By Victor，Oct.9th, 2017
芒格是我最敬佩的人生导师之一，他睿智、乐观、豁达，是像人精一样的”老怪物“，被称为是“长着两条腿的书架子”，这两年我业余时间认真的学习了有关他的书籍和演讲，收获颇多，深感受教。所以我以个人的角度总结下他的投资理念：
1、少即是多。芒格认为，伯克希尔•哈撒韦之所以比一般的投资公司或者基金公司做得更好，是因为他们坚守自己的“能力圈”——如果知道将来可能会死在哪儿，就一定不会去那儿。他们总是思考得很多，但是在投资方面“做得非常少”。
成为赢家的方法是工作，工作，再工作，通过工作积累第一桶金，然后期待一生中能够看准几次投资的机会，在发现好的机会之后会狠狠地下注（碰到好机会就下重注），其他绝大部分的时间则按兵不动。
芒格和巴菲特都特别偏爱把大量的金钱投放到那些不需要再做什么其他决策的地方。查理说他自己能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。泰德是查理关注很久的运动员。他是过去70余年来，唯一一个单个赛季打出400次安打的棒球运动员。这位运动员并不是所谓的天才，而是奉行一个原理：把击打区划分为77个棒球那么大的格子。只有当球落到他所认为的“最佳”格子里，他才会挥棒。
几乎所有的投资机构禾投资者都雄心勃勃，信心满满，但是沃伦巴菲特和查理芒格更懂得克制自己。芒格认为，如果你买了一个价值低估的股票，你想等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难的。但是如果你买的是一个伟大的公司，基本上你就不要考虑什么时候卖出，你就坐那儿待着就行了。
2、慢即是快。个人投资者应该明白，赚钱的速度可能很慢，但前景光明就够了。只有亏钱才可怕，慢一点其实没关系。如果你已经拥有一定的资产，就可以选择更慢一点儿，可以更加不在乎获取财富的速度。投资致富的秘诀就是：一生的机会只有少数几个，当一个机会来临时，扑过去把它抓住，然后就是等待。
在查理芒格的投资生涯里，他很少想去碰碰运气，而是持有现金等待好的机会到来。而事实证明，很多情况下胡乱地去投资，比坐拥大量现金无处可投更糟糕，芒格说，我还记得当年缺钱的情景——我永远不想回到那个时候。
3、不做傻事。
芒格常说，他一辈子活到90多岁，经常想的事情就是不要犯傻。通过努力做到始终如一地不犯傻，而不是努力变得更聪明，这让他获得了巨大的长期优势。芒格还认为，一个人大部分生活和事业上的成功来自于有意避免了一些东西：早死、酗酒、攀比、熬夜、赌博、毒品、错误的婚姻等等。他们长期努力保持不去做傻事，所以能够收获比那些努力做聪明事的人要多得多。
什么叫做不犯傻呢？那就是知道什么是你不知道的，知道什么是你不擅长的——不去碰它，这比看起来很聪明无所不能更有用。这意思就是说，每个人都需要守住自己的能力圈，知道自己吃几碗干饭，这就是任何投资或者决策的基础。不犯傻就是最大的聪明，不犯傻就是做减法，不懂的事情就不要去做。
当世人想着人生如何得到幸福时，查理正在研究人生如何才能变得痛苦。
他把那些失败的原因排列出来，做了正确决策的检查清单：
避免资本金持续亏损
避免脱离安全边际
避免在能力圈外做重要决策
避免和道德品质有问题的人交易
避免妄自尊大和无聊厌倦的情绪
避免自欺欺人
避免追求虚假的精确
避免过度关心细节而忽略显而易见的东西
……
绕开一些毫无新意的圈套，少犯傻，就这么简单地坚持一辈子，你就会超越许多在你之上的人，无论他们有多聪明。
4、只买好生意。伯克希尔•哈撒韦一开始就能取得的巨大成功，是从这些烂生意里爬出来的。好在他们买得非常便宜，虽然一手烂牌，但是他们还是打得很好。而伯克希尔后来依然能取得成功，是因为他们换了一条路，改成了只买好生意。他们能成功，不是因为他们善于解决难题，而是因为他们善于远离难题，他们只是找简单的事做。
芒格认为，把股票分成“价值股”和“成长股”就是瞎搞。这种分法可以让基金经理们借以夸夸其谈、也可以让分析师们给自己贴个标签，但是在芒格眼中，所有靠谱的投资都是价值投资。
最简单的成功之路是，去从事朝阳行业，因为它只是带着你前进，并不需要太多的天赋或努力。在投资领域，如果一个人总是频繁地主动选股，妄想无所不知抓住所以的投资机会，那么大概率很难跑赢指数。
5、要跟稳健而谨慎的人或者公司交朋友。芒格认为，要选择那些知道自己几斤几两的人，不要去选那些自不量力的人。生活中一个非常重要的道理：“千万别低估高估自己的人”。芒格说，总是高估自己的自大狂偶尔竟然能成大事，这是现代生活中让人很不爽的一部分，但人们要学会适应这种状况一直存在。在这个世界上，自大狂偶尔能也能成为大赢家，但是绝大多数的大赢家都是稳健、谨慎而着眼于长远的人。但真正利害投资人都不愿意看到一群自大狂在眼前晃来晃去，都会选择稳健谨慎的人。在投资的过程中，他认为要尽量远离那些不懂装懂的人。
如何成为一名优秀的投资人？成为一名优秀的投资人必须知道很多，但一部分是来自于性情，一部分是依靠延迟满足，必须愿意学习和探究，愿意去长期地付出和等待。很多人都不具备这种能力，所以成不了好的投资者。优秀的投资人需要大量的关于自己究竟知道多少和不知道什么的自我意识。
人生的第一课是，承担工作的责任，做可靠的人。可靠不能保证你赢一时，但能帮你赢一世。靠谱的人生，距幸福很近，离成功不远。如果人生是一场长跑，那么靠谱是最好的体力。
6、既要看到潜力，又要看到危机。把问题彻底想明白，问题就解决了一半。好机会，刚开始进场的时候，潜力十足；好机会，做过了头，危机四伏。芒格认为，做投资，脑子里要清醒地绷着这根弦：什么机会，是什么类型的，如果你不想持有一辈子，就不要持有十分钟。自己要能判断。
如果你不去做一些很困难并且很容易犯错的事情，你就无法过上成功的生活。这是投资的本质，也是生活的本质。
7、降低预期，会更加快乐。如何才能长期实现理想化的高复利？芒格的建议是：降低预期。
让预期符合实际，对人有好处，让人不至于抓狂。芒格认为，就算长期实际收益率是每年7%，能取得这个长期年化收益率的也是非常完美的。未来人们投资的年化收益率会走低，收益率下降到5%，通货膨胀是3%，这样的情况时完全可能出现的。就算真出现了这种情况，正确的心态是告诉自己：“不要紧，即使出现了这种情况，我也能活得很好。”
8、分散投资不如适度集中。一个不懂投资的人，不想亏大钱，只求获得一般的收益，他当然可以广泛地分散投资。分散投资可以避免风险，这道理明摆着，所以凭什么知道这个浅显的道理就想赚大钱？但是要想超越平凡，就需要适度的集中。关于这一点，沃伦巴菲特也曾经不止一次地说道： “一个人，居住在一座欣欣向荣的城市里，他有这座城市里三家最好的公司股份，这么分散肯定是足够了”。
9、要找到那些可以长时间地赚大钱的领域进行投资。钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。我们很多人去了鳕鱼已经被钓光了的地方，还想钓上鳕鱼来。芒格认为：在一个竞争极其激烈的行业里，你再怎么努力都没用。在每一个投资领域，即使很小的机会，也有人在跟踪。要找到那些可以长时间地赚大钱的领域进行投资。
10、爱学习。芒格说，我经常见到一些并不聪明的人成功，他们甚至也并不十分勤奋。但是他们都是一些热爱学习的“学习机器”；他们每天晚上睡觉的时候都比那天早上起床的时候稍微多了那么一点点智慧。如果你前面有很长的路要走的话，这可是大有裨益的。芒格说：我觉得先好好掌握别人已经整理好的知识才是靠谱的学习方法。我不认可那种闭门造车自己鼓捣出结果的方法。没人能那么聪明。
除了上面这些，我非常喜欢芒格说过的两句话，那是芒格2月份参加Daily Journal公司年会的时候说的，我觉得每个人都应该认真去体味其中的大智慧：
“我们生活的那个年代，哪有你们现在的生活条件好，你们有什么可郁闷的？要保持正确的心态，如果将来投资（赚钱）更难了，不应该感到奇怪，你应该采取的行动是：应该更努力地学习和思考，积累财富，等待机会。人一生只需要富一次，一个人努力了一辈子，过上了相对富足的生活，哪怕并不是富豪，哪怕赚钱的速度慢一点，也没有关系，也比再回到过去（过穷日子）要好。”
“我始终认为，改变不了的事，就别太纠结。牢骚满腹、怨天怨地是人生大忌。这个道理很简单，许多人却因此白白地毁了自己的生活。嫉妒是大忌，毫无乐趣，谁能在嫉妒之中获得享受？嫉妒对你能有什么好处？总有别人比你强。嫉妒别人太傻了。”
“我的处世之道是：看透最傻的事，敬而远之。如此生活，我不能让自己成为一个受欢迎的人，但是我能对许多麻烦做到防患未然。我今年95岁了，许多人问我长寿和幸福的秘诀是什么，我的回答很简单：不嫉妒，不抱怨，不过度消费；面对什么困难，都保持乐观的心态。交靠谱的人，做本分的事，关心，爱……都是些简单的道理，也都是些老掉牙的道理。如果做到了，将一生受益。”