早就说，如上一波2014年牛市是带杠杆的分级类指数基基金获得了大发展，那么我估计下一波牛市，就该轮到不带杠杆的etf大发展了，这可能性越来越明显，而后者的发展轨迹将延续很久很久。原因是市场需要和政策扶持。比如普通主动交易型投资人炒股亏损后，部分人会转去炒风险更小的场内etf基金(因为etf的交易成本低很多很多。)、etf是可以作长期持有的(这不要太符合监管层的价值投资观哦，为管理层赞许)，现在的智能投顾业务和将来买方配置型投顾、部分配置型私募基金、fof基金都需要etf(这是最安全、交易成本最低的交易品了，从而增强了客户收益)，管理层对此积极扶持(因为etf本身是不带杠杆的，至少不像分级基金那样会出社会问题)。对etf的供应者券商和公金公司也是有利的，比如券商可以在etf交易中得到了可持续的佣金收入，券商投顾的etf资产配置能力得到加强，而因投资etf，券商客户直接被市场消灭的难度就增加了。而公募基金呢，在发行etf中获得了申购资金和巨大市场份额。从海外历史看，发行更多种类和数量的etf，将是未来金融机构增加市场份额和知名度的最厉害武器，直接为证券市场提供更多的低风险交易工具，也将增加市场的玩法，增强了证券市场的活跃度，这基本是深得监管层赞许的。甚至可预计，未来中国的基金业巨头，其最大市场份额将来自于etf的发行，随着基金业内因剧烈竞争而竞相降低费用，管理费低廉、发行费低廉的指数基金一定是敏锐型基金公司首选，而中国未来说不定会出现如先锋基金公司、贝莱德基金公司那样的靠指数基金撑起大半江山的巨无霸基金公司，甚至可能出现像先锋基金那样的把全体基金持有人作股东的新型基金公司(只要国内法律允许)，让基金持有人利益和基金公司利益一致化起来。而随着基金给券商的基金发行费的进一步降低，这将更一步推动券商的投顾由卖方投顾向买方投顾的转型，从而将券商以“客户利益为中心”的理念落到实处，从而券商利益和客户利益更加一致(美国券商在1980年就完成了这个转型)。国内已有少量私募基金和个人也在进行制定新的smart指数基金，让未来etf投资品种呈现简单化、智能化趋势。

转

$东方财富(SZ300059)$ 基金好好做

如果国内能放开融券池的话，强烈支持指数基金提供券源，用得到的利息去支付管理费，托管费，交易费吧，给我们一个更纯粹的指数基金。但另一方面，对监管层制定发展方向还制定技术路线的做法表示担忧

好事

是说场外的吗？

金稳委应该设立专业机构对证监会的决策把关，尽量避免证监会的重大失误。

期待