【港股打新】—心动公司 (02400):心动不如行动?

一、发行概况

二、财务概况

三、综合评估

1、市值:47.06-66.99亿,感觉又是一个碰瓷的主,上下限幅度隔了42%,绝对值将近20个亿,比得上几个小主板了。公司2018年12月从新三板退市时市值是31亿人民币,即使按下限发行,市值也增加了10来亿,不过公司也很明确的说了,市值有所增加是因为近一年来公司的业务在退市之后快速增长;如果按上限定价,将和中手游的市值差不多。

2、估值:14.82-21.09,以下是最近2年来上市的游戏类公司的发行估值情况,总体来看,心动的发行估值相较同行而言还算处于合理范围,没有很离谱,截至2019年5月,公司的营收仍然有36%以上的增速。

3、行业&公司:游戏,由网页游戏转型至手机游戏,同时运营者最大的游戏社区TapTap,截至2019年5月,游戏社区(信息服务)贡献的收入已经占比17.1%。以下最近2年来上市的游戏股的历史表现。从暗盘来看,是相当彪炳啊,从首日收盘来看的话,去年有2个破发,今年的首日最差都是收平(收平的玩友是保荐人在收盘竞价阶段拼死拉平的)。值得一提的是,中手游虽然首日不咋地,但是后面第二天和第三天也是相当彪悍。

4、保荐人&稳定价格操作人:中信里昂,这个奶妈也是弱的很啊,过去10个历史项目,1个没发成功,9个上市的首日3涨6跌。虽然首日不咋地,不过今年到是有跑出2个大牛股——佳兆业物业、思考乐教育。纵观中信里昂的护盘记录,还是很卖力,没有像中金那样大幅吃差价,而且首日破发的亚信科技、成都高速、滨江服务、中智全球在稳定价格期结束时都拉回了发行价。

5、超额配股权:预期授出超额配股权,中信里昂的9个历史项目国配全部都有超额配售,这个应该也不会例外,也就是,如果破发,中信里昂会入市。

6、基石投资者:共4名基石投资者,其中包括近两年来炙手可热的字节跳动,如果按照发行价下限11.1计算的话,基石认购了本次发行股份的25.5%,按上限则是17.91%。

7、首次公开发售前投资:无。

四、一手中签率

香港公开发售636万股,每手200股,合计31800手。在不启动回拨机制的情况下,甲组获配15900手、乙组获配15900手。如果启动回拨,分配情况如下图。正好赶上启明冻结了不少资金,加上近期上市的新股赚钱效应也很弱,这个票目前孖展还没有超额,估计就算启动回拨,最多也就30%档回拨。如果启动30%档回拨,那么一首中签率100%;如果不能启动回拨,预计一手中签率60%-70%之间。

注:上述[1,15)档不是强制回拨,是保荐人可以酌情最多回拨至20%,并且是在如下两种情况下:

1、公开发售认购足额,国际发售认购不足;

2、公开发售认购足额且认购倍数小于15,国际发售认购足额。

如果在这两种情况下启动回拨,那么须按下限定价。

五、操作计划

地主家也没用余粮啊!一下来这么多票,而且还是这么多占资金的票。原本打算搞10个索信达的,现在看来也得调整下了。考虑到这个票一手中签率会比较高,因此仓总不会融资打这个票,但是现金还是要参与一下的。也希望这个票的认购热度就这样冷下去,以便促使公司下限定价。老实说,这个票就怕公司无耻的碰瓷去上限定价。

最后说点其他的,在看这个公司发行的游戏时,赫然看到了《第五人格》。最近家里的小孩特别迷恋这个游戏的卡牌,天天缠着仓总去抽金皮,据说在深圳的小学生里面非常流行。所以,这个票,仓总预计会上6个左右账户,各一手,希望可以赚点钱去买《第五人格》的卡牌,希望公司有点节操,不要碰瓷上限定价。

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精彩评论

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在家烤红薯2019-12-04 00:02

第五人格在韩国的代理是心动公司来做的

仓总嘉措2019-12-03 14:26

我是看的招股书里面写的,第五人格

价值拥抱未来2019-12-03 09:11

你确定?
《第五人格》是由网易开发的非对称性对抗竞技类(Asymmetrical Battle Arena)游戏, [1] 游戏于2018年4月2日开启公测。——来自百科

仓总嘉措2019-12-02 18:06

多评论多中签

仓总嘉措2019-12-02 18:05

真的吗?