本文原载于微信公众号：概念爱好者
写在前面：
本篇是「再生能源系列」的第6篇，本篇将介绍整个可再生能源的核心环节，储能业务，究竟是多大的魅力，让储能成为最近这一年市场的宠儿呢？
本文所有内容都源自我收集到的各项报告，考虑到平台的规则，所有的报告原文，都发布在我的公众号（概念爱好者）的「内部报告」栏目中，此外一些敏感度比较高的报告，不适合公开的，大家有需要的，也可以从这个栏目中寻找。
本篇目录
1.为何发展储能？
2.储能行业现状
3.行业前景
4.储能产业链
5. 相关上市公司
6.下篇预告
一，为什么发展储能？
电力是即发即用、无法直接储存的能源形态，因而在电力供需两端频繁波动的背景下，为保障电能质量的稳定，调度单位需要实时平衡。
从发电侧看，2019年国内光伏、风电分别占到总发电量的3.1%、5.5%，考虑到可再生能源实际出力受光照、风速等不可控因素影响较大，出力曲线往往难以预测，可再生能源发电比例的逐年提升对于电力调度与平衡带来压力。
从用电侧看，用电负荷在日内会出现峰值与低谷，与发电资源形成错配，这也是峰谷电价形成的机理；同时，从趋势上看，末端负荷变化性是有所放大的，对电力需求响应的要求持续提升，典型的即为电动汽车充电对于需求负荷的扰动。
发用两侧波动加大，一方面造成电网调解压力及技术处理难度加大；另一方面也会造成投资、资源的浪费，包括弃风弃光、火电调峰导致的发电小时数下降、电网过度建设等。典型的以可再生能源消纳为例，根据西北能监局测算，国内弃风弃光主要原因在于调峰能力不足。
从储能的技术路线来看，抽水蓄能、火电调峰等传统模式比较成熟，但存在投资周期长、响应速度慢的问题，伴随锂电池成本不断下降，电化学储能最有希望推动下一轮储能革命的再兴，也将成为撬动风光与锂电的支点。
总结：可再生能源的发展离不开储能，而新技术又推动储能成为可能。
二，储能产业现状
储能市场按应用场景，可以划分为电源侧、电网侧和用户侧，细分的应用场景达到20种左右。以下分别说明，同时也方便大家锁定现阶段发展最快的业务。
1.电源侧储能
电源侧储能的发展依托于可再生能源，未来数年全球可再生能源装机量有望保持持续增长。结合BNEF预测来看，预计到2025年全球光伏新增装机有望达到300GW，对应累计装机接近1900GW；全球风电新增装机维持在年70GW左右，累计装机亦将超过1000GW；伴随可再生能源占比提升，搭配储能改善电能质量势在必行，无论是新增可再生能源项目，还是存量项目，均有搭配储能的可能。
若从电力需求角度出发，参考米国加州的实际情况做模拟分析，可估算储能的最大潜在空间有望达到8000-10000GWh。若考虑高比例可再生能源的应用，按到2050年（30年期限）实现来看，对应年均产值有望达到4-5000亿元。
2020年以来地方密集出台的鼓励优先配套储能政策激发了市场需求的增加，不过从商业模式上看，优先配套储能对于可再生能源企业而言，都是额外的成本项，这也导致在储能招标时，价格成为主要导向，2020年储能报价明显降低。
2.用户侧储能
用户侧调峰，更多是自发的经济性行为，通常包含「削峰填谷」的做法，即夜间谷电价或白天平电价时充电，上午及傍晚峰值电价时放电，赚取充放电价差；采用储能方案后，通过调峰可以减小企业的最大需量，进而减少容量电价的支出，带来相对收益。
但是从实际情况看，还需考虑到负荷用户用电的稳定性，以确保项目长周期平稳运行，这或是制约用户侧爆发的主要因素。
3.电网侧储能
电网侧调峰的商业模式是比较清晰的，不过各地出台的补贴电价不同，对应的经济性也有差异。
另一方面，调频是电网辅助服务中最常见的形式之一，调频服务依据调解里程、性能系统以及单价进行计费，这一市场近两年在国内快速开始完善，例如福建、广东、蒙西、山西、京津唐、山东、甘肃等省均出台了AGC调频补偿细则，推动了这一细分市场的增长。
总结：从储能项目的现金流模型出发，会发现其于光伏、风电项目的高度相似性，一是初始投资大、运维成本低，二是回报周期长，且投资属性下对内部收益率的敏感度高。对于此类投资，最为重要的是在相对清晰的现金流预期下，具备投资的经济性。
三，储能产业前景
储能作为电力系统的一部分，不应独立来看待，各国储能的发展，很大程度上与其可再生能源的发展息息相关；目前从全球范围看，丹麦可再生能源发电量占比接近70%，德国超过30%，英国、美国加州超过20%，为发展储能创造了先决条件。
国内方面，2019年风电、光伏发电量占比分别为5.7%、3.1%，仍低于欧美国家水平，同时考虑到我们在电网建设、调度等方面的领先，决定了我国对于储能的需求可能是阶段性和结构性的；不过2025年国内可再生能源占比将达到25-30%，储能将是下一个5年的重要议题。
四，储能产业产业链
储能系统包括容量器件（电芯、PACK、BMS）、功率器件（PCS）以及其他配套设施（电缆、消防、空调、升压变）等；
磷酸铁锂具有成本低、放电稳定、安全性高、循环寿命长、高温性能优良、无污染等特点，是目前国内市场乃至世界上最富前景的动力电池正极材料之一。而储能对价格、稳定性、循环寿命等方面要求高，对极致的能量密度方面要求并不高，因此磷酸铁锂的特性与储能切合度很高。
2019 年宁德时代磷酸铁锂电池市场占比超 50%，仍然是电池行业的绝对龙头。磷酸铁锂电池市场排名前五的企业约占市场份额的 93.77%，集中度高。其中，排名 2-5名的分别为国轩高科、比亚迪、亿纬锂能和鹏辉能源，合计装机容量 8211.3Gwh，市场占比 39.52%。
五，相关上市公司
锂电池厂商：宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）；
系统集成商：阳光电源（300274.SZ）、林洋能源（601222.SH）
七，后记
本篇是「再生能源系列」的第六篇，也是整个可再生能源市场的划分的最重要的三个赛道，光、风、储都有自己的过人之处，但是也都面临着不少调整，所以真正做起来还得看个股，为此我特意在我的微信公众号（概念爱好者）栏目中增加了「个股调研报告」栏目，方便大家掌握卖方机构的一手资料。
本来是打算放在平台上的，但因为规则关系，没法放，所以也只能作罢了。有兴趣的可以去我的公众号（概念爱好者）查看，里面有个「内部报告」栏目。
而下一篇中，我们会来具体聊聊光伏产业的那些潜力品种。
以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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