2018-2022年，理财市场发生了翻天覆地的变化。
一方面，匹凸匹一巴掌拍死、信托打破刚兑、理财产品和互联网创新存款收益率下滑。
另一方面，居民财富最大蓄水池的楼市也涨不动了。未来，仅有一线城市和极少部分二线城市的房产具有投资价值。
思前想后，不管是工薪阶层，还是高净值人士，手里的钱只有一个去处了——基金。
这才有了2021年初核心资产的暴动，随后又是一地鸡毛。刚入场买了一堆基金，就被套了20%。
全市场有近万只公募基金，相当于A股数量的2倍。
挑选基金，是一件专业性很高的事情。
如2021年的行情，认知比较浅的小白，很大概率会在高点买入"XX宝金选"的顶流基金经理们，全年亏个10%以上也不稀奇。
但去年不算很难的一年，选对基金的话，获得10%以上的收益还是很正常的。毕竟，冠军基金的收益是翻倍的。
所以，如果你没有对基金有深入的研究，选基金的这项任务，最好交给专业人士。
那么，在市场上，依靠专业人士买基金"的途径有哪几种呢？
小克勒总结了三条路径：（1）FOF基金（2）基金投顾（3）基金组合
通过本文，我将总结这几种模式的优缺点。最后，我会讲一下，如果一定要自己选基金，应该采取什么样的办法。
FOF基金
又称基金中的基金，也就是基金经理拿着基民申购的钱，再去购买其他公募基金。
在国内市场，FOF是一种比较新的基金品类。第一批FOF是在2019年五月份左右成立的。
目前已成立的FOF产品有251只。
近一年收益最高的产品有7.9%的收益，近一年收益最差的产品亏了7.4%。
FOF基金由专业的基金经理选基金，收益方差比较小，各个FOF产品从2019年5月起的总收益，基本都落在50-70%的区间：
可以这么说，买FOF基金，并持有长期的话，极大概率是赚钱的，不太会出现收益特别差的情况。
另外，从上两张图里，我们可以发现——近一年收益比较好的基金，公司实力整体要强于近一年收益差的FOF基金。
中欧、兴全、易方达、国富都赫然在列。
选了主动管理能力比较强的基金公司的FOF基金，胜率就更高了。
接下来，介绍一下FOF基金的运行特点。
FOF基金可以粗分为两种策略——①核心+卫星 ②行业轮动
核心+卫星策略，顾名思义，核心的60-70%持仓配置于长期业绩优秀的全行业类基金。小仓位通过行业主题基金或者行业ETF做行业轮动。
行业轮动策略要更激进一些，大部分仓位都配置于行业主题基金和行业ETF，管理人的主观能动性较强。
绝大部分FOF相对于股票基金，都是偏保守的。所以，大部分的FOF都采用核心+卫星投资策略。
另外，FOF基金经理也会根据宏观经济和货币政策，对权益和债券基金比例进行调整，一般不超过10%。
FOF基金的调仓不透明，要想了解基金经理的策略，可以下载每个季度的基金定期报告，阅读运作分析。
不同于很多自下而上选股的基金经理，FOF基金经理需要时刻关注宏观经济、行业景气度，运作分析都是写得比较认真的。
如嘉实养老2050混合在2021年中报的运作分析，写得很详尽。
市场上大部分的FOF都是养老目标基金。比如上述的嘉实2050养老FOF，是给在2050年退休（1985年左右生人）的投资者准备的。
随着时间临近退休年份，权益类仓位逐步减少，债券类仓位逐步增加，保证投资者获取一份不错的养老金。
另外需要特别注意的是，FOF基金的流动性非常差，大部分目标养老的产品，都是买入后封闭五年，少部分封闭12个月、3年。
像易方达这个封闭三个月的属于FOF里面流动性特别好的了。
故，FOF基金的目标客群就很清晰了——风险偏好相对稳健、保守的，对资金流动性要求低的投资者。
说实话，这部分客群还真的不多。所以，FOF基金的规模一直做不大。
基金组合
基金组合的历史要比公募FOF久远得多。比较知名的组合平台，是雪球网旗下的蛋卷基金。另有天天基金、蚂蚁财富、且慢等平台也引入了基金组合。
先说一下基金组合的收益方面，方差非常大。
在2021年11月以前，基金组合一直是一个灰色地带。基本没有准入门槛，粉丝足够多，就可以和蛋卷等平台谈合作，成立自己的基金组合。
基金组合，按管理人实力可以分为4个梯队。
第四梯队是各路野鸡派大V，他们的水平和普通散户没有本质区别。组合收益惨不忍睹，这边就不截图了。甚至有近三年收益基本为0的组合。
第三梯队是前金融（非投资领域）从业人士，如某头部指数基金大V（银行）、最早开始做财经自媒体的某V（会计师事务所）等。
他们对投资有基础、科学的认识，买了他们的组合，收益不一定很好，但不太会亏大钱。
第二梯队是前券商、基金从业人士，如 @望京博格 等。他们熟知专业的基金挑选方法，比普通人买基金还是强很多的。
望京博格的绿巨人，是为数不多收益能超过沪深300的大V组合：
第一梯队必须是专业的基金公司团队，组合收益与优秀的权益类基金相仿：
以上几个组合，成立的时间点是差不多的。运行了五年后，收益却天差地别。
这警示了我们：如果要依靠别人买基金，那一定得选专业人士。
大V不一定是专业人士！！！大V不一定是专业人士！！！大V不一定是专业人士！！！
重要的事情说三遍。我不打算靠建立组合盈利，就不怕得罪各位朋友了。
自己乱买基金，还有一定概率选到好的。如果买大V的基金组合，踩坑的概率就非常大了。
所幸，现在也没有踩坑的机会了。
2021年11月份，监管层对基金组合这个灰色地带进行了大扫荡。天天基金、蛋卷等不具备投顾牌照的平台，基金组合均不能买入，只能卖出。基金公司的组合也不例外。
个人认为，基金组合还是有它的价值的。相比于FOF，基金组合的流动性要好许多，方便买入和卖出。
风险偏好也更为激进。牛市里可以依靠专业团队获取可观收益，如创金合信基金的这个行业轮动组合，收益惊人。
希望对基金组合的整改能尽快出个确定的结果，给风险偏好积极的投资人多一条投资路径。
基金投顾
基金投顾是最接近海外成熟市场的模式，也是监管层希望推进的一项业务。
简单来讲，就是全权委托。把钱交给基金公司/券商，让它们代理操作基金的买卖。
大家可能对基金投顾比较陌生。目前，业务推进得比较快的平台是蚂蚁金服。
在支付宝首页搜索“投顾“就能搜到官方的投顾管家。
点进去之后，可以看到稳健型（目标年化6%）、均衡型（目标年化9%）、高收益型（目标年化12%）三种方案。
三种方案的下面又有各个公司的策略产品。点进去可以看到历史业绩和具体的持仓。
可以这么认为，基金投顾就是合规版的基金组合，依然是基金公司专业团队在帮我们买卖基金。
区别在于：基金投顾的投资目标更为明确。不像"交银带飞"、"为你创金"，光看名字，不知道管理人想要干什么。投资者可以选择适合自己风险偏好的投顾策略。
不过，基金投顾是要额外收费的，一般是0.40%/年的投顾服务费。
基金投顾的好处是，调仓可以全权委托给基金公司。不用像基金组合一样，需要手动根据短信提示调仓。
另辟蹊径：独立选基
基金投顾服务，风险偏好最激进的一档，目标收益是年化12%。机构的目标收益，其实是比较保守的。历史上，偏股混合型基金的平均年化收益超过15%，基金投顾又是优中选优的模式。
所以，没有一定把握能达到年化15%以上的，建议放弃独立选基。
有些投资人，分散买一些高票息的银行ETF、红利ETF，自称"求个稳健收益"，真的还是算了。收益差，波动还大，不如把钱乖乖交给基金投顾。
独立选基，一定要避开主战场，不能用机构的方法与机构竞争。大类资产配置、Barra框架选因子、行业轮动，这些散户都玩不转，不要轻易去尝试。
散户相对机构的优势，主要是在择时的灵活度和选基域的广度方面。
基金投顾、FOF也会根据市场冷热而加减仓位，但一般不会超过10-20%的比例。
作为散户，我们可以一把建仓、一把清仓，或者放大仓位的调整比例，我在《学会这个买基金技巧，年化收益率提升10%+》、《分享一个年化12%+，回撤不超过-20%的策略》的文章中，也介绍过了相应的方法。
此外，根据规定，单个FOF、基金投顾策略不能持有超过单只基金20%的份额。
举个例子，100亿规模的基金投顾策略，想买一个规模10亿的基金，最多只能买2亿，对整个投顾策略的净值贡献最多只有2%。
所以，FOF、基金投顾策略的持仓，大部分都是规模较大的基金，享受不到小规模红利。
散户却可以100%持有小规模的基金。
基金规模小，有三大好处：
（1）便于调仓换股，摩擦成本小
（2）更广阔的选股域（可以买小盘股、迷你股）
（3）打新股红利
同一个基金经理，如果管理两个规模差10倍的基金，长期收益可能差很多。
如27亿规模的易方达瑞恒，长期收益远好于同为萧楠管理的易方达消费行业。每年都有超额收益。
几百亿的易方达消费行业，收益和同为几百亿、张坤管理的易方达优质精选是差不多的。
最后，我们盘点一下各个路径的优点和缺点：
注：本文不构成具体投资建议。基金历史业绩不代表未来收益。股市有风险，投资需谨慎