我国制造业目前总量和制造业发达国家相当,结构上仍有提升空间,是先进制造升级的关键阶段。
在总量上,作为“先进制造”代表的机械及运输设备出口分别占日本、德国和美国出口额的49%、44%和30%,均有较高比例;中国的机械及运输设备出口占比同样达到39%,已经达到制造业发达国家同等水平。
从结构上来看,日本和德国陆用车辆出口占比分别达到21%和18%;美国则更为均衡,陆用车辆占比8%,其余各品类都有2%以上占比。中国出口主要为电气机械、装置及其电器零件,电信、录音及重放装置和设备和办公用机器及自动数据处理设备目前处于偏中端水平,仍有上升空间。
图2:中国出口结构(2017年)
中国先进制造有着光明的前程,那作为普通国民我们怎么才能分一杯羹呢?那自然是投资先进制造领域的公司了。嘉实基金于本月发行跟踪中证先进制造100策略指数的“先进制造100ETF”恰逢其时,为投资者提供了投资制造业升级之路的绝佳工具。
先进制造100指数是中证指数有限公司2019年最新发布的制造业产业指数,从沪深 A 股先进制造相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的100只股票作为指数样本股,并采用基本面加权,是一只将GARP策略运用于Smart Beta指数的创新指数。GARP是Growth At a Reasonable Price的缩写,旨在将“价值投资”和“成长投资”有机结合,充分利用两者的优势,弥补纯价值投资和成长投资的不足。
图3:GARP思想下合理的指数估值与成长指标
那么GARP+Smart Beta能带来多高收益?如图所示,2008.12.31至2019.10.31,先进制造100指数累计涨幅394%,而同期主流市场指数沪深300、中证500和中证800累计涨幅分别114%、154%和122%,先进制造100大幅领先。
图4:指数历史收益率跑赢主流市场指数(2008.12.31至2019.10.31)
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