美做空机构质疑FF割韭菜,贾跃亭回怼:无稽之谈!

贾跃亭身上,永远不缺大新闻。

美国时间10月7日,承载了贾跃亭所有梦想的法拉第未来(简称“FF”)遭遇做空,美国做空机构J Capital Research(简称“美奇金”)发布了一份有关FF的沽空报告,在报告中,该机构直接质疑了FF的量产能力以及贾跃亭本人,并直言他们不认为FF能卖出任何一辆汽车。

这份沽空报告透露出来的意思很明确:贾跃亭是想在美国股市割韭菜,来还在中国的债务。

对此,贾跃亭很是气愤,他在朋友圈发文回怼——

“冷饭热炒,无稽之谈。”


01 量产能力遭质疑

这份做空报告共计28页。

原文很长,榜姐挑重点说。美奇金在开篇就对FF的量产能力提出了质疑,质疑的依据主要来自FF官网的数据,以及美奇金对FF工厂的走访。

还是那个老问题,FF成立8年,至今没能成功交付一辆汽车。贾跃亭倒是多次在公开场合表示“FF距离量产只差临门一脚”,但是这“临门一脚”到底啥时候才能踢出来,没人清楚。

2021年7月,FF登陆美国纳斯达克上市,当时FF官方给出的说法是,“会在一年内完成汽车量产”。

美奇金对此表示了质疑,因为他们在8月、9月先后3次走访了FF位于加州的工厂,发现工厂一片寂静,并不像开工的样子。同时,他们还在网上查询了加州工厂的招聘公告,发现偌大一个加州工厂,竟然只发布了11个工作岗位。

而在9月下旬,FF却发布了一份公告,称加州工厂正准备7 个月内实现量产的IPO 承诺。

一边是工厂没有复工迹象,且招聘人数稀少,另一边却是FF对外宣称自己正在紧锣密鼓地推动汽车量产工作,两两对比,属实矛盾。

除了美国的工厂,美奇金还走访了FF在中国的基地。2016年,FF关联公司在浙江投入1.56亿美元建造基地,然而美奇金在走访时发现, FF所谓的基地早已人去楼空,只剩下了一片杂草丛生的田地。


除此之外,美奇金还对FF公布的订单数量提出质疑。2021年1月,FF发布公告称,其已获得14000份订单,并收到了押金。但在3月19日之后,FF便不再公布订单数量。

对于此间曲折,美奇金得出了一个结论——订单存在造假。

美奇金在报告中披露,FF的14000份订单中,有78%的订单都来自于同一家公司,至于收到的“押金”,早在2020年就被转换成了年利率为8%的应付票据。种种证据表明,FF的神秘买家,可能就是它的子公司!

因此,美奇金得出了一个非常扎心的结论——

“我们不认为FF能卖出任何一辆汽车。”

02 资金问题已成谜

除了质疑FF的量产能力,美奇金对FF的财务状况也存疑。

首先是FF的资金问题。在过去8年里,FF始终未能盈利,亏损也在持续扩大。在FF的招股书中也明确提到,“2020年公司净亏损1.74亿美元”,并表示需要在3年后才能扭转亏损。

而在借壳上市之后,FF对于资金的缺口依旧巨大——

10月4日,FF声称未来将继续筹集资金,因为有一些新债务成本已经高达14%。同时,FF在文件中标注,预计到2024年还需要另外募集14亿美元的资金,才能达成财务目标。

这个吸金能力,着实是杠杠的。因此,美奇金对FF的财务状况提出质疑,称其“筹集大量资金但很晚才能实现财务目标”,并不断发行股票,稀释股本。

话里话外的意思都很明显,FF正在割股民的韭菜,将巨额资金转移到私人手中。

当然,在指责FF的过程中,必定还要上演一出经典曲目,那就是指责贾跃亭的人品。报告详细地列举了贾跃亭在中美两国的失信史,称贾跃亭背负巨额债务,正在试图通过FF融资还债——

“FF可能很快将美国投资者的资金转移到私人手中,在与SPAC合并之后,FF账户上剩余的应付票据为1.278亿美元。贾跃亭和其他关联方已经在今年7 月21 日‘完成’SPAC 合并时兑现了6870万美元。我们不得怀疑他需要这笔钱——贾跃亭曾被要求偿还66 亿美元的个人债务。”

当然,这一切的前提都建立在贾跃亭仍是FF的实控人,并通过FF全球高管控制着FF的关键支出决策的基础上。

另外,FF的大股东恒大也被美奇金cue了一波。报告表示,FF正在不断稀释股本,持股20.5%的恒大在2022年1月锁定期结束后,可能会立刻卖出FF股票进行套现。

考虑到恒大目前的处境,这个说法,还真没准……

03 结语

对于美奇金的质疑,贾跃亭的回应来得非常及时,当天下午他就在朋友圈发文表示,美奇金此举是“冷饭热炒,无稽之谈”。

作为一家沽空机构,美奇金多次参与到做空中概股的行列中。除了FF,它还做空过京东泛华金控百济神州优信、陌陌、万国数据等多只中概股。不过,以失败告终的居多。

所以,贾跃亭在回击中写了一句,“你们已经不是第一次被打脸了”。

沽空报告出炉后,FF的股价在当日并未受到影响,截至10月7日收盘,FF股价报8.4美元/股,上涨9.8%,公司市值达到27.2亿美元。不过,10月8日,FF股价出现下滑,收盘报于8.05美元,下跌4.17%。

K线的起起落落,不过是股市风云中的一个小小注脚。对于FF和贾跃亭来说,真正的考验,仍然是FF系列汽车的量产问题,届时该系列汽车上市之后的市场反应,将证明贾跃亭和美奇金孰是孰非,也将直接决定FF的命运。

毕竟,FF已亏损多年,熬不起了……

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