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$华侨城A(SZ000069)$ 以Roe来说,高周转,高毛利,高杠杆,华侨城在高毛利和高杠杆这两方面是行业顶尖级的,但是高周转因为生意模式的愿意很难做好

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欢乐野战大队2019-11-05 09:36

再说直白一点,华侨城依靠文旅资源和城市规划设计能力 与地方政府洽谈项目获得低成本高回报,然后溢价对外出让一部分蛋糕,也就是产权交易所挂牌的项目,投资资金快周转,商业行为是以利益最大化为原则,等于是借鸡生蛋 借钱给利,然后蛋孵鸡鸡生蛋滚动发展

原核2019-11-05 09:31

其实这种模式抗风险能力和造房模式差不多,金融危机中无论土地价格、半成品价格、房价都是暴跌的。只要有息负债比重大,风险就小不了。你说的那些香港房企,长江地产、新鸿基地产等,资产负债率都是很低的,20-30%。国内房地产公司,资负率普遍在75%以上;即使扣除预收款项,也大都在50%以上,保利是品牌房企中最低的,也要40%。

欢乐野战大队2019-11-05 09:21

华侨城,不是商品快周转,而是资金快周转,是溢价买卖项目股权,销售半成品 外包住房商品

原核2019-11-05 09:15

华侨城现在也开始快周转了,你看这几个季度预收款项蹭蹭蹭地涨。

欢乐野战大队2019-11-05 00:30

长江地产 新鸿基地产 恒基地产 太古地产 九龙仓等香港老牌房地产企业都是土地模式,都是物业发展+物业自持运营双轮发展的主营业务模式
克而瑞数据排名榜前10位的,都是造房模式,都是工业标准化制造型企业,是把土地建筑材料组装成商品,然后获取之间的成本差价。虽然多快好省薄利多销,但规模大成本低获取的利润总额就多。造房模式抗风险能力差,遭遇一次金融危机就可能玩完自己,危机就可能造成材料/商品的成本倒挂,快周转一旦迟滞就雷同多米洛骨牌一样爆发全面危机