基金拿放大镜看招商蛇口的背景题材，拿黑布遮掉华侨城的同类优点
在主流地产中，市盈率几乎都不到十倍，而招商蛇口因为有大股东的土地供给预期，享有十倍以上市盈率。
同样题材，华侨城集团在全国资源开拓中，也优先把有利可图的土地资源供给了股份公司。
两者有着些许区别.招商局的土地是局域性的.而华侨城集团的扩张是全国性的. 而由于上市公司定位不同.招商蛇口不是大股东系统内最主要上市公司.给招商蛇口的支持也最多只是蛇口内土地.而华侨城集团给股份公司的不但有土地支持.未来还有经营成功的部分景区注入.
在基金眼里，招商蛇口因股东背景享有远远超越一线地产保利万科金地荣盛市盈率的待遇。而同样股东背景并历经十多年时间利益关系证明的华侨城，基金选择无视，居然抛弃给予五倍市盈率。位列全A股地产市盈率第一低，不考虑华侨城还有三分之一的游游属性。
我们不得不怀疑，基金经理是眼睛不好吗？亏我以前还只是以为基金经理就是一班高分低能的海龟，原来不但能力有限.连视力也弱视.
华侨城是环境综合开发商.不仅仅是地产开发.
不识庐山真面目 只缘身在华侨城
作者：万中财经
2019年9月17日@今日话题 $招商蛇口(SZ001979)$ $金地集团(SH600383)$ $华发股份(SH600325)$