短期的涨跌不可预测，但未来的风险可以提前预防。我的组合是建立在：承受得住将来沪深300跌到5PE的风险，收益能赶上市场平均的基础上。
沪深300长期收益率假设在10%左右。
目前估值大概是12.6PE，属于合理偏下，信奉资金高效运作和希望赚尽每一份钱的老手，在这个位置是重仓，甚至是满仓。满仓投入，1块钱，10年后将会是2.59元
如果10年后的PE是5倍，那么跌幅是60%，整体的市值是1.036元，持有十年只赚了3.6%
虽然5PE是历史上的重大机会，但十年才这个收益，你会不会对自己有所怀疑，对市场有所怀疑，更重要的是，你家人怎么看你？相信了你十年，结果确比不上银行，而且这十年中，估计你是花了不少时间和心血在这上面。更要命的是，你不知道未来会在5PE的位置上待多久！
普通人持股一年已经很不错，持有三年的非常少，持有五年的就更稀少了，持有十年，估计是万中无一，但你持有了十年，还没赚到合理的回报！放弃的可能性非常大！
5PE的机遇可以是非常难得，但对于全仓的你来说，可能就是厄运。
满仓的已经这么难以接受，如果融资的，就更不用说了。
所以我给自己定下的铁律就是绝不满仓！
正常情况下留下30%的国债、黄金、货币基金。
那么回撤会降到40%以内！股权跌，现金会涨！10年后整体市值为1.554，年化收益率4.5%，高于银行的五年存款，在这么大的历史机遇面前，能以这个姿态去面对，我是满意的。
风险是控制住了，前提是我们要用7成的仓位去获得市场的平均10%的收益，才有意义。如何做？
假设沪深300和中证红利的长期回报率为10%，国债黄金为3%
我的合理仓位是 30%沪深300，40%中证红利，30%的国债黄金
整体的预期收益率为3%+4%+0.9%=7.9
每年再平衡有望增加1%+，整体收益率为9%
七成仓位，保证我以低于市场30%以上的风险，获得低于市场平均收益的10%。我可以接受！
那么如何获得超额收益呢？
这个需要等到极端的时候，比如沪深300PE为24-25倍，我会卖出那30%的沪深300.
然后在17-18PE的时候接回来，预计十年有一次这样的机会。每年能为组合贡献1%，这就可以使我继续在降低风险的情况下，赶上市场收益。已经是非常牛了。至于那40%的中证红利，就留在市场，因为我不知道后面的市场会疯狂到什么时候，我不能完全失掉我的股权仓位。
当然这么做我有一个风险，就是市场一直在高于18PE上面运行，我没有机会重新买回这30%的头寸。其实这样也没关系，那就说明市场一直在19PE以上，股权收益率5.2%以下。那我这30%的资产买入债券基金，普通的债券基金收益率5%，优秀的可以到7%。我完全可以以更低的风险获得这一份收益。
当市场回到均值（假设14PE）的时候，我的整体收益还是会赶上市场，并且风险更低。
当然我的股权头寸也会回来。
第二个超额收益来源，当市场跌到7PE以下， 我会再买了15%的股权，等涨到12PE卖出，每年为组合贡献1%，达到超越指数！
以上的思考都是比较保守的，可操作性比较大。市场处理均衡位置，我会更低的风险获得与市场接近的收益，如果市场亢奋，我会以更低的风险获得超越市场的机会！
现实的情况下，组合本身就已经有机会以更低风险赶上、甚至超越市场平均收益。
现金类可以做到4%，红利类能做到12%，情况会如何？
3%+4.8%+1.2%=9%
每年再平衡，可以增加1%，有望能达到市场平均收益，甚至超过。
现金类要做到4%是可以的，花点心思去做一下货币基金的折溢套利和高价逆回购，现在还有打新债。
红利类长期跑赢市场平均是大概率的。这是基于人性！
我不用个股，指数加强，和其他的聪明指数，是因为这些的不确定性更大。
以上是我为将来沪深300跌到5PE作准备。活下来，才有资格跑完全程！
欢迎探讨。