萨尔瓦多计划在一座火山的脚下建造一座新城市——大饼城。为此，他们宣布将在2022年初发行10年期的火山债券，债券将在液态网络Liquid Network上发行，这是由Blockstream公司开发的一条大饼侧链，具有快速转账，隐私保护，便捷发行资产等特点。
萨尔瓦多将把债券收益的一半用于投资大饼，锁定期为5年。另一半用于这个城市的基础设施建设以及开发使用火山地热资源进行采矿。
该债券的利率（6.5%）远低于萨尔瓦多类似期限的传统垃圾债券（约13%），但如果大饼价格上涨，长期也有升值空间，因为该债券在后半期有“大饼股息”的利润分享。在发生违约的情况下，债券持有人还能够通过大饼挽回一些损失。
总的来说，萨尔瓦多在经济和债务方面仍然处于困境，总统一意孤行推行的这个大饼计划将如何为他们带来好处还有待观察。但这是第一个以自上而下的方式推广大饼的实验，值得继续关注。
与此同时，萨尔瓦多总统正在将这个国家定位为一个小型枢纽，以吸引对大饼感兴趣的人和公司。由于将大饼定为法定货币的激进政策，他们已经成功地吸引了很多富有的游客和国际舆论关注，大量资金开始流入该国。
对喜欢债券的保守投资者来说，火山债券的构成是有点意思的，假如大饼在5-10年内继续大幅上涨，这个债券的表现将大大超过其他类型的债券。这有点像沃伦•巴菲特在2008年全球金融危机期间向 $通用电气(GE)$ 、 $美国银行(BAC)$ 和 $高盛(GS)$ 提供的贷款结构。当时，这些公司陷入困境，需要融资，巴菲特对它们的前景持乐观态度，认为它们能平安度过这场流动性危机。巴菲特以适当的收益率向这些公司提供了数十亿美元的资本，同时与之达成的协议是，如果这些公司顺利走出危机，那么多年后他能够以非常低的价格将其转换为股权。结果是双赢的，巴菲特为自己的公司伯克希尔哈撒韦赚取了巨额利润，而这些陷入困境的企业在危机中获得了宝贵的资金，最终挽救了自己。
许多麻烦缠身的小国都在拭目以待，看大饼债券能否拯救水深火热中的萨尔瓦多。