5个公司业绩预告解读

先看国家:中国二季度GDP同比增长0.4%,上半年是2.5%,比之前预期的还要低。

上半年疫情对经济造成的冲击太大了。大部分人都经历着收入的停滞和减少。

经济增长的三驾马车中,出口和投资都还算稳定,但消费行业大受打击。

特别是房地产行业严重下滑,影响了整个上下游产业链。

全年5.5%的经济增长目标,而上半年只有2.5%;下半年肯定得在各方面发力追赶了。

落到具体公司的半年度业绩上,也是有忧有喜。

下面主要分析五个发布半年度业绩预告的公司:

三一重工2022 年半年度净利润20-30亿,比去年同期下降约70亿,同比下降78.16%到 70.22%。

半年度业绩下滑这么多,其实早已经体现在了股价里面。三一股价从50元跌到15元,机构和聪明的投资者早就能在每月工程机械销售大幅下滑数据中感知到业绩趋势,提前跑路了。

另外,净利润大幅下滑的主要原因,一是由于周期——2021年上半年的业绩高点,确实难以逾越;二是因为对加大了对数字化、电动化、国际化的投入,导致成本上升。

预计全年,三一净利润会在60-70亿左右,比2021年利润下滑约45%;

现在1500亿市值,市盈率在24倍左右,估值比较合理。后续随着国内企稳,海外增长发力,业绩有望企稳回升。

东方财富

东方财富证券发布了业绩预告(注意只是证券板块,不是全公司):营业收入41.77亿元,同比增长34.15%;净利润28.48亿元,同比增长37.47%。

在其它证券公司负增长的大环境下,东方财富证券的这份成绩单可以用一枝独秀来形容了。

无论是证券经纪业务,还是融资融券业务,东方财富在证券行业中继续攻城略地,逆市扩张,市场占有率进一步提升。

预计2022年东方财富整体利润能达到100亿,对应30倍市盈率。

综合来看,券商公司里面管理和生意模式最好的就是东方财富了,毋庸置疑的唯一的龙头,没有之二。

虽然东财短期看估值并不便宜。但若有以后经历行业周期低谷,有大幅回调,还是可以加仓的。

比亚迪

预计上半年归母净利28亿~36亿元,同比增长138.59%~206.76%,半年净利润有望超越去年全年。

比亚迪2022年上半年新能源汽车销量64.14万辆,同比增长315%。比亚迪上半年销量已经超越2021年全年销量,同时也超越了特斯拉,成为上半年全球新能源汽车销量冠军。

比亚迪自己的话来说:尽管面对宏观经济下行、疫情散发、芯片短缺及原材料价格持续上涨等诸多不利因素,但比亚迪在新能源汽车行业表现一枝独秀。汽车销量增长势头强劲,屡创历史新高,市场占有率遥遥领先,同比实现迅猛增 长,推动盈利大幅改善,并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。

比亚迪的车,今年上半年涨价了,同时还卖得这么好,说明熬研发熬了这么多年,品牌溢价终于打出来了,必须点赞。

展望下半年,公司产能继续爬坡释放,上游原材料成本企稳回调,盈利能力有望进一步提升。

预计比亚迪今年净利润可以达到75亿以上,对应市盈率120。公司是牛,但谨慎的我,还是嫌有点贵。

恒生电子

半年度归属净利润比去年同期下滑约8.1亿,减少比例约113%;

扣非净利同比下滑约1.8亿,减少比例约61%。

乍一看,业绩亏损,疑似暴雷,但其实并不需要过于紧张。因为软件行业原因,主要的营业利润体现在第四季度。

业绩不理想的原因有两点:一是去年新招了很多员工,工资成本大幅升高;

二是炒股投资的赢时胜等同行公司,上半年跌了很多,暂时亏钱了(后面应该能涨回来)。

员工多其实并不是劣势,只要人才多,公司竞争力就有保障,主要看公司文化和管理能不能跟得上。

乐观的一方面,在于恒生电子的营收依然在扩大,正增长了15%;

全年来看,由于恒生电子的员工工资成本上升较快,除非裁员,否则今年将是增收不增利的阶段。

2021年报显示,恒生电子已经有13300多人,人均薪酬27.5万,一年的工资成本就是36.5亿,负担是比较重的。如果参考互联网公司今年的标准动作,裁掉一些不赚钱部门的员工,会不会导致后续的利润增加?

预计2022全年扣非净利润10亿左右,对应市盈率约50倍。估值在软件行业公司中属于合理水平。

稳健医疗

预计半年营收达50亿,同比增长26%;净利润增长约15%。

稳健医疗的业绩得分成两块来看:

一是医疗耗材(口罩等)板块:

收入约31 亿元,同比增长约40%,主要原因是疫情后,品牌知名度提升,在医院、连锁药店、电商等渠道覆盖面更广,国内渠道业务取得快速增长,叠加新冠疫情反复的因素,此板块取得高速增长。

二是全棉时代(生活消费品)板块:

收入约19亿,同比增长 4%~8%,主要原因是: ①新冠疫情反复,部分地区如深圳、上海等城市因疫情管控采取陆续封城及人员 隔离措施,导致部分门店无法正常开门营业和部分区域物流中断,对健康消费品线上线下业务带来影响;②即使面对新冠疫情管控,公司健康生活消费品业务经 营承受巨大挑战的情况,公司依然通过拓展线上、线下销售网络协同布局,在自有平台、兴趣电商及商超渠道持续布局和发力,实现整体业绩持续增长。

预计稳健医疗今年营收95亿,净利润16亿(在二季度收购的公司未并表的情况下),对应市盈率19.5倍。而且收购的公司并表之后,市盈率有望进一步下降。

稳健医疗这种有品牌力的消费品公司,不到20倍的市盈率,真的非常非常便宜了。

总结:

以上几个公布半年业绩预告的公司,笔者最看好的是稳健医疗三一重工,因为公司现金流非常好,而且从市值来看,目前比较便宜,股价增长空间大。

比亚迪东方财富,在经济不景气的时候,业绩增长“一枝独秀、鹤立鸡群”,不给力的同行衬托出了它们的领先地位。但估值稍嫌有些高。

恒生电子行业龙头地位稳固,但利润增长有些乏力,往后的增长可能还要依靠投资并购来发力。

$比亚迪(SZ002594)$ $东方财富(SZ300059)$ $三一重工(SH600031)$ 

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全部评论

旺仔_198307-18 16:05

金融科技ETF_15985107-18 10:45

摘录东方财富和恒生电子的点评要点供大家参考!


$东方财富(SZ300059)$ :子公司东方财富证券预计上半年营业收入41.77亿元,同比增长34.15%;净利润28.48亿元,同比增长37.47%。在其它证券公司负增长的大环境下,这份成绩单可以说是一枝独秀。无论是证券经纪业务,还是融资融券业务,东方财富在证券行业中继续攻城略地,逆市扩张,市场占有率进一步提升。预计2022年东方财富整体利润能达到100亿,对应30倍市盈率。综合来看,券商公司里面管理和生意模式最好的就是东方财富了,毋庸置疑的唯一的龙头,没有之二。虽然东财短期看估值并不便宜。但若有以后经历行业周期低谷,有大幅回调,还是可以加仓的。

$恒生电子(SH600570)$ :中报业绩预亏,其实并不需要过于紧张。因为软件行业原因,主要的营业利润体现在第四季度。业绩不理想的原因有两点:1)去年新招了很多员工,工资成本大幅升高;2)投资的赢时胜等同行公司,上半年跌了很多,暂时亏钱了(后面应该能涨回来)。员工多其实并不是劣势,只要人才多,公司竞争力就有保障,主要看公司文化和管理能不能跟得上。估值在软件行业公司中属于合理水平。

东方财富、恒生电子目前是$金融科技ETF(SZ159851)$前二重仓股,权重合计占比19.35%。

耀美07-17 22:15

明抢,标杆券商东方财富证券公司出老千抓住手了,一开始说系统出问题了,差七千多,后来说参考成本价错了,实际是把我卖出的一笔赖掉了。私改交易数据,工号20106工作人员,把卖出己成,说成是卖出撤单已成,难道我们看到的交易数据都是假的?我当时有截图,显示卖出己成,拿出截图还不认,耍无赖不要脸了。金证公司私改参考成本价交易模式,配合东财说谎。这种市场连赌场都不如,还谈啥价值投资,大骗子别骗人了,店大欺客,无视法律法规,如果每个股民赖掉七千多,就上万亿了,也没人管?人脉如此高,是谁在撑腰,现在是法制社会,还有如此不讲诚信的事,最大的黑社会老大也不过如此吧。东方财富证券公司财大气粗,拿法律法规当儿戏。咱只能呼吁大家,不要再上当了我在雪球专栏“谁是券商里的下一个牛股”一文评论中,公布有4张图片,有西藏监管局的回复函,及我的说明。感兴趣可以搜一下看看