药品行业大数据

1 A股中药：看过去10年每股收益的增长，考察企业盈利能力。

（1）片仔癀23%；（2）白云山20%；（3）云南白药16%；

其他所有企业的问题是：营销费用过高，不符合常识。营销过高的原因有2：（1）吃独食；（2）贿赂医生。本质是产品弱鸡，无疗效。

支付收入的一半给渠道，和房地产商支付一半给ZF一样不符合常识，也不可能持续。

下表为房地产企业年度所得税税率：

2 A股西药：看过去10年每股收益的增长，考察企业盈利能力。

（1）恒瑞24%；（2）华东24%；（3）新和成11%；

其他所有企业的问题是：营销费用正常20%。研发费用【平均5-10%】过低，原因有2：（1）仿制更容易一些；（2）研发成功率不到10%，扔钱心疼。本质是产品雷同，价格战。【仅恒瑞研发费18%，达到国际标准】

3 港股药品：看过去10年每股收益的增长，考察企业盈利能力。

（1）石药34%；（2）远大37%；（3）中国中药30%；（4）康臣；联邦；同仁堂国药；丽珠；康哲；新华。港股市场：药企价值集战地！

神威，东阳，长龙 - 营销费用过高，属于硬伤！石药和翰森的研发费较高！

4 美股药品：看过去10年每股收益的增长，考察企业盈利能力。

（1）勃健19%；（2）诺和13%；美股市场：药企太大，增长缓慢！

美药的研发增长动力十分强劲！22%

$白云山(00874)$  $新和成(SZ002001)$  $远大医药(00512)$ 

华东医药和远大医药都是大牛股，绝对不是一种偶然！