2018年涪陵榨菜投资者问答集锦(2018-08-20)

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一、市场营销

1. 公司目前拥有1200多家忠实的一级经销商客户。

2. 公司销售返利兑现方式通过折让方式兑现返利,一般处理是冲收入,公司市场推广费主要包括产品促销、产品陈列展示、商超海报等费用。

3. 公司根据市场情况,以消费者的需求出发,灵活调整产品战略,借助乌江品牌影响力,积极深耕渠道,开发空白市场,构建电商网络、线上外卖平台、连锁餐饮、航空、监狱、学校、医院、交通口岸、旅游景点、批发、农贸、终端小店的立体销售网络。

4. 公司17年出口占营收比重为0.75%。

5. 乌江惠通产品渠道已进行整合,由集团销售子公司统一进行销售,乌江为榨菜品牌,惠通为泡菜品牌,不存在相互竞争.

6. 榨菜产品有大包装和小包装产品,预计目前小包装产品市场占有率约为20-30%左右。(2018.5.23)

7. 公司下饭菜系列于16年下半年推出,销量稳步增长,2018年已作为公司的重点产品推出。

8. 下饭菜乌江惠通双品牌运作,更好地满足不同消费者的消费需求。

9. 目前全国库存平均水平在2个月左右,但受跨年、运输方式及个别经销商管理影响,出现4-5个月的情况也时有发生。渠道库存受很多因素的影响,基本动态控制在2-3个月范围。

10. 公司商品渠道流通占70%,商超30%,流通一般是指非连锁型零售终端,典型情况如:农贸菜市场干杂店、社区小店,公司产品通过各级经销商到达终端。

11. 公司有特渠负责学校、酒店、餐饮等渠道的供货,目前占比较小。

12. 公司有严格缜密的市场推广费用验收方式:一是创新实施”活动图片+通关密码”的验收方式;二是实行办事处、大区和销售公司三级督查全覆盖,照片远程督查与现场督查相结合。

13. 一季度应收账款增速快但是绝对额不大,为加强新品销售、开发空白市场和提高与竞争对手的竞争力,适度放宽了部分客户信用额度,一般单个经销商信用额规定在其一个月的调货范围内,且需要经销商申请并经公司审批管控,应收账款的质量良好。

14. 公司2017年销售人员在300-400人区间变动。

15. 公司产品为百姓餐桌商品,广告策划需要的是接地气的润物细无声的关爱。

16. 公司为解决华南区域历史遗留的小矛盾、防止窜货、便于价格统一管理,对华南区域仅三个办事处的某几款商超产品到岸价作了微调,调整的范围幅度较小,不是全国性的也并非提价试点。(2018-08-13)

17. 公司除了15克规格榨菜产品外,还开发上市了22g脆口产品,并与一些外卖平台商家合作,作为配餐小菜配送。

二、食品安全

1. 公司一直把食品安全、质量标准工作放在首位,在批量生产阶段,建立了从原材料采购、材料检验、腌制加工过程控制,到产成品验收出库的食品安全和质量标准及管理体系,通过了ISO9001:2000、HACCP体系认证和QS认证、美国FDA登记,食品安全管理水平处于国内同行业领先水平,确保公司产品安全、卫生

2. 农残问题:青菜头每年九月播种,十月移栽,冬季大雾弥漫天气中生产,次年春节前后收割,生长期为冬季,无病虫害,无需喷酒农药,不存在农残问题。

3. 盐度问题:高盐、中盐和低盐都是阶段性和相对性来讲,以前榨菜行业含盐量较高,现在按照行业标准,榨菜产品的含盐量都比较低。公司近年也不断通过对产品进行优化,提升品质、降低产品含盐量,引导其休闲化,比如公司的脆口系列以及进一步开发的22g脆口榨菜和25g脆口蔬小包装量贩产品,其含盐量进一步降低,休闲属性更加明显。同时榨菜产品的含盐量也不是越低越好,盐作为百味之王,同样是最好的调味剂。

4. 亚硝酸盐问题:腌制品一般都存在亚硝酸盐,榨菜腌制过程中产生的亚硝酸盐含量随着腌制时间的推移不断衰减,榨菜原料腌制成熟后,亚硝酸的含量很低,公司产品亚硝酸的含量远低于国家食品安全标准,可以安全放心食用。

5. 防腐剂问题:公司的产品通过抽真空保鲜、充氮保鲜和巴氏杀菌,不含防腐剂。

三、企业生产

1. 公司华凤厂年产3500吨酱油生产线预计今年8月建成投产。

2. 公司从2017年10月开始对接将88g产品换成80g包装,175g的脆口产品换成150g包装。

3. 酱油生产线主要是处理榨菜腌制液的一个循环经济,更多的是社会责任和环保效益。

4. 2017年非流动资产损毁报废损失,忽然达到1970万,主要为公司全资子公司独山公司搬迁发生的固定资产和无形资产损失;

5. 2017年生产人员从794人增加到1695人,公司生产规模增加,相应增加了生产工人,农产品加工企业的特殊性,季节性用工及临时用工数量一直处于动态变化中,而年报要求统计是12月31日的时点数。

6. 公司经过2017年技改新建,目前拥有三条脆口生产线,产能约2.7万吨。

7. 公司通过与农户签订合同的方式约定青菜头收购保护价以保证农户的利益和种植积极性,当青菜头的市场低于保护价时以保护价收,高于保护价时以市场价收。2018年公司青菜头平均收购价格同比去年有所下降。

8. 公司青菜头经过三腌三榨工艺形成半成品一般需三至四个月左右, 通过创新原料加工工艺,接产时腌制2个月左右即可使用,18年所采购的青菜头原料一季度不会投入生产加工。

9. 通过合理的原料窖池配比,公司拥有行业领先的原料收贮及调剂能力,能够有效保障原料供给、提升议价能力,防止中间商进行原料炒作,最终为为平抑大宗原料价格大幅波动、赢得竞争和维持榨菜产业的可持续发展奠定坚实基础。

10. 公司的榨菜原料采购既包括青菜头也包括半成品(一盐、二盐),生产过程中原料取用之后即用即补,原料窖池反复使用,尽量不空池,以保障原料储存和使用需求,其中青菜头收购价格与成本呈正相关。

11. 公司2018年一季度净利润是1.15亿,而一季度的经营性现金流是负4900万元,相差1.64亿元,这是啥原因早成的?公司一季度的应收帐款是3800万元,赊销也相差不了1.64亿元:

》》一季度为公司青菜头原料采购期,公司一季度存货3个多亿主要为报告期公司购买的青菜头原料,为公司生产经营必要保障;公司18年一季度应收账款较期初有所增长,主要原因是报告期为加强新品销售、开发空白市场和提高与竞争对手的竞争力,公司适度放宽部分客户信用额度,应收账款余额主要为一年内的货款,应收账款质量良好;

12. 公司采取以销定产,根据订单情况组织生产,公司现有产能17.5万吨,略显紧张,公司将根据市场情况合理建设配置产能(2018.5.4)

13. 单耗材料成本指每吨产成品耗用的原料成本,单耗材料成本上升主要为当期耗用的平均原料价格同比上涨。

14. 目前涪陵地区拥有70万亩青菜头种植面积,原料来源相对稳定,同时涪陵周边区县以及四川等地也有青菜头原料种植,可满足公司生产经营及发展需要。

15. 公司17年没有外协生产。

四、资本市场

1. 按照公司发展战略,外延并购发展的脚步不会停止。

2. 2017年报披露罚款支出410,569.55元,请问因何而被罚款? 公司17年罚款支出因独山公司搬迁未进行锅炉改造的罚款及税费滞纳金。

3. 公司首先在自己擅长的榨菜行业里面专业专注,精耕细作生产出高质量满足消费者喜爱的产品,再向与榨菜有亲缘性的其他佐餐开味菜品类外延发展。

4. 并购意向:目前豆瓣行业市场巨大,但比较分散,没有大的品牌,低价竞争。公司拟收购一个载体公司进入该行业,借助乌江的渠道、技术、资本、人才及管理优势做强做大,引领该行业迈向新台阶。

以上为公开信息,供各位钉子户参考,公司发展需要时间,市场波动很正常,并不会影响企业,公司还是那个公司,前后都一样,变的是人心,共勉。

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 

全部讨论

选择成长股66682018-08-26 23:55

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专注大机会2018-08-26 17:37

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 要做豆瓣酱和酱油。豆瓣是个好赛道,如果能把丹丹郫县豆瓣收购了,强强联合,渠道共享,那不得了。

飞19812018-08-21 10:03

新山野2018-08-21 09:15

長舟古溪2018-08-21 08:14

榨菜

wdb_菜农2018-08-21 07:40

給套住的钉子户找安抚榨菜肉丝汤,没有鸟用,资本想通过二级市场赚钱的永远是少数,还要继续套杀大仙,接盘侠!

一石一石2018-08-21 00:17

东林行者2018-08-20 23:55

和逸2018-08-20 22:31

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