最近基金二季报在慢慢披露了，老K准备选一些实力派基金经理的二季报做解析。
主要包括基金经理的调仓换股、规模变化、后市策略几个方面，希望对大家的投资有所帮助。
季报的持仓都是比较新的，很有参考价值，投资股票的朋友也可以从明星基金经理的持仓中淘淘金，看有没有自己喜欢的菜。
今天跟大家分享的是中庚丘栋荣的二季报，这是一位坚守中小盘低估值股票的基金经理，个人风格很鲜明，因为坚守低估值，他管理的基金在这2019和2020年的结构性牛市中表现并不出色，但是今年稳住了。
丘栋荣成名是在汇丰晋信的时候，管理的汇丰晋信大盘股票A同区间内同类排名第一，当时名噪一时，然后离开汇丰晋信加入了中庚基金。
在他管理汇丰晋信大盘股票A的任期内，这只基金的机构持有占比一直很高，业内称之为“机构的真爱”，从数据可以看出，他离任后，汇丰晋信大盘股票A的机构持有人迅速大幅减少，可以看出机构资金明显都是冲着他这个人买的这只基金。
到中庚之后，他管理的第一只基金和其他基金也还是得到了机构资金的偏爱，中庚价值领航的机构持有占比达到了48.43%，中庚小盘价值股票的机构持有占比也达到了34.86%！
别看丘栋荣这两年被市场冷落了，但是他管理的中庚小盘价值股票在两年多一点点的时间里也实现了翻倍。
当然这和最近很火的一些赛道基金，动不动就1年翻倍没法比，但是作为低估值成长策略的代表，丘栋荣的业绩是很不错的。
数据来源：Choice，截至2021.07.16
特别是他管理基金控制回撤的能力，从2018年至今，最大回撤没有超过15%的，你再去看看今年年初大跌的那一拨，很多大牌明星基金经理回撤都超过了25%！从这些方面也可以看出丘栋荣的厉害之处。
数据来源：天天基金，截至2021.07.16
这位能攻善守，机构资金喜爱的基金经理值得我们关注。
丘栋荣所管理的三只老基金，二季度十大重仓表现情况如下图，三只基金有重合持仓也有差异化布局，不过都抓住了单季度涨幅4倍的大牛股福满电子，远兴能源、天原股份这两只单季度涨幅超过70%的基金也都有持仓。
数据来源：Choice，2021.04.01~2021.06.30
下面我们就来重点看看丘栋荣管理的三只老基金最新的持仓情况和近1年的调仓换股路径。
1、中庚价值领航
中庚价值领航的第一大重仓股是柳药股份，第二大重仓是阳光城，从估值来看，除了涨了4倍的富满电子，其他重仓股的估值都不高。
数据来源：Choice，中庚基金季报、年报，下同
我们把时间线拉近点，从近5年的数据看，主投香港市场的国富大中华精选的收益达到了227.29%，而易方达亚洲精选的收益只有81.38%！
我们再来看近1年中庚价值领航的持仓变化，柳药股份一直都只第一大重仓股，虽说这只股票一直不涨，但是丘栋荣一直坚定持有，阳光城、永艺股份近1年也都是第二大重仓和第三大重仓。
不过从第四大重仓到第十大重仓，近1年变化倒是蛮大的，二季度涨的比较牛的富满电子、远兴能源、天原股份就是调仓换股新增入前十大重仓的。
健盛集团和中国太保，在近1年有三个季度出现在了中庚价值领航的前十大重仓中，说明丘栋荣也比较看好这两只股票。
2、中庚小盘价值
中庚小盘价值这只基金是丘栋荣管理的基金中，今年表现最好的，这只基金年内获得了42.54%的收益，位列同类第8，在坚持低估策略的基金中算是做得很好的。
数据截至2021.07.16
从十大重仓来看，这只基金和中庚价值领航还是有较大区别的，对小盘股的仓位给的更多些，二季度涨得最好的富满电子，持仓占比达到了 10.42%，在持仓红线的规定之下，等于是满仓持有了这只股票，涨幅超过70%的天原股份、远兴能源分别是第二第三大重仓股，中庚小盘价值这只基金近3月涨了35.08%！
柳药股份还是位列中庚小盘价值的第四大重仓，丘栋荣对这只股票是真的很看好。
其他的持仓和中庚价值领航就全都不一样了，是军工、传媒、有色金属、机械设备行业里的一些低估值公司，大家看下面的图标，估值和热门赛道的那些公司一比，都比较低。
从近1年的持仓变动来看，中庚小盘价值的变化在今年二季度蛮大的，前面几个季度持仓变化都不大，今年二季度直接大面积调仓换股，前十大重仓换了6只，这也让中庚小盘价值一下子就起来了，从这一点可以看出丘栋荣的投资策略也是在不断进化。
柳药股份、利君股份这两只股票是近4个季度都在中庚小盘价值前十大持仓的，最新的前十大重仓里，火炬电子、威海广泰有三个季度都进入了前十大重仓。
3、中庚价值灵动
中庚价值灵动的第一大重仓也是柳药股份，第二大重仓到第四大重仓是二季度涨得最好的富满电子、远兴能源、天原股份。
信隆健康和振江股份是这只基金和中庚价值领航和中庚小盘价值没有重叠的持仓。
从近1年的持仓变化来看，柳药股份、阳光城、信隆健康、健盛集团、振江股份都是连续四个季度都出现在中庚价值灵动的前十大重仓的。
从最新的持仓来看，威海广泰也已经连续三个季度重仓了。
综合丘栋荣管理的三只老基金来看，近1年一直都重仓的股票有柳药股份、阳光城、永艺股份、利君股份、信隆健康、健盛集团、振江股份。
目前持有，且近1年有三个季度持仓的股票有中国太保、火炬电子、威海广泰。
在最新的二季报中，丘栋荣重申了自己管理基金偏向中小市值风格，并说出会重点关注两大投资机会：
1、偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中，主要是低估值小盘成长股，这类公司有长期持续的高成长性，估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票；
2、广义制造业中偏传统的制造业，这类公司性价比非常高，满足我们提到的三个条件，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股。
丘栋荣还对高估值、高风险资产提出了警示，他在二季报中写道：站在当前时点，我们自上而下关注市场结构、通胀预期传导风险，对高估值、高风险资产保持谨慎。
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