文章来自 ：雷雷_36842
还记得当年的孔府宴酒吗？喝孔府宴酒，做天下文章。央视标王。曾经2个月卖3亿的酒。当时茅台一年利润也没有2个亿。你当年能预测到茅台能有今天万亿市值，而孔府宴酒却以1.3亿全盘拍卖吗？ 茅台的万亿市值，是一步一步走出来的，当年并没有太多迹象，否则，也不会2003年几乎没有基金重仓了。
还记得当年的广汇能源吗？多牛的牛股，5年几十倍。9年之后的今天，跌到原来的三分之一。
当年鲁系酒横扫央视的时候，川酒刚刚崛起。时隔多年，川酒全面崛起，风靡全国。靠广告营销风靡一时，不是长久之计，公司做大，还要靠踏实的产品质量和财务质量。做汽车营销的庞大集团半年之内突然倒塌，全国第二的顺驰也被迫卖项目解散，都是财务吃紧惹的祸。所以，好公司，不仅要有营销，还要有产品，还要有健康的财务质量，还要有战略，实际上非常不容易。
但是即使你有了营销，产品，健康的财务，也未必长青。如果你处于一个不幸的竞争激烈的红海行业中，一旦行业下滑，竞争激烈，那么对手很快就会打破你的护城河。典型的比如长城汽车，当年曾经5年70倍的大牛股，现在股票是5年前高点的三分之一，而且看起来并没有复苏的迹象。
所以，垄断，护城河相当重要。没有垄断所赚的钱，都是幻觉。很快被更强的人抢去。当年比亚迪王传福豪言2015年做到中国第一，现在恒大许老板立志3.5年之后做到中国电动车第一。目前看起来，许老板做成中国第一的概率似乎比当年比亚迪高点。虽然确定性都没有那么大。
投资好公司，也是胆战心惊，时时跟进，亦步亦趋，非常小心。因为王冠上的明珠，基本上都是后视镜。实际上抓住当年的茅台，腾讯，平安，招行，格力，回头看起来很明显，而在当年，都是不确定的，都是抓概率，所以巴菲特错过1990年的沃尔玛，错过了20年20倍，而买了2010年的沃尔玛，9年赚了1倍。而他同期在上市就看空的facebook, 却能涨10倍。
回头看，长城的没落，庞大的倒闭，孔府宴酒的破产，都在两个字上：垄断。因为缺乏护城河，所以好的生意很快被别人抢去。即使汽车行业，面对老外的激烈竞争，也不是赚钱那么容易。反而大家看空的地产行业，因为没有外资参与，政府保护，原材料垄断，不断调控防止房价暴涨暴跌，这么多年龙头都在舒服地赚钱。
所以，任何投资，成功概率都没有百分之百。尽量不要融资，借钱，杠杆。闲钱投资。能抓住未来万亿市值的大牛股，很多都是小概率事件。还需要不断坚持，和在众人怀疑中拿住。更考验一个人的眼光和深刻智慧。