疫情改变着传媒行业的格局，全球院线撤档、广电文艺的停止活动，传媒行业的线下需求锐减。很多小型的文娱企业注销。与此相反，在复工率九成以上的环境下，传媒行业的流量搬到了线上，宅经济主导下的游戏、直播领域在线人数创新高。在线商务、在线会议，这些转型早早地到来了。受众群体从传统的主流媒体，转向了最新的传媒技术应用。直播带货、云音乐、抖音、快手、哔哩哔哩等等，都是传媒技术发展的必然。
据世界经济论坛全球议程理事会关于《未来软件与社会》的报告显示，到2022年前，大约有1万亿个传感器会连接起来，全球10%的人口穿的衣服将会与互联网相连接，这将会允许人们更加清晰地认识自己及所处的环境；到2023年前，大约10%的眼镜将会与互联网相连，更为强大的增强现实（AR）体验将迎来真正的风口；到2024年前，超过50%的互联网流量将会来自家用电器与设备，这一点其实如今在海尔与格力的产品上已经得到了实现；到2025年前，全球第一个植入式手机将会进入商业化应用，这种手机能够允许用户通过脑电波或信号的方式代替语言进行交流；到2026年前，无人驾驶汽车将会占汽车总量的10%，而首个人工智能机器将会成为企业董事会的一员……
5G网络、数据中心、人工智能的新基建，支持了传媒行业全产业链的技术应用与升级。比如，媒体与企业的服务客户战略、品牌价值赋能深度互补。比如，影视点播、动漫游戏、文学漫画的用户覆盖度明显提升。5G渗透速度超预期，5G的数字化与视频化进程不断催生行业革新。云端赋能游戏为游戏带来了新技术、新模式和新市场，5G的高速率、大容量、低延时、低费用解决了云游戏的传输延时和流量消耗巨大等问题，提升了用户体验，全球云游戏市场规模有数倍的增长空间。长视频的娱乐场景，直播电商的流量变现，娱乐方式和营销方式从卖方市场转向了买方市场。疫情不仅带来了冲击，还带来了巨大的机遇。长视频的芒果传媒也激活了广电，站上了千亿市值。疫情期间影视院线受到冲击，作为文化娱乐的满足美好生活需求的行业，未来会逐步的复苏。
要做大做强都要向龙头集中，依靠流量的传媒行业没有竞争壁垒，却有市场份额竞争优势。大屏新媒体、游戏、影视和院线等行业龙头依然是基金重仓的方向，基金持仓行业集中度依然较高。纵向来看，2020Q1基金继续增持大屏新媒体及游戏头部企业，院线龙头以及剧集头部企业均位于基金重仓增持TOP10序列。
中证传媒指数主要分布于游戏、广告、影视、广播电视和出版五大行业。影视板块在指数中的占比为10%，因此，在电影端，疫情对中证传媒指数的影响相对较小。而中证传媒指数前十大权重股大多是游戏、广告营销、广播电视等受益于疫情的企业，因此未来成长空间相对较大。这也是近期传媒指数表现比较好的原因。截至2020年6月15日，中证传媒指数动态市盈率PE（TTM）为57.59倍。因为2018、2019年传媒板块存在较多商誉、应收款及存货减值因素，今年以来传媒行业再次轻装上阵，迎来了新的行业周期，业绩会有大幅度的增长。以适合估值的市销率计算，当前的市销率仅为3.09倍，处于较低水平。市场上的 $传媒ETF(SH512980)$ 可以场内交易。场外的是 $广发中证传媒ETF联接A(F004752)$ $广发中证传媒ETF联接C(F004753)$ 。今年以来都取得了正收益。
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