一文读懂降息与降准(第424期)

全球资本更多关注的是美联储那边的加息与降息。你们知道有人总是喊话美联储,降息降息降息,不降息都是你的锅。

A股这边,看央妈。

那么究竟什么是降准,什么是降息?

注意:上周末的消息,不是降息,是另外一回事。调整的是贷款利率的报价机制,基准利率没变。这个贷款基础利率将成为央妈精细化的调控工具。

1、钱的量与价格

关于降息加息,降准加准。看这个小节的标题,叫钱的量与价格。也就是说,涉及到这两个概念。

钱一定是有量和价格的。想想复利,不就是通过时间,增加钱的量。通胀,就是通过时间,让钱的价格便宜了。

钱的量对应降准,钱的价格对应降息。这是所有国家重要调控经济的手段。

概念抽象就要打比喻。降准与降息,就好比是央妈在通过水龙头玩水。水就是钱;水龙头,就是控制钱的那个开关。

市场的钱多了,就将水龙头拧的紧一些。市场钱少了,就将水龙头打开一些。

注意:这可不是洗手时开关水龙头的力度,是非常难以掌控的技术活。

2、钱的量

钱的量很好理解,印钞,以及通过存款准备金率解决。

本文重点讲存款准备金率,这就是一个重要的水龙头。

之前讲银行的时候也说过,银行吸收储蓄存款,可以放贷,赚差价。这是银行的主要盈利手段。

但是不能吸收多少存款,就放贷多少。万一坏账太多,收不回钱来了呢。万一发生挤兑,老百姓都来取钱呢。

银行是百业之母,是钱袋子,不能有事。那么就需要给央妈交“保护费”。

也就是说,比如吸收了100块存款,不能全部放贷出去。要留出一定的比例当做“保护费”,是预备以防万一的。这样,也可以控制市场中的货币量。

打个比方:

招商银行吸收了100块存款,交给央妈10%。剩下的90块,可以自己留着玩了,放贷挣钱去。

宋城来贷款90块,给员工发工资。这个时候,招商银行吸收的这90块存款就没了,放出去了。

宋城员工收到了工资90块,来到了兴业银行存上了这90块。

银行银行拿出10%“保护费”给央妈,剩下的81块,继续放贷赚钱去。

如此循环,你会发现,100块钱,竟然创造了这么多流通性资金。

100块存款,10%的存款准备金率,最终竟然可以创造1000块的流通资金。这可是十倍的量。

如果存款准备金率提高一半的利率,20%,市场流通的钱就少了一半。如果存款准备金率降低了一半的利率,5%,反之。

其中计算公式的货币乘数就不讲了,不然又是一大篇。

央妈通过这个存款准备金率(三大货币政策之一),控制市场资金,也就是钱的量。

市场钱多了,就降温,提高存款准备金率,加准。

市场钱少了,就加火,降低存款准备金率,降准。

钱多了,会流向股市,楼市,她们当然会上涨。钱少了,反之。

3、钱的价格

加息与降息,就是资金的价格,是贵了还是便宜了。

所以,加息与降息,同样是调控经济的重要水龙头。

资金是有成本的,成本高了,资金就贵了。成本低了,资金就便宜了。

比如说地产公司,提高信用等级,就是为了贷款的时候,利息能低点。这样花钱少,成本低。

也就是说,利息提高了,企业降低贷款欲望,老百姓降低购房欲望,太贵。利息降低了,反之。所谓的低欲望社会,就是利率太低。

同样,经济有泡沫的话。上面会选择加息,增加资金成本,降降温。经济冷的话,反之。

1992年的时候,大家热火朝天搞经济。尤其是地产公司,拼命借钱盖房子。

经济过热,就容易通货膨胀,94年的时候,通胀的很厉害,20%还要多,那一定是物价飞涨。老百姓受不了。

怎么办,降温,加息。

但是那一次有点猛。加息强烈的话,经济随之猛烈下滑。因为贷款利息猛然增高,企业就不想借钱了。高杠杆的企业,资金链也会很危险。而且这个时候银行也不想放贷了,因为银行是要赚钱的。利率太高,有点不敢放贷了,收不回来坏账怎么办。

这样融资贵了,也就导致很多企业的资金链断了,所以那个时候烂尾楼很多。

相比于94年那次,08年后的四万亿计划,加息节奏就不那么快了。经验,都是积累的。一回生二回熟,多来几次就好了。

所以说,经济过热,就加息。提高资金成本,给经济降降温。

经济有点冷,就降息。市场钱多了,企业融资成本也降低了,有利经济。钱多了也会流向楼市,股市,自然会上涨。

关于降息与加息,玩的最狠的是日本。

上世纪80年代的时候,日本被广场协议搞得经济不好。降息,一年降了一半的利率,从5%,降到了2.5%。

资金便宜了,他们就嗨了。

1989年的时候,日本的泡沫真的要到天上了。日本人都要嗨疯了,房价涨,股市涨,觉得自己好有钱。

有个日本人扬言,要买下一半的美国。

那个时候日本一个帝都广场的价格,差不多等于美国一个州的价格。

疯狂,是毁灭前的征兆。

后来日本政府一看这泡沫太严重了,加息。资金的成本提高了,泡沫刺穿了,繁荣破灭了,楼市股市跌的特别惨。

4、结语

其实通过本文你会发现,所谓的降息与降准,非常简单。金融知识,也就这么回事。

本该如此,金融实际上并不复杂,就是专业名词容易令人望而生畏。

搞清楚了名词背后的原理,等于剥开了皮,原来果肉是这样的。

其实就是钱多与钱少的事。

很多专业名词都是金融机构们故意搞出来的。比如银行理财,保险,需要签字的协议等内容。这样一来,客户原本就不爱读协议,看不懂也就更懒得看了,稀里糊涂的就签字了。等出了问题之后,才发现原来这么多坑。

所以买银行理财也好,买保险也罢,一定要读条款,尤其是小字。

降息与降准原理简单,但是管理层真正操作起来,难度非常大。

真要如此简单的话,市场也就高度有效可控了,不会冰火两重天了。

多放点水,少放点水,是很难真正有效定量的。剂量小不行,剂量太猛,还是不行。

注意,无论是加息与降息,都不是管理层真正说了算,而是管理层根据市场经济的情况,进行抉择。

所以你会看到,很多专业机构们预测加息与降息,也是啪啪打脸。

因为与管理层相比,他们所了解的信息,还是不够全面的。

这就如同个人投资者与机构投资者对比,存在消息不对称,数据不对称是一样的。

巴菲特很少预测宏观经济,就是因为很难预测。

宏观太过复杂,仅仅可以作为投资中决策的一个维度。

最关键的点在于,上市公司的赚钱能力,以及估值情况。

巴菲特尽管吐槽会计政策,吐槽美国公司管理层,但并不妨碍他坚信美国国运,一颗爱国的心。

我们同样如此,靠谱的做法就是坚信国运,一定不会吃亏的。

多说一嘴,低利率还是很幸福的。

戴维斯的投资时代,经历过低利率时代。2%的利率,4%的股息率。所以他的一半本金是贷款,稳赚不赔。

但是那个时候美国经济不好(通过降息刺激经济),没有人敢于买股票。

这跟现在A股的情况差不多,整体熊了好多年,敢于买股票的并不多。最少,距离人人都是股神的情况时,还差了太远。

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全部评论

凤锤08-20 15:59

降息讲清楚了,降准没有说明白啊

不清不楚不悔08-20 15:39

香港为了配合大湾区发展,2018年8月28号公布首份人才清单,首批纳入“香港人才清单”的优秀人士将来自以下11个专业类别:
1. 资深废物处理专家或工程师
2. 资深资产管理专才
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