一，简单的逻辑：1，市值体量：海天4300亿，中炬高新（厨邦加美味鲜品牌不输海天，海天有的它都可以有）280亿。像极了几年前的茅五之于汾酒（同期汾酒10倍远远跑赢茅五） 2，隐含土地公允价值100亿。3，产能正在扩充的路上，未来5年预期至少1倍。（因为大股东问题所以暂时给最保守预期） 4，增量逻辑：知名度和市场在最南方，北方沿海中西部市场存在很大空间；不仅仅是酱油，火锅底料白醋料酒香油多品类都可以扩充；龙头市占率提升，收入提高人们对吃的更讲究，调料占消费支出比小，消费者接受品牌溢价的能力和容忍度更高。 二，风险：在于大股东和二股东的矛盾和大股东潜在的爆仓可能。但其实这个风险演绎的越充分越好，这样会给大家提供更好的买点。长期看大股东赢了上限最高，和解也可以，最差是大股东走人，二股东不思进取一手好牌不会打，不思进取但也不会乱搞。 三，主观认为的买点：30到35买入长期不会亏钱，低吸加T中短期胜率也不低；20到30区间分批低吸中长期看会有明显的超额收益（跑赢指数）（像极了前几个月的东阿阿胶）四，估值：静态估值确实偏贵，但按照价值拆分：100亿土地，未来大概率能达到的10亿利润（20年就接近9亿了），300亿是个合理价值（现在市值280亿）。类似酱油这种消费品牌股全世界都是愿意给溢价的。