黑马私募“速成记”:百亿投资总监“带队跳槽”,押注大牛股,股权安排成焦点

爆款私募基金的秘笈是什么:

高知名度?悠久历史?备受好评的投资业绩?

最新的法则是,上述都不必!

一位“热门”基金经理+一条“漂亮”的业绩曲线,足矣。

日前,上海一家私募机构就这么悄悄“火起来”。在一些券商销售渠道,它得到了顶级的推荐力度,但其实这家公司去年底才完成协会备案。

但它确实“火”了,凭着年内的亮丽业绩和从其他机构加盟而来的团队。

这是一个怎样的成长故事?

这个故事背后又折射出怎样的行业生态呢?

“火”的突如其来

如果说起上海冲积资产管理中心(有限合伙),大部分人肯定是陌生的。

也难怪,这家公司虽然成立于2014年,但是去年11月刚完成基金业协会的备案。

不过,这家公司确实在日前得到了部分销售渠道的“力荐”。

其中原因,一半是因为业绩,另一半是它们从其他机构加盟来的“成建制”团队。

这其中,强势业绩是为首因。

私募排排网显示,冲积资产的代表产品(冲积积极成长1号)成立于今年4月,截至9月中旬年内收益高达99%,不到半年时间就接近翻倍的业绩(见下图)。

而且,该公司的历史规模并不太庞大。来自渠道的信息,受托管理规模大约在10亿元~20亿元。

业绩进攻力十足,规模还不算大,这在部分渠道看来,可能属于“潜力”机构了。

实控人是研究总监

不过,冲积资产的团队组成相当耐人寻味。

资事堂发现,冲积资产10余人的核心团队中,绝大多数都是其他机构的成熟人员,而且近乎半数来自于一家曾经的百亿私募基金。

据三方机构信息,冲积资产有两位投研核心人物,即投资总监陈忠、研究总监徐莉。

与不少黑马私募不同的是,投资总监不是公司的实控人,担任实控人的是研究总监。

资料显示,实控人徐莉早期曾任职雷曼兄弟、野村证券担任分析师,之后在上海一家银行系基金担任基金经理,还曾任上海私募南土资产投资总监。

在担任基金经理期间,徐莉的业绩相当不错。

2020年9月,徐莉正式接手冲积资产的盘子,并成为实控人。

投资总监“带艺投身”

不到一年,在另一家百亿私募做的“风生水起”的陈忠也加盟了。

根据基金业协会的披露信息,陈忠是2021年8月把任职信息变更到冲积资产的。此前他曾任职上海一家公募机构,之后又在另一家私募机构于翼资产中担任投资总监。

与徐莉不同的是,陈忠的业绩爆发期在于翼资产,有消息称,陈忠在于翼资产管理的产品累计收益相当惊人,而同期,于翼资产的受托规模也达到了100亿以上。

不过,这个规模在陈忠离任后,出现了明显萎缩,相关信息显示,近期于翼资产的受托规模回落到20~50亿区间。

另据行业协会信息,目前冲积资产有10位在册员工,其中6人是今年6月-7月间加入,且此前均在于翼资产任职。

如何留住投资核心?

事实上,发生在于翼身上的情况,在其他私募机构近年也履有发生。

当公司的投资核心不在公司掌握足够分量的股权时,这个私募机构的团队经常会在某一刻发生剧烈变动。

根据工商资料显示,于翼资产的直接股东有三个,即上海神翼投资管理中心(有限合伙)、上海熠麟企业管理合伙企业(有限合伙)和上海东方点石财富投资管理有限公司。其中,陈忠通过上海神翼投资管理中心(有限合伙)间接享有于翼资产大约17.64%的权益(根据最新工商资料)。

但陈忠并不是这家合伙企业的执行合伙人,该企业的执行合伙人是张熙。

而且,整个于翼资产的执行事务合伙人是东方点石投资管理有限公司,而东方点石的大股东是上海汇荣,上海汇荣的大股东是上海骅睿金融信息服务事务所(有限合伙),这个事务所的大股东和执行事务合伙人上海续鼎都能追溯到一个叫冯涛的人身上。

所以,大概率,于翼资产的“话事人”肯定不是陈忠。

冲积资产的股权安排

不过比较有趣的是,陈忠在加盟后的冲积资产中也没有股份安排,相反,他早前离职后的于翼资产的股东上海神翼仍旧有他的股份。

这其中故事还很值得追索。

目前的冲积资产的股东也是两个机构(见下图)

穿透上述两个股东的控制人皆为徐莉,也没有陈忠持股迹象。

那么,陈忠选择“跳槽”的举动,背后究竟有什么考量?可能并不是表面能看出来的。

冲积资产的股权安排

另外,冲积资产的持股因为规模原因,并没有得到充分公开。

但据上市公司公告,冲积资产的“拳头产品”在今年二季度末进入英杰电气的十大流通股东名单。

英杰电气是今年热门的光伏新能源领域里的一个中小市值企业。

巧合的是,冲积资产的产品与英杰电气的走势颇为一致,均是从6月中旬开始快速上涨。到了9月初,英杰电气股价翻倍。

虽然,无从得知冲积累资产的产品究竟和这个公司有多大关联。

但冲积的风格已经可以从中一窥一二。

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