2018总结

跌宕起伏的2018年就这样过去了,我的账户也跟着做了把超级过山车;从2,3月份情绪高涨时轻松就达到了30%+的收益,到9,10月份收益率已近-20%,再到11,12月曾经有过短暂的翻红,最终在最后几周的连续杀跌中重新回到了-10%+的位置——老实说已经懒得算具体收益率了,虽然相对过去4年资产量的快速增加,今年的回撤也算不上多不可接受,但事实上一年下来确实有种身心俱疲的感觉;在这个时点停下来回顾下全年,总结下来收获了以下几条经验教训;

1.在意识到企业的逻辑可能已经出现变故,而当期业绩已经明确问题后,不应再使用原有的估值体系和逻辑对公司进行评估和展望,耐心等待局势重新明朗化可能会是更优解;

2.同类板块只选择最强的那家即可(所谓的强指的是公司经营、市场人气、业绩弹性等多方面因素综合衡量的结果),板块内的平衡和搬砖并不能带来更佳的结果,反而会对决策产生干扰;

3.“333”原则,企业基本面,整个行业所呈现的状态,以及大势的状况对走势的影响各占三分之一,当至少两条都不站在自己这边时,还是回避更佳;

4.理解市场很重要,绝大多数时间我们都很难对市场的想法有较为明确的认知,而市场本身也呈现混沌不可知的状态,这使得我们需要保持高仓位(或者是你自己舒服的仓位),毕竟长期市场的趋势是向上的;但在偶尔的时刻,出现可以理解的一致性预期时,我们应该坚决的加以利用(今年尝试了一次,其实效果很好,但执行的不够坚决);

5.今年以来,我的选股策略采用的仍是短期可计算,中期可展望,长期可想象的策略,但对短期可计算的权重给予的太重,而在深熊的状态下,以未呈现的业绩空间抵御下跌的方法被证明很难奏效;事实上,在市场因持续的下跌而对绝大多数标的普遍性失去预期后,真正能够抵御下跌的只有下跌本身,以及我们对标的未来业绩确定性的信仰。

另外,今年操作下来,我发现我确实更适合偏右侧的操作方式,这对于弥补自身研究以及下跌耐性的不足有着更好的帮助。

虽然2010年左右我就已经入市,但今年确实是我真正意义上的第一次面对大熊市,家庭方面的一些变化以及资金量增加的压力确实影响到了我的操作,让我有了想赢怕输的感觉;但这并不是坏事,人们在面临困境时,真正能依靠的只有自己,突破瓶颈才能走到更高的阶段;

对于2019年,我认为仍是比较复杂的一年,现在能看到的潜在优势在于:外部的压力相对18年可能会降低不少;市场外部有着天量廉价资金;市场的风险已经大幅释放,虽不敢说一定充分,但至少已处于历史绝对极值区间;

而劣势在于:市场的信心亟待修复,目前恐怕同估值一样,也处在历史绝对极值区域了;对政策的预期过高可能会在政策真实落地后变成利好出尽;经济的下滑已成定局,但其幅度难以预计,而衰退的数据目前已经开始出现,在更多的数据出现后,有可能会对脆弱的信心造成二次打击。

不过,在标的选择方面,我倒觉得目前可能已经处在相对简单的阶段了,毕竟在宏观和微观一通杀跌以后,19年还能保持正向预期的机会和板块已经所剩无几,而他们的股价和估值大多已经经过打折再打折了,持续的负面逻辑呈现后,再去进行选择变得容易了很多。

有人说,18年是过去十年里最差的一年,却是未来十年最好的一年,悲观者往往正确,周期的轮回让我们迷失自我,但每次周期的尾端,相信逻辑和数据,不如相信常识,乐观者才能收获更多。

宝宝满月照镇楼

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雪轻裘02-18 21:26

大家发财,大家发财

金融菌02-18 19:52

多谢多谢,鸟叔猪年发大财哈

雪轻裘02-18 18:02

新年大吉喜提宝宝

概率博弈12301-01 19:25

每年的年初预测市场都会是一件很难很复杂的事情,2001年大部分人看懂了是在1800点以上,,2007年是5000点以上,2009年是3000点以上,2015年是4000点以上。当K线已经形成趋势才能看懂,但看懂了也接近尾端了。

苗工01-01 19:21

祝福祝福