这是好事。债权整体打包价值会增加,处置灵活性也更好
黄生(国民控股/HIGH/HUGE AUTO等是其马甲)于2017年质押19.64亿股广汇,借了58.1亿,约定年化利息5%,目的是去收CGA cayman另一股东海通国际34.61%的spv-I,由此成为CGA唯一股东。那时候黄生一定是看好广汇的。
24个月后,到2019年9月贷款期满时,黄生还了一部分,也获得了一些减免,并获债权人同意展期一年。期间卖了3.42亿股广汇,是主动卖还是被动卖,不详。
12个月的展期又于2020年9月到期了,黄生还是还不上,债权人本可以根据展期的协议,1元取得CGA全部股权(本质是取得16.22亿股广汇股票的处置权)。但没有这么做,主要原因是这笔58亿的原始贷款对应了12家借款人!如华融金控00993下面的力天借了6.5亿,中国通海控股00952借了5亿,还有民银资本01141等等多家公司,大家意见不一,达不成80%的多数一致,所以至今没个说法。。而最近华融金控旗下的力天已经将未还的债权作价3.39亿又卖给了一位叫朱俊杰的人。为力天算账的话,原始借出款6.5亿,三年多,一共收回6.62亿,基本打和。
似乎,似乎哈,从几份公告的语气看,债权人对朱生的态度是基本信任的,不然不会又展期又减免。因为家数众多,一致同意卖股票也很难(何时卖,卖多少显然不容易达成一致,且还受到上交所90天最多卖2%的限制)所以就演变成了今天说不太清楚的一个状况。。
如今未偿部分的利息已经由当初的5%涨到了12%到18%,黄生的压力还是很大的。未来继续出售的可能还是有的
$广汇汽车(SH600297)$一般来说,如果主要股东的股权被迫出售,控股股东很少会不关心的,强烈关注甚至收归己有才是正常逻辑。但大股东如果什么也不做,那就有意思了,除非……
20%的股权,不是小数目,广汇不过30%多,稍不留心,控制权不保。
会有产业大鳄动手不?
新桥早在借壳上市之前已火速退出(相比上市估值有大幅折价,为什么选择在上市前夕退出,值得深思),几经转手由目前的二股东接手。接手方式是典型的空手套白狼,先过桥借钱(没记错的话找的海通国际)买入股份,再质押后偿还,保证了海通国际的顺利退出;至此之后就是持续性的巨额利息支出,再无其他任何业务。既然这个帖子已经有人模糊的把盖子给揭开了,我大致认为这个推测是对的。这是个局。$广汇汽车(SH600297)$
个人倾向认为,Tpg不是二股东,仅仅是CGA cayman的股东,且早已从广汇退出,方式也许就是用58亿的贷款收购CGA cayman34.61%的股权。
理由1:2015上市,2年后退出,正常操作。
2:2017年9月贷款时,广汇市值600亿左右,58亿贷款与CGA Cayman34%份额大体相当,也能解释贷款用途。
3:TpG作为老牌著名基金,如果现在还真是二股东的话,欠债逾期,与地位和实力都不符,另外脸可丢不起啊。
以上纯属根据资料推断,也许不对。不作为买卖依据,仅供参考
吃掉二股东手上全部的股份,市值40多亿,也不是小数目,还拿不到控股权。传统汽车的时代结束,新能源车的时代,广汇汽车的未来不好说。谁会花40多亿投资一家未来不确定,自己又决定不了的公司呢。
二股东是美国新桥投资基金(TPG ),是个私募基金,所以应该是拿广汇汽车的股份抵押套现投资到其他项目,要么投资失败,要么觉得抵押的股份不值余下的贷款。18%的利息,基本是很难还上了。孙接手不太可能,孙自己都卖了广汇集团的股份给恒大(后恒大又转给申能)去筹集资金,可见广汇汽车大股东和二股东的资金链都是吃紧的。
从贷款的三年多逾期进程看,CGA已是无能为力了。
债权收购人对此也是清楚的。
明知道还不上,还要买,
那大概只有一个目的,股权。
那么,接下来继续吃掉全部债权转换股权,是最佳策略,成本最低,效益最大。
从银团来说,尽快打包固定风险也是不二选择。
当然,总体上股权流转还是非常复杂,好的方面是盖子都揭开了,也坏不到哪里去了。
最后会怎么处置,很难预判。黄生是这笔借款的最终担保人,他的公开资料极少,实力到底如何(除CGA外的生意版图)不了解,而这是判断的一个关键。。但不管如何,长期18%的利息总是要命的,所以暂不敢对正股有啥想法。。