从票据背书角度揭示关隆基股份的现金流偏差的原因

如今企业之间票据交易越来越频繁,对于企业拿到的应收票据可以选择持有到期也可以选择背书转让给供应商或贴现拿钱,对于企业完成背书或贴现的部分上市公司年报里会单独披露,叫“期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据”。

对于应收票据有以下几点可关注:

首先我们需要区分一下“终止确认”和“未终止确认”的意思,简单理解就是我把手里的应收票据背书出去或贴现后这个票据以后出问题了还需不需要我负责,如果我认为不需要我负责了就可以“终止确认”,如果我认为大概率我还得负责,那得记“未终止确认”。

第一:对于已经完成贴现或背书的票据如果可以终止确认,则我们在资产负债表中就看不到了,即我们在报表上看到的应收票据实际上是没有背书OR贴现+已背书&贴现但未实现终止确认的部分;

第二:已经贴现的票据根据出票主体资质不同需区分可以终止确认和不可终止确认部分(公司自己判断),一般情况下,对于出票方是大银行或全国性股份行等信誉较好的机构且无追索权的情况下可以选择贴现时终止确认,对于出票方信誉不太好的机构(农商行、城商行、企业单位)的承兑汇票或设定了追索权的票据在完成贴现时一般选择无法终止确认;

第三:如果票据贴现时实现了终止确认,则贴现时公司应收票据会减少,对应的银行存款增加,但是未实现终止确认的票据贴现时相当于向银行借了一笔钱,即银行存款增加的同时短期借款也要记增加,二则的差额计入财务费用;

第四:对于完成贴现且终止确认的票据,其收到的现金流计入“销售商品提供劳务收到的现金”里,对于完成贴现但未终止确认的票据其收到的现金计入“融资活动收到的现金”里;

第五:对于背书转让的票据,一般可以终止确认,因为企业在票据背书过程中仅仅是一个环节,完成背书的同时相当于风险已经完成转移;

第六:完成背书的票据一般有两种去向,向供货商买原材和进行资本开支,当背书票据购买原料时会导致“经营活动现金流入”和“经营活动现金流出”二者整体都偏小,即收现比偏低,但不影响净现比;而对于背书的票据进行资本开支的情况会导致“经营活动现金流入”偏小进而会影响“经营活动现金流净额”,但“构建固定资产、无形资产的支出”也会减小,因此从自由现金流角度是没有差异的,只是会导致收现比和净现比都偏低,这也是为何光伏的$隆基股份(SH601012)$ 收现比和净现比不是很好看的原因;

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全部评论

锐利798708-23 16:56

人家脑细胞熬死不少,才熬出这个逻辑,你轻轻一碰就破

果老骑牛08-23 11:05

大哥,某一年现金流差异是可以这样理解的,如果连续几年看,票据的影响就可以忽略不计了,这个事没法解释,越描越黑~

钟山凌云08-22 21:55