负债呢？

怎么不看看同样的营收，石四药赚多少，科伦才赚多少

只披露了其中计提了140项目9000多万，加上部分小分子项目，一共1.4亿，中间还有差不多7.5亿的亏损，不知道怎么构成的。

1、博泰的项目PPT上有，就那几个，而且大部分还是停滞状态；看看那些主流单抗公司，君实生物研发成本9.46亿，百奥泰6.37亿，复宏汉霖6.08亿，再鼎医药9.48亿。所以，科伦的创新药绝无可能有8.89亿的规模。

2、博泰2018年亏损1.49亿，2019年亏损8.89亿，多了7.5亿；2018年科伦研发费用8.85亿，2019年12.86亿，整体只多了4亿；如果这样计算，科伦需要在博泰以外的研发上少投入3.5亿。这也是不现实的。
3、公司在交流会上提到过（不是什么秘密），研发费用12.86亿有很大一部分是生产性研发（生产线技术员工），剩下的实际研发大头还在仿制药、一致性评价等。
4、按照公司交流会的结果，大概是博泰原来有大量的项目资本化，后来在2019年4季度进行了大额计提（所以2019年科伦四季度业绩只有2400万），造成了博泰2019年的巨亏。

比营收？？你去跟我上海医药比呀！看看高估了多少？？

19年根据年报，博泰亏损9亿，不知道创新药的一年的研发费用大概多少

你说的没错，实际用于创新的其实应该很少。至于我拍脑袋说的30亿。有几个前提。①川宁总不至于每年都只有几千万利润②新的获得一致性批文的药汇总起来，也能产生一定利润。这两个有不确定性。只能毛估估。

现在一年实际研发费用6-8亿，部分用在仿制药药，创新药研发一年撑死4-5亿吧（极限）。停止创新药，净利润能到12-14亿。还完130亿贷款，需要10年，届时贷款利息没了，新增5亿利润，合计17-19亿利润啊……

但我还是坚持。持有点科伦。虽然已经在它上面亏了30%

盐湖是被集团吃了，从借壳st数码然后合并钾肥再上马化工一体化。巨亏然后又st再剥离其他业务。其中有的是猫腻！