【港股打新】—康宁杰瑞制药-B (09966):感觉身体快要被掏空!

一、发行概况

二、财务概况

三、综合评估

1、市值:86.13-91.5亿,在所有带B的生物制药股里面规模处于中游水平。

2、估值:亏损,这个从名字带B就知道了;

3、行业&公司:亏损的生物制药类股票,目前已经上市的总共13只,首日5只破发的,有3只是中金保荐的,跌幅最大的两只也是中金保荐的,垃圾中金名副其实。把中金保荐的项目全部剔除,带B的生物制药股胜率还是挺高的。如果我们把公开发售倍数考虑进去,可以很容易发现一个规律,那就是认购倍数高的B胜率基本是100%,尤其是今年以来的B,认购倍数低于15倍的,基本全挂了(除了今年的第一个B,基石药业-B)。

4、保荐人&稳定价格操作人:大摩、中信里昂、富瑞,稳定价格经办人是大摩,这真的是一个定心丸,过去13个历史项目,首日7涨4跌2平,并且有4个都是带B的。虽然胜率不是100%,但是首日就算破发,跌幅也都非常之小,也就是具备很高的安全边际。今年大摩保荐的几个医药类的,如瀚森制药、康希诺、锦欣生殖等表现都非常好。

5、超额配股权:预期授出超额配股权,大摩的13个历史项目国配全部都有超额配售,这个应该也不会例外,也就是,如果破发,大摩会入市买入。

6、基石投资者:共7名基石投资者,如果按照发行价下限9.1计算的话,基石认购了本次发行股份的63.76%,按上限则是56.86%。这意味着什么?根据仓总估计,这个票极大概率是要启动50%档回拨,而且国配估计会超额配售15%,上限定价,也就是最终的分配结果就是散户50%,基石56.86%,剩下的给国配8.14%,是不是很奇葩。值得一提的是,7名基石,不仅包括自身就进行创新研发药的药企(绿叶制药),还有专注于医疗行业投资的私募基金,大摩自己的投资经理所管理的基金也参与了基石。

7、首次公开发售前投资:在上市前有2轮融资,成本价较本次发行价的中位数折价20%-30%之间,均有180天的禁售期。

四、一手中签率

香港公开发售1794.2万股,每手1000股,合计17942手。在不启动回拨机制的情况下,甲组获配8971手、乙组获配8971手。如果启动回拨,分配情况如下图。这个票目前已经孖展超购46.86倍,估计超过100倍问题不大。考虑到启明掏空了不少人和券商,按60000人申请的话,预计一手中签率50%-60%之间。现在还有钱的账户,应该不会还有90000了吧,^_^。

注:上述[1,15)档不是强制回拨,是保荐人可以酌情最多回拨至20%,并且是在如下两种情况下:

1、公开发售认购足额,国际发售认购不足;

2、公开发售认购足额且认购倍数小于15,国际发售认购足额。

如果在这两种情况下启动回拨,那么须按下限定价。

五、操作计划

这个票的分析,本来打算就写一个字——干,不够那样似乎不太好,^_^。不用再去看公司的管线了(反正仓总看了也看不懂),史上最大比例的基石捧场,强大的稳定价格操作人——大摩。所以,这个票,仓总决定有钱的账户全部上,能融资就融资上。不说了,筹钱去了。

最后,最后,我们来迷信一把,那就是姓康的港股新股首日还没有败过,很玄幻有木有?。

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全部评论

vincentm201812-05 17:00

这个我有点不太看好,管线相对来说竞争力不够强,加上有中金,就没敢动

Winner201512-04 15:07

加十倍融资是不是百分之三十了

仓总嘉措12-03 21:36

估计就中个3%左右的货

Winner201512-03 21:27

请教一下仓总,预计上乙组500万能中多少签呢

seatiger12-03 20:44

中签率这么低,ALL IN也中不了多少