好,这个基金份额不大,套牢的散户不多。

恒生互联网ETF,是在2021年初,港股互联网最热的时候发行的。

刚上市就迎来了反垄断,开启漫长的下跌之路。

期间,还有大V们不停煽风点火,鼓动散户“抄底”。规模居然从发行的75亿,增长到200多亿了。

我觉得,这类基金,只适合机构投资者做行业配置。散户千万不能碰。

但是,从恒生互联网ETF的持有人结构来看,当初认购的,超过94%为个人投资者。

最后总结一下。A股仍有超额收益的背景下,要获取好的收益,主动基金仍然是最可靠的。指数基金是一个高难度的投资工具,散户最好回避。

即使是买宽基指数ETF,也可以选择均衡配置型的主动基金作替代。

如果不知道怎么选的话,不妨把钱交给基金投顾,让专业人士来挑选基金。

目标收益都已经写好了。买宽基指数基金,预期回报率也就是在10-12%左右。


注:本文不构成具体投资建议。基金历史业绩不代表未来收益。股市有风险,投资需谨慎。

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精彩评论

养基养成大金鹅02-18 15:58

小白就应该先买宽基指数基金,第一宽基指数没有清盘的风险;第二,宽基指数没有高位接盘没有老鼠仓;第三,宽基指数跌的再厉害,也有反弹的一天。
主动性基金再好,碰到个回撤大的,跌个20-30%,你觉得小白还能抗的住吗?
小白进入市场,第一件事不是赚钱,而是充分意识到市场的风险所在,几年后再根据自己的风险偏好去选择产品。

AMJrn502-18 16:02

虾扯蛋

韭門提督02-18 16:05

允许不同意见,但不同意你的观点。

Chaplin丶02-18 16:03

小白还是沪深300吧

混乱是阶梯02-18 17:50

在<2005-2020年这段时间,主动股票和偏股混合基金的平均收益率,大幅战胜了指数>这个引用图中,盈利的结论是成立的。但指数基金可以买到一个持续存在的,比如沪深300指数基金。相反不存在一个持续的“2005-2020年主动股票和偏股混合基金的平均收益率的产品或者基金,也就是你买不到把所有基金打包起来的一个投资标的。能买到这样的产品结论就成立,若只买这些基金中的几个,结论不成立,逻辑不对。不知道我这样理解对不对,或者有这样的产品我不知道。

全部评论

基金小克勒07-07 15:34

没办法判断。行业的增速下来了,估值中枢就会下滑了,参考传媒/地产/互联网的案例。跨多个行业的指数像沪深300的股债性价比区间,就要稳定得多

dark-swan07-04 22:50

写得很好。我有一个问题,如何判定某个行业ETF的估值高与低?目前指数ETF是能统计到PE分位,行业ETF看什么?

道法自然宁静无为06-03 23:56

不懂不买,指数基金的判断大于主动型基金的持有,主要是新手没那个判断能力,虽然手续费低。没那个专业能力最好不要做超越自己能力的事。

鸿运当头9bs05-07 23:30

小伙子你太心急了,给人感觉就是,赶紧让别人去买主动基金

点点魚04-28 19:37

有些人反应怎么那么大,是不是碰到他的利益或脸上挂不住?觉得不靠谱就拿出实实在在的,经得起推敲的依据吧?