恒力石化起源于苏州吴江，现有苏州、南通、宿迁、大连、康辉、惠州等六大生产基地，恒力石化立足主业，坚持全产业链发展，致力于打造“原油—芳烃、烯烃—PTA、乙二醇—PET—民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料等新材料”的世界级全产业链发展，拥有2000万吨石油炼化项目，是全球单体装置最大和产能规模最大的PTA制造商，现有产能1160万吨，在建500万吨，同时也是我国聚酯化纤领域规模化、高端化、差异化的领军企业。
早盘截至10:10，恒力石化大涨4%，成交近5亿元，创下2021年10月中以来新高~
上交所规模最大化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中约5成仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、恩捷股份、天赐材料、荣盛石化、华鲁恒升、恒力石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下5成仓位聚焦氟化工、磷化工、新能源材料等细分赛道龙头股的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具！
“民营大炼化龙头”——恒力石化（600346）
恒力石化简介
作为化工ETF（516020）标的指数（中证细分化工产业主题指数：000813）的成份股，截至2021年12月31日，恒力石化在细分化工指数中占比达3.46%。
数据来源：Wind，截至2021/12/31
恒力集团始建于1994年，立足主业，坚守实业，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团现拥有全球产能最大的PTA工厂之一、全球最大的功能性纤维生产基地和织造企业之一，员工达12万，建有国家“企业技术中心”，企业竞争力和产品品牌价值均列国际行业前列。
恒力集团2021年总营收7323亿元，现位列世界500强第67位、中国企业500强第21位、中国民营企业500强第3位、中国制造业企业500强第6位，获国务院颁发的“国家科技进步奖”和“全国就业先进企业”等殊荣。恒力还先后被评为“中国化纤行业环境友好企业”、“全国纺织工业先进集体”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家知识产权示范企业”、“全国企业文化建设先进单位”，多项产品荣获“中国驰名商标”、“全国用户满意产品”等称号。
2、 前十大流通股东
截至2021年11月4日，恒力石化前十大流通股东合计持股占流通A股比例达78.65%，其中香港中央结算有限公司（陆股通）占比达1.79%。
数据来源：Wind，截至2021.11.4
营业总收入及增长率（单位：亿元）
根据恒力石化披露的数据：
2020年，恒力石化实现营业总收入1523.73亿元，同比增加51.19%。
2021年Q3，恒力石化实现营业总收入1033.34亿元，同比增加35.38%。
数据来源：Wind，截取自2017Q3-2021Q3
归母净利润及增长率（单位：亿元）
根据恒力石化财报披露的数据：
2020年，恒力石化归母净利润为134.62亿元，同比增加34.28%。
2021年Q3，恒力石化归母净利润为98.96亿元，同比增加45.16%。
数据来源：Wind，截取自2017Q4-2021Q3
5、个股概况
截至2022年2月11日，恒力石化的总市值为1760.48亿元，总股本70.39亿股，过去180天机构一致目标价39.93元！
数据来源：Wind，截至2022/2/11
PE&PB估值
截至2022年2月11日，恒力石化的市盈率为10.82倍，市净率为3.25倍，分别处于4.11%和47.61%的历史百分位。
数据来源：Wind，截至2022/2/11
机构一致预测利润
截至2022年2月11日，恒力石化2021年机构一致预测归母净利润167.78亿元，同比增加24.64%，显示出超高的成长性！
数据来源：Wind，截至：2022/2/11
8、外资持股
截至2022年2月11日，恒力石化外资持股市值35.78亿元，占其自由流通市值的比例为2.02%。
数据来源：Wind，截至2022/2/11
杜邦分析
截至2021年9月30日，恒力石化的ROE为25.14，其中销售净利率为8.39%，资产周转率为0.76，权益乘数为3.96。
数据来源：Wind，截至2021/9/30
10、机构观点
中信证券认为，“一体化龙头”恒力石化以千万吨级炼化为盾，高效管理及精细化运营为矛，开启新篇章。目前，恒力石化拥有2000 万吨/年炼化一体化项目、500 万吨/年现代煤化工装置、150 万吨/年乙烯项目和1160 万吨/年的 PTA产能。依托规模化的原料端优势，公司加快布局下游高端新材料，包括环氧乙烷、苯酚丙酮、双酚 A、碳酸二甲酯、聚碳酸酯、ABS、PBT等。公司具备全产业链一体化的规模优势、现金流优势、技术优势、研发优势，长期以来高效管理、快速执行，近年来，公司精细化学品、高性能材料、新能源材料等业务迅速推进，核心竞争力有望不断增强，看好公司不断向世界一流的一体化石化新材料强企迈进。 看好公司以千万吨级炼厂、千亿级营收、百亿级利润和现金流为依托，凭借高效管理、迅速执行的企业禀赋以及在聚酯长丝产业链积累的精细化运营能力，不断拓展下游精细化学品和新材料业务，逐步向世界一流的一体化石油化工新材料企业转型。
风险提示：项目投产不及预期、原油价格波动。