RanRan

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You won't understand it's a piece of business until you understand the business.

他的全部讨论
2013 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Peter Boodell 2013 年 5 月 4 日 Q2:伊斯科与山特维克 (Sandvik) 相比有何竞争优势? 巴菲特:伊斯卡的竞争优势在于伊斯卡的经营者有头脑、有热情。山特维克规模更大,但伊斯卡更好。我们不妨回想一下 1951 年 Stef Wertheimer 创建伊斯卡时的情形。当时,行业中已经有地位稳固、财力雄厚...查看全文

2012 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Peter Boodell 2012 年 5 月 5 日 Q3:您投资过中国的中石油和比亚迪,请您为中国的新一代 CEO 提供一些建议。 巴菲特:比亚迪是芒格投的,这个问题请芒格回答。 芒格:我们没什么建议可提供给中国。中国从一个积贫积弱的国家发展到今时今日很了不起,可以说,是我们应该向中国学习。 巴菲...查看全文

2011 年伯克希尔股东大会笔记

作者:The Inoculated Investor 巴菲特在所罗门事件听证会中的讲话片段:网页链接 第一个问题是关于 Sokol 的。Sokol 是伯克希尔的一位高管,他向巴菲特推荐了 LZ 公司,让伯克希尔买入,但是 Sokol 自己事先用自己的私人账户买了 LZ 公司的股票。此事曝光以后,最终 Soko...查看全文

2010 年伯克希尔股东大会笔记

2010 年 5 月 1 日 作者:Peter Boodell 芒格对哈佛西湖学校 (Westlake Harvard School) 学生的讲话 “我年轻的时候就对自己的能力有很清楚的认识,我清楚自己做不到蒙着眼睛和六位大师级棋手下棋。于是,我下定决心,还是追求避免大多数人常犯的错误吧。许多人总觉得伯克希尔有什么秘诀。我们哪...查看全文

2009 年伯克希尔股东大会笔记

作者:V. Bruni and Company 2009 年 5 月 2 日 金融常识 一位股东请巴菲特讲讲当前人们的金融常识如何,怎样才能通过教育增加人们的金融常识,新一代人应当了解哪些金融常识? 巴菲特:当前一代需要了解更多金融常识。在当今世界,信用卡和计算器无处不在,很难提高金融常识。最好从学校教育抓起...查看全文

2008 年伯克希尔股东大会笔记

2008 年 5 月 3 日 作者:David Kass、Susan White 编辑:Max Olson、Joe Koster、Lincoln Minor 如何才能远离从众心理? 芒格:他想知道怎么做投资,才能不像旅鼠一样从众。 巴菲特:我从 11 岁开始投资。我相信大量阅读对投资最有帮助。我开始路走错了,用了 8 年时间研究技术分析。后来,我读...查看全文

2007 年伯克希尔股东大会笔记(第二部分)

投资建议 如何收购生意 我们喜欢买我们真正能看懂的生意。当我们对一家公司的竞争优势心存疑虑之时,我们绝对不在价格上找补。我们要买优秀的生意,所谓优秀的生意能长期保持高水平的投资收益率,而且管理层能善待股东。尽管我们希望花 4 毛钱,买 1 元钱的东西,但是真碰上好生意,我们愿意出接...查看全文

2006 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Whitney Tilson 2006 年 5 月 6 日 收购伊斯卡公司 (Iscar) ……我们取得的一项重大成功是收购了一家规模较大,而且经营有方的公司。这家公司是伊斯卡。这家公司我以前从没听说过。去年 10 月份,Eitan Wertheimer 给我写了一封信,信只有一页半纸。有时候真是见字如面,Eitan 的人品和能力...查看全文

2006 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Whitney Tilson、Matt Stichnoth 能力圈 巴菲特:我们最擅长评估的生意,还是那些五年之后和现在没什么变化的生意。这样的公司生意能越做越好,但基本面保持不变。五年之后,伊斯卡的生意会比现在做得更好,规模更大,但是它的基本面仍然和今天一样。形成鲜明对比的是电信公司,电信公司的...查看全文

2005 年伯克希尔股东大会笔记

2005 年 4 月 30 日 作者:Whitney Tilson 伯克希尔收购成功的关键 我们经常批评其他公司的收购行为。我们自己不也做收购吗?在收购上,我们和其他公司的做法不一样。 我们收购公司之后保留原来的管理层。这些管理层热爱自己的生意,在我们收购之后,他们仍像以前一样打理自己的生意。 吉列,还有...查看全文

2004 年伯克希尔股东大会笔记

2004 年 5 月 1 日 作者:Whitney Tilson 接班 一位股东问,为什么不让比尔·盖茨做巴菲特的接班人。 巴菲特说:不是比尔让你问的吧?[笑。] 伯克希尔现在有四个人可以接我的班,与 15 年前相比,我们现在的准备更充分了。 我的接班人将从伯克希尔内部选拔。我们选的接班人已经融入到了我们的文化...查看全文

2003 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Whitney Tilson Q1 业绩 最近的经济还是不景气,已经持续很长时间了。9/11 之后不久,我就说经济已进入衰退期。从 2000 年到现在,房地产和汽车行业表现还不错,其他行业都不行。利率已经降到 1.5%,经济还是很低迷。 在这样的大背景下,我们的生意普遍不太好做,只有保险生意一枝独秀。我...查看全文

2001 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Whitney Tilson 2001 年 4 月 30 日 投资美国股市未来的收益率 《华尔街日报》进行了一项调查,41% 的投资者预期在今后 10 年里投资股票可获得每年 10% 到 20% 的收益率。还有 20% 的投资者认为可以实现 20% 以上的年收益率。巴菲特和芒格认为上述预期属于盲目乐观。 芒格直言不讳:“我看...查看全文

2000 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Whitney Tilson 2000 年 5 月 1 日 如何思考投资? “关于投资的第一本入门书是伊索在公元前 600 年写的。伊索说:‘一鸟在手,抵得上双鸟在林。’可惜,伊索没告诉我们什么时候能得到林子里的两只鸟,也没告诉我们利率是多少。投资很简单,就是比较,先清楚自己要投进去多少钱(手里的一只...查看全文

1999 年伯克希尔股东大会笔记

作者:Yi-Hsin Chang 1999 年 5 月 6 日 关于美国股市… 巴菲特:“我们不知道股市什么时候涨,是明天、下个星期、下个月、还是明年。”他说他和芒格看的是单个公司,不是整个股市。他们还说,按市场现在的估值,他们很难找到自己能看懂,而且价格又便宜的公司。 关于互联网对零售业的影响… 巴菲...查看全文

2017 伯克希尔哈撒韦股东大会问答

会前采访: Q:今年的股东大会与以往有何不同? WB:没什么大的不同。我们一直这么办股东会,效果还不错,不用改变。去年,我们在Yahoo直播,这算一个比较大的改变。直播的效果很好,我们希望继续。查理和我加到一起179岁了。我们还是像往年一样享受股东大会的快乐。 Q:采用直播形式后,你们是否...查看全文

谈价值投资——对话乔尔·格林布拉特

视频:网页链接 文本: 霍华德:今天我们有幸请到了乔尔和我们聊投资。25年前,通过朋友介绍,我认识了乔尔。 70年代末,沃顿商学院出了不少成功的投资者。有时间的话,我们可以聊聊为何如此。 乔尔绝对是其中出类拔萃的一位...查看全文

1946 年:论如何评估证券分析是否正确

作者:深思者 (Cogitator)《金融分析师杂志》(Financial Analysts Journal) ,1946 年资深分析师的一项重要工作是推荐购买一只股票或一个组合。我们如何评判证券分析师的推荐是对是错?这个问题看似简单,回答起来却不容易。百货公司有专门的采购员,采购员在采购商品时有一个标准,即他采购的绝大...查看全文

1946 年:希波克拉底的理念对证券分析的启示

希波克拉底的理念对证券分析的启示 作者:深思者 (Cogitator),《金融分析师杂志》(Financial Analysts Journal),1946 年 我们的笔名“深思者 (Cogitator)”出自《The Practical Cogitator》一书。这本书是一本批判性思维文集,其中有一篇文章探讨了“医学之父”希波克拉底的医学理念。作者 L. J...查看全文

1976 年:本杰明·格雷厄姆访谈

1976 年:本杰明·格雷厄姆访谈 《金融分析师杂志》(Financial Analysts Journal) - 1976 年 Q:您见证了华尔街 60 多年的风风雨雨,请问您如何看待股票? A:股票有两个显著特征,一个是投资性,一个是投机性。公司不断将未分配利润用于再投资,股票代表的净资产日益增加。长期来看,股票的投资...查看全文

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