一、发行概况
二、财务概况
三、综合评估
1、市值：173.26亿，二进宫，为了表示诚意，直接把发行价定在了5.2，比上一次的下限5.55还要低，上一次价格区间是5.55-7.25，区间幅度30%；
2、估值：63.45，上一次发行的时候仓总有表达过不解，为何定这么高的估值，后来又细看了下，这个估值应该是被扭曲的了，主要是因为收购所导致的非控股权益应占利润的问题，真实的估值应该再除以2。
3、行业&公司：家电制造，目前小的家电公司倒是上过，这么大个的木有，所以可比性不是太大。
4、保荐人&稳定价格操作人：瑞信、大摩、工银国际，稳价人是瑞信，也是国际大行了，历史项目3个，2涨1跌，瑞信给仓总印象最深刻的就是慕尚集团发行的时候，护盘相当卖力，而且基本没吃什么差价，唯一的一个破发的创梦天地，超额发售的资金也基本全部都用来护盘了，奈何实在是撑不住，只能说尽力了。
5、超额配股权：预期授出超额配股权，过去的3个项目国际配售中超额发售了，按照这个体量，仓总预计国配中会有15%的超额配售。
6、基石投资者：上一次发行的时候，过于自信，连基石都没有找，同百威一样，二进宫的时候就老老实实找基石，共2名基石，认购1.3亿美金，占本次发行股份总数的39.2%。
7、IPO前投资：2019年6月有一笔股权投资和一笔可转债投资，其中股权投资金额4900万美金，成本为5.85港币，较本次发行价溢价12.5%。
四、一手中签率
香港公开发售4998.3万股，每手500股，合计99966手。在不启动回拨机制的情况下，甲组获配49983手、乙组获配49983手。如果启动回拨机制，分配情况如下图。这个票目前孖展仍未足额，估计不会启动回拨了，预计一手中签率100%。
注：上述[1,15)档不是强制回拨，是保荐人可以酌情最多回拨至20%，并且是在如下两种情况下：
1、公开发售认购足额，国际发售认购不足；
2、公开发售认购足额且认购倍数小于15，国际发售认购足额。
如果在这两种情况下启动回拨，那么须按下限定价。
五、操作计划
二进宫，真是诚意满满。这个票可以从另外几个角度来考虑。首先是安全边际，按常理国配15%超配是没问题的，预计不会启动回拨，也就是15%来兜10%公开发售（基石已经锁定了39.2%的国配，前提是剩下的国配不集体跑路），再回顾瑞信作为稳价人的历史项目，还是比较稳的，刚刚上市的阿里巴巴也都是找的瑞信作为稳价人；第二就是市场偏好，香港市场更偏爱这种与生活相关接地气的题材；第三就是IPO前的投资者，在今年6月愿意按5.85的价格投资等值4900万美金，已经溢价12.5%了；最后，玄学一把，今年二进宫的几个大票，都还挺不错的，比如百威、ESR。
具体到操作上来，这个票一手金额太小，所以打一手没啥意义，这种票你不可能指望他一天给你涨个50%以上。所以，这个票，仓总决定还是维持10月份的操作计划，一手的就不申了，集中可以方便融资的账户融资上，单账户10手起步，胆小勿跟，模仿者盈亏自负。
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