终于搞清楚了,原来量化基金是这么玩的!

最近,量化交易真的挺火的,
不少人都在传,万亿成交量就是量化交易搞出来的。

后台,也有小伙伴问懒猫,

量化基金是怎么赚钱的?

公募量化基金能不能买?

懒猫扒了扒公募量化基金的数据,今天就和小伙伴分享下。

先说下哦,

文章第一部分和第二部分会介绍一些概念,有一点枯燥。

想看结论的小伙伴可以直接看文章第三部分哈!

01

什么是量化交易?

简单点说,量化交易就是基金经理把自己的投资策略写成程序,然后让这段程序代替自己去买卖股票。

根据交易策略不同,公募量化基金可以分为三类:

1)主动型量化基金,一共330只,总规模737亿。(不包含8只还没公布规模的新基金)

2)指数型量化基金,一共212只,总规模1116亿。(不包含4只还没公布规模的新基金)

3)对冲量化基金,一共39只,总规模503亿。

主动型量化基金赚的是股票上涨的收益。本质还是买入可能会上涨的股票。

不过,和张坤、刘彦春等通过调研、分析基本面等预测哪些股票可能会涨不同,量化交易是通过电脑程序预测哪些股票可能会涨。

指数型量化基金,追求的是跑赢指数。比如指数涨5%,它要涨8%,甚至更多。

它会用一些量化策略来优化指数成分股仓位,也会用量化策略买指数成分股以外的其他股票。

对冲量化基金追求的是稳定收益。

在买股股票的同时,也会卖出股指期货合约,对冲掉大盘下跌的风险。这种基金的特点是,回撤控制的比较好。

02

量化交易是怎么赚钱的?

不管是通过电脑,还是通过人脑,最终都是要选出合适的股票。

量化交易中,最核心的也是选股模型。

业内人士把这个模型称为“多因子alpha选股模型”,

简单点说,多因子alpha选股模型就是给股票打分。

考试,大家都经历过吧。

语文100分、数学100分、英语100分...

把语数英的分数加起来,就是你的总分。

同样的道理,基金经理也可以从不同的角度给股票打分,这些分加起来就是股票的总得分。

打分角度(因子)通常有以下几个:

1)价值因子:看股票的绝对估值和相对估值(估值百分位),通常是那些估值低的股票得分高。

2)成长因子:看营收、净利润、现金流增速等指标,增速越高,得分越高。

3)盈利因子:看毛利率、净利率、ROE等指标,盈利能力越强,得分越高。

4)规模因子:就是股票市值、流通市值大小。谁得分高,取决于基金经理偏好大盘股,还是小盘股。

5)动量因子:通俗点理解,动量因子分析,就是技术面分析。

所谓动量,就是股票上涨或下跌的力量。有人认为过去涨的好的股票,未来还会持续上涨,这个叫“动量效应”。也有人认为过去大涨的股票,未来迟早会跌,这个叫“动量反转”

未来究竟是动量效应,还是动量反转,以及何时反转,千人千面,不同的人有不同的理解,也会给出不同的量化策略。

6)情绪因子:就是借助人工智能和算法,把新闻、研报中对某只股票的看法、预期搜集起来,然后打分。

除了量化选股外,量化基金经理也会通过做T和打新去赚一些钱。

打新,很好理解了,就是买新股。

做T,就是买入已经持有的股票,然后当天卖出,赚赚日内差价。

A股实行T+1制度,今天买的股票,下个交易日才可以卖。

但如果你已经持有了某只股票,比如,已经持有了100股茅台,那今天新买的100股茅台,就可以在今天卖掉,间接实现T+0,赚赚差价。

03

量化基金赚钱吗?

1、主动量化基金收益分化严重,且没有主动基金赚得多

这是成立5年以上的主动型量化基金,

收益最高的,华商新量化,5年赚了162.64%。

收益最低的,金鹰量化精选,5年才赚了7.64%。

一个赚了162.64%,一个才赚7.64%,

这差距真不是一般大的。

算平均值的话,这些主动型量化基金过去5年平均涨了69.74%。

而过去5年,股票基金的平均涨幅约是84%(股票型+偏股混合型+灵活配置型)。

量化基金没有跑赢主动基金。

2、量化指数基金基本都能跑赢指数

量化指数基金的表现就比较好了,

信达证券统计了一份数据,

不管是平均数(代表基金的平均水平)还是中位数(代表大部分基金的水平),

2015年以来,指数量化增强基金都跑赢了指数,赚到了超额收益。

懒猫特意扒了扒,跟踪沪深300和中证500指数的量化指数基金,

表现确实挺好,但分化也很大。

这是成立3年以上,跟踪沪深300的量化指数基金,

收益最高的,富荣沪深300增强A,过去3年赚了138.33%。

收益最低的,国金沪深300指数增强,过去3年也就赚了37.44%。

收益差了将近4倍。

这是成立3年以上,跟踪中证500的量化指数基金,

收益最高的,国投瑞银中证500量化增强A,过去3年赚了153.81%。

收益最低的,华宝中证500指数增强C,过去3年就赚了57.14%。

收益也差了将近3倍。

3、对冲量化基金的收益较为稳定

对冲量化基金的收益稳定些,

过去3年,

做的好的,收益能有20%+,

做的一般的,收益也有15%左右。

但也有做的特别差的。

大成绝对收益A,3年过去了,还亏3.81%。

2015年9月成立以来,亏了9.2%。

总结一下,

表现最好的是指数量化增强基金,确实能跑赢指数。

主动型量化基金,表现也不差,在所有股票基金中处于中上游水平。

做的好的量化对冲基金,3年赚了20%多,平均到每年也就是6%-8%,和二级债基金差不多。

另外,虽然都是量化,但基金收益差别还是蛮大的,小伙伴们买的时候记得要细细甄选哦。

至于量化基金到底怎么选,哪些机构做量化比较厉害,

我们下次具体聊~

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精彩评论

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不去不改名11-17 18:43

量化基金

不去不改名11-17 18:24

量化基金

小胖子不做短线09-16 00:40

再加私募的量化,外资的量化,所以破位容易一直破,不管上还是下。

趋势波段之道09-10 02:55

量化交易  资料参考

发迹地09-09 22:09