1， 超图的业绩
超图上半年受疫情影响历史性的出现营收/利润大幅下滑情况，2G行业有个特点，交付迟期确认收入，对超图来说只是顺延，从最近投资者问答纪要来看，超图七月恢复不错。因此，超图的业绩波动可能是一种短期行为，从全年来看会平抑这种季节性问题。考虑到实景三维以及二三维技术升级，到2025年每年恢复保持30%的增长还是可期的。
2， 超图的竞争格局
超图一直是GIS国内老大的位置。超图横向一直对标ArcGIS（美国ESRI未上市），国内中地数码和武大吉奥，还有一个易智瑞。超图上游主要是测绘类企业。下游是各种纷繁芜杂的行业应用。
潜在竞争者包括像航天宏图/中科星图以及巨头像腾讯自建GIS研发部门。
（来自泰伯智库网）
3， 超图的爆发力
超图的爆发力在于地图慧（GIS SaaS）的拓展情况，并且基本是面向2B客户，着力打造PLG SaaS模式（PLG是产品驱动的SaaS模式），目前已经有190万的注册企业，目前暂还是免费模型。
我理解超图其实一直在SaaS这块积蓄力量，并没有高调的宣传，这块可能是未来资本市场的爆发点。
4，超图的产品特性
可能不少投资者认为超图其实是一个项目化公司，我理解超图从骨子里一直希望按照ArcGIS产品化思路来发展，有几个信息供参考：
(a) 超图的研发人效在127万/人，对比看一下另一组数据：广联达的研发人效128万，泛微180万/人，纯项目制软件公司研发人效通常在80万/人左右。泛微属于2B业务形态，人效普遍会高于2G一个档次，这是合理的。从研发人效比较能反应一个公司的产品化程度。
(b) 2G业务有个特点，每个项目需要招标、合同签订、研发、初验与终验。超图的业务形态是核心平台+行业应用的交付方式，即超图的核心完全是以产品化形态存在，仅涉及到行业差异化以及政府端反应领导意志的定制化部分。
(c) 超图倾力打造的地图慧SaaS，以及持续迭代发布的SuperMap Vx.x版本（目前到V11），包括最近基于华为openGauss的禹贡数据库（开源空间数据库），无一不极致反应超图的产品化思路。
5， 超图未来发展模式
回到核心问题，超图的业绩从哪里来增长，有几个信息：
(a) 目前正面临二维向三维转换的时代机遇。
(b) 实景三维中国政府工程带来的巨大的发展机遇。
(c) 各行业面向数字孪生的跨越式发展需要（例如：水利行业）
对超图来说，存在下面发展可能性：
--行业结合形成行业解决方案，目前超图已经在发力
--着力打造超图GIS SaaS产品生态，这要求超图具有较强的软件架构能力，我认为这是与ArcGIS最本质的差距。有如SAP与用友，前者软件系统架构优秀好用，反观中国的大型软件系统架构能力还差很远。
--与地方性研究院形成商业绑定关系，2G生态通常具有典型的地方保护主义，中标企业以地方研究院/勘测院为主体。目前超图已在尝试通过股权投资方式形成绑定关系。
6，超图的估值
对比华测导航与航天宏图的估值，超图已经落后许多，参照历史估值，处于历史底位。当前市场风格依然是高景气赛道，耐心等待风格切换过来的超图估值回归。
7， 超图的跟踪点
超图每月的中标信息
地图慧注册用户数